Williams dijo que el conflicto ya está impulsando al alza los precios de la energía y podría simultáneamente ralentizar el crecimiento y empeorar la inflación.
Bloomberg / Getty Images
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, advirtió esta semana que el conflicto en Medio Oriente plantea el riesgo de un gran shock de oferta que podría elevar simultáneamente la inflación y frenar la actividad económica, una combinación comúnmente asociada con la estanflación.
Hablando en el Simposio de Miembros 2026 del Banco Federal de Préstamos Hipotecarios de Nueva York, Williams dijo que los desarrollos en Medio Oriente están "provocando aumentos significativos en los precios de la energía, que ya están elevando la inflación general". Agregó que el conflicto ha "intensificado la incertidumbre" en torno a las condiciones económicas nacionales y locales.
"El conflicto también podría resultar en un gran shock de oferta con efectos pronunciados que elevan simultáneamente la inflación, a través de un aumento en los costos intermedios y los precios de los productos básicos, y frena la actividad económica", dijo Williams. "Esto ya ha comenzado a suceder."
Williams señaló las crecientes interrupciones en el suministro de energía y bienes relacionados. Los costos más altos del combustible ya se están trasladando a las tarifas aéreas, comestibles, fertilizantes y otros productos de consumo, dijo.
El escenario coloca a la Fed en una posición incómoda, tironeada en direcciones opuestas por una economía donde el aumento de los precios y el debilitamiento del crecimiento exigen respuestas contradictorias. Powell ha rechazado la etiqueta de estanflación cuando se aplica a la economía actual de EE. UU., pero CNBC señaló que los comentarios de Williams sugieren que el temor no se ha disipado por completo dentro de la Fed.
A pesar de los riesgos, Williams dijo que la postura actual de la política monetaria "está bien posicionada para equilibrar los riesgos con nuestros objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios". En su reunión de marzo, el FOMC dejó las tasas sin cambios en el rango objetivo de 3.5%–3.75%, y se anticipa ampliamente otra pausa cuando los responsables políticos se reúnan el 28-29 de abril. Williams tiene un voto permanente en el comité.
Para todo el año, Williams calculó una expansión del PIB del 2%–2.5%, un sobrepaso temporal de la inflación al rango de 2.75%–3%, y un retorno al objetivo de estabilidad de precios del 2% para 2027 una vez que las presiones energéticas y arancelarias se disipen. En cuanto al mercado laboral, pronosticó una tasa de desempleo de 4.25%–4.5%.
Aunque las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado desde que estallaron los combates, Williams dijo que los indicadores que cubren horizontes a mediano y largo plazo se han mantenido consistentes con el objetivo del 2%. Dijo que el mercado laboral está enviando señales mixtas, con datos duros apuntando a condiciones estables pero indicadores más suaves sugiriendo un ablandamiento gradual continuo.
Al ser preguntado sobre los próximos pasos para las tasas, Williams se negó a señalar una dirección, enmarcando cualquier decisión futura como contingente a los datos entrantes, el panorama económico general y cómo evolucionan los riesgos.
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