Planificadores financieros que atienden a empleados tecnológicos recién liquidados describen una secuencia predecible de congelación, shock fiscal, tentación inmobiliaria y diversificación lenta.
Nikolas Kokovlis / NurPhoto via Getty Images
Lo primero que un nuevo millonario debería hacer con una ganancia inesperada es nada. Ese es el consejo casi universal de asesores financieros, gestores de patrimonio y asesores fiscales que atienden a empleados de tecnología tras las salidas a bolsa. El desafío es lograr que los clientes escuchen.
Con SpaceX ya siendo pública y se espera que OpenAI y Anthropic sigan, alrededor de 12,000 personas están a punto de convertirse en multimillonarios, alrededor de 800 de los cuales tendrán más de $100 millones, según un análisis de Hill.com. Un empleado de Anthropic, después de solo tres años en la empresa, ha acumulado $40 millones en capital adquirido con otros $30 millones pendientes, el asesor de patrimonio Mark Cecchini dijo a Business Insider. Un empleado de OpenAI ya está considerando una casa de $6 millones.
La mayor parte de esa riqueza estará bloqueada durante meses después de que cierren las salidas a bolsa. Los empleados deberán pagar el impuesto sobre la renta por su capital adquirido en el momento en que se adquiere, ya sea que puedan vender una sola acción o no. Para muchos, la factura de impuestos será lo primero que llegue y el efectivo para pagarla lo último.
Cada asesor entrevistado o citado en la literatura sobre planificación patrimonial comienza con el mismo movimiento: estacionar el dinero en letras del Tesoro, cuentas de ahorro de alto rendimiento o fondos del mercado monetario y no tomar decisiones irreversibles. Darrow Wealth Management recomienda esperar al menos varios meses, quizás un año, antes de hacer grandes compras, regalos o compromisos caritativos. La firma lo dice claramente: "Solo puedes gastar un dólar una vez."
La razón es tanto psicológica como financiera. Una guía publicada por el Grupo de Trabajo sobre Vulnerabilidad Financiera describe el "Síndrome de Riqueza Súbita," un concepto introducido por el psicólogo Dr. Stephen Goldbart, como una respuesta conductual legítima que puede perjudicar el juicio financiero durante el crucial periodo inicial de transición de riqueza. Los clientes experimentan un aumento del estrés, una interrupción de su identidad y lo que la guía llama "síndrome del impostor financiero," donde los receptores se sienten indignos de su riqueza y evitan decisiones por miedo.
El congelamiento también es estructural. Los períodos de bloqueo de 90 a 180 días son estándar después de una OPI, lo que significa que los empleados pasarán los primeros meses de estatus millonario observando una fortuna que no pueden tocar. El asesor financiero Bryan Hasling dijo Business Insider que si Anthropic sale a bolsa en octubre, los empleados podrían no poder vender acciones hasta la primavera siguiente.
Antes de que los empleados gasten un dólar, muchos descubren que deben mucho más en impuestos de lo que esperaban. En muchas startups, los empleados ganan acciones con el tiempo pero no pueden venderlas hasta que la empresa salga a bolsa. Cuando ocurre la OPI, el IRS trata todo el valor acumulado como ingreso en un solo año, incluso si el empleado no ha vendido una acción. Tres años de acciones pueden convertirse en una factura fiscal de un año de la noche a la mañana.
Las opciones de acciones no calificadas generan ingresos ordinarios al ejercerse, medidos por la diferencia entre el valor de mercado justo y el precio de ejercicio, como explica la plataforma de software empresarial Carta. explica. Los empleados con opciones de acciones con incentivos enfrentan un problema separado. Cuando compran sus acciones al precio con descuento que la empresa ofreció, el IRS cuenta la diferencia entre ese precio y el valor actual como una especie de ingreso fantasma bajo un sistema fiscal paralelo. La factura llega incluso si el empleado nunca vende.
Hasling dijo a Business Insider que las personas cometen dos errores comunes durante y después de las OPI: tratan el valor de sus acciones como efectivo líquido, ignorando el impacto fiscal futuro, y entran sin un objetivo establecido para su patrimonio neto. "Solo conoce tu número", dijo.
Los empleadores generalmente retienen el ingreso de RSU a la tasa suplementaria plana del 22%, incluso cuando la tasa marginal real del empleado es del 37%, dejando a los empleados con una factura sorpresa por la diferencia en el momento de los impuestos.
Los bienes raíces casi siempre son lo primero en lo que los nuevos ricos derrochan. El instinto de comprar una casa es abrumador, especialmente en San Francisco, donde los precios medianos han subido un 14.4% en un año y las casas se venden en dos semanas. Pero los asesores se oponen fuertemente. "He visto a clientes comprar casas grandes en lugares lejanos que finalmente se dan cuenta de que no usarán con frecuencia y terminan siendo una carga financiera continua que tomó varios años vender", dijo Robert Karger, quien asesora a centimillonarios y multimillonarios, a Fortune. El consejo de Karger es esperar de seis meses a un año.
Vender acciones concentradas es lo siguiente, y toma más tiempo del que la mayoría de los empleados espera. Fidelity describe el conjunto de herramientas estándar: ventas escalonadas, fondos de intercambio, coberturas de opciones y cosecha de pérdidas fiscales, pero el hilo común es que la diversificación es un proceso de varios años. Los empleados que mantienen la mayor parte de su riqueza en las acciones de una sola empresa enfrentan el mismo riesgo que los hizo ricos, y deshacerlo sin desencadenar enormes facturas de impuestos requiere la misma paciencia que se suponía iba a construir en los primeros 90 días. Un cambio reciente en la ley fiscal federal ofrece algo de alivio. Los empleados que tienen acciones en nuevas empresas calificadas durante al menos cinco años ahora pueden proteger hasta $15 millones en ganancias por el impuesto sobre las ganancias de capital, frente a $10 millones para las acciones emitidas antes de julio de 2025.
Una parte más pequeña pero significativa del capital recién líquido vuelve al ecosistema de startups. Informe de Liquidez Q3 2021 de Carta documentó un aumento en las transacciones secundarias a medida que los ingenieros y operadores recién líquidos se convirtieron en inversores ángeles y socios limitados, generalmente dentro de los 12 a 36 meses. La filantropía sigue un cronograma similar. El asesor Jamie Hargreaves dijo a Business Insider que más empleados comunes están colocando acciones en fondos asesorados por donantes, lo que elimina el impuesto sobre las ganancias de capital en acciones apreciadas mientras genera una deducción.
La investigación sobre los beneficiarios de inesperados sugiere que la planificación solo llega hasta cierto punto. Un estudio de Cory Thompson y Russell N. James III usando datos del Estudio de Salud y Jubilación encontró que cada dólar heredado aumentó el valor neto de la siguiente ola en solo $0.61, medido aproximadamente un año después. Aproximadamente el 42% de los herederos habían gastado toda su ganancia inesperada para la próxima ola de encuestas.
Los empleados de tecnología tienden a ser más jóvenes, con mayores ingresos y más alfabetizados financieramente que el heredero promedio. Pero los impulsos de comportamiento son los mismos. La prisa por comprar una casa, el exceso de confianza que sigue al éxito empresarial, la concentración en tipos de activos familiares: los asesores ven los mismos patrones en todo tipo de ganancia inesperada. La diferencia es que los empleados de tecnología tienen más ceros en el cheque y obligaciones fiscales más complejas alrededor de él.
Los asesores que trabajan en este territorio describen su rol en términos directos. Intentan ralentizar al cliente, arreglar las decisiones sensibles a los impuestos primero y tratar al cliente como vulnerable hasta que se demuestre lo contrario.
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