Russell Hackmann, presidente de Hackmann Wealth Partners, habló con Quartz para la última entrega de nuestra serie de videos “Inversión inteligente”.
Mire la entrevista de arriba y revise la transcripción de la conversación a continuación, que ha sido ligeramente editada para mayor brevedad y claridad.
ANDY MILLS (AM): Mucha gente está prediciendo una elección disputada. ¿Qué cree que sucederá en el mercado?
RUSSELL HACKMANN (DER.): Casi todo el mundo espera algún tipo de elección disputada, ¿verdad? Por eso, me cuesta creer que el mercado se vaya a desmoronar si eso sucede. Si hay un escenario, estoy escuchando que el “dinero inteligente”, sea lo que sea, cree que Trump va a ganar y que habrá una barrida roja. Entonces, ya sabes, si parece un perdedor, eso puede ser más bien algo negativo para el mercado. De nuevo, es una respuesta larga a esta pregunta, pero el mercado ha estado queriendo que gane, parece que en cierto sentido se está dejando de lado la política, simplemente, Hola, más recortes de impuestos, renovación de los recortes de impuestos. Eso es lo que les gusta a los mercados. ¿Verdad?

AM: ¿Y entonces usted mencionó la posibilidad de que el “dinero inteligente” esté prediciendo una victoria de Trump y tal vez solo una aplastante victoria roja?
Derecha: Eso es lo que he oído.
AM: En ese escenario, tanto Bank of America como Citibank han publicado notas que dicen que podría haber un repunte, pero que conviene vender porque podría haber inflación. ¿Considera que ese es el escenario también?
Derecha: Las probabilidades de que la inflación no termine son muy altas. Cuando hay un gasto deficitario y se ven a ambos partidos, nadie mueve las manos y dice: “Oye, tenemos que recortar el gasto, tenemos que aumentar los impuestos, tenemos que reducir este verdadero déficit de un billón de dólares”. Y cuando tomé economía 101 cuando tenía 18 años y mucho más pelo, ¿no?, me dijeron que el gasto deficitario es inherentemente inflacionario. ¿Cierto? Entonces, ya sabes, tiendo a pensar que tanto Trump como Kamala son inflacionarios. Y has estado viendo, solo en torno al tema de la inflación, las tasas de interés a largo plazo, que no están bajo el control de la Fed, subiendo desde el mínimo de alrededor de 3,65 cuando la Fed las recortó en la última reunión hasta alrededor de 4,25. Así que el mercado ya está diciendo: “Oye, creemos que todos ustedes están gastando en DC como locos”.
AM: Volviendo a la cuestión de si es disputado o no, ¿qué acciones considera usted que serán las más vulnerables en ese escenario?
Derecha: Trump es más antibélico y, por lo tanto, eso es peor para las acciones de defensa como Lockheed o Boeing, ¿verdad? Ya sabes que Trump es más partidario de los aranceles, por lo que eso no es bueno para grandes importadores como Target o Walmart. Ha habido, ya sabes, mercados en alza, el S&P ha subido un 20% este año, ha subido un 25% el año pasado. Hemos tenido una racha bastante buena, así que mi consejo para la gente y la gente está diciendo que vendan en un repunte, digo que ese no es el peor consejo que he escuchado, si eres del tipo de persona que pone fichas sobre la mesa. Si tienes algunas ganancias, ponlas en tu bolsillo. Creo que no es una mala idea.
AM: Durante el fin de semana, Berkshire Hathaway informó tener una cantidad récord de efectivo disponible. Jamie Dimon dice que el efectivo es el rey. ¿Está usted también de acuerdo en que el efectivo es el rey y que los inversores deberían conservar su dinero ahora mismo?
RH: Este tipo de líderes entienden los ciclos, ¿verdad? Y también entienden la euforia y la naturaleza de los mercados y lo que dicen es: ”Oye, las cosas están bastante bien ahora mismo”. Así que, si has subido de valor, tu cartera va muy bien, entonces sí. Hemos invertido, ya sabes, en la parte en efectivo de la cartera del cliente, no hay nada malo en comprar una letra del Tesoro a tres meses a un 4,5 %. No hay nada malo en eso, ¿verdad? Realmente habríamos apreciado esos rendimientos hace tres o cuatro años, cuando las tasas estaban en cero.
Así que sí, para tener algunas fichas fuera de la mesa si los mercados siguen funcionando, también hay algunas formas innovadoras de jugar en los mercados ahora donde se puede proteger algún principio pero aún así tener ventajas. Esas son las estrategias en las que estamos pensando. Buffett dice: “Sea codicioso cuando otros tengan miedo y tenga miedo cuando otros sean codiciosos”. No hay mucho miedo por ahí. Así que piense en Hay cosas que pueden protegerlo en un entorno bajista. Siempre hay alguna carta sorprendente y usted ha analizado los ciclos del mercado a lo largo del tiempo. Siempre hay algo que surge de la nada. Ya sea en 2001 o en 2008, siempre es algo que prácticamente nadie esperaba. Así que sí, es prudente gestionar el riesgo y no dejarse llevar por la suerte cuando los mercados se inclinan a su favor.
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