Wall Street le pide a Trump: Por favor, no rompas la Fed.

El globo de prueba del presidente sobre despedir al presidente de la Reserva Federal Jerome Powell hizo que los operadores de bonos se apresuraran y provocó advertencias de los CEOs de grandes bancos.

Por Catherine Baab5 min de lecturaActualizado 17 de julio de 2025

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Wall Street le pide a Trump: Por favor, no rompas la Fed.

Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images

Wall Street ha estado obteniendo ganancias de la era del caos de Trump — los ingresos por operaciones en los grandes bancos este trimestre son un resultado directo de la política de tarifas impredecible, alianzas inestables y el gobierno por las redes sociales. Pero incluso los mercados tienen un punto de quiebre. los ingresos por operaciones en los grandes bancos este trimestre son un resultado directo de la política de tarifas impredecible, alianzas inestables y el gobierno por las redes sociales. Pero incluso los mercados tienen un punto de quiebre.

Esta semana, el presidente Donald Trump volvió a plantear la idea de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. La reacción fue inmediata: los rendimientos de los bonos aumentaron, el volumen de operaciones se disparó a niveles no vistos desde el anuncio de tarifas del “Día de la Liberación” de abril, y el jueves por la mañana, el consejo editorial de Wall Street Journal emitió una advertencia contundente: No lo hagas.

Trump dijo a los legisladores republicanos que había escrito una carta despidiendo a Powell y podría enviarla. Los mercados no esperaron para ver si estaba mintiendo. Los comerciantes de inmediato comenzaron a reposicionarse. vender bonos a largo plazo y pasar a deuda a corto plazo — comportamiento clásico cuando la confianza en la independencia del banco central se tambalea. Después de la reacción negativa, Trump dijo a los periodistas que "no tenía planes" de destituir a Powell.

Los mercados escucharon la obvia retirada, pero seguían escépticos. Los rendimientos de los bonos cayeron, pero sólo parcialmente,sugiriendo que los comerciantes están lejos de estar totalmente convencidos de que la independencia de la Reserva Federal está a salvo, incluso por el momento.

Mientras tanto, una serie de operaciones de divisas inusualmente bien sincronizadas también atrajeron escrutinio,aumentando las cuestiones sobre si individuos con conocimiento previo —incluyendo potencialmente desde dentro de la administración— pudieron haber obtenido beneficios de la reacción del mercado.

Déjà vu de nuevo, con un precio en billones

Esta no es la primera vez que los mercados pasan por este baile en particular, hasta los persistentes rumores de operaciones con información privilegiada. In April, Trump escaló ataques similares a Powell — llamándolo "Sr. Demasiado Tarde" y sugiriendo terminación — antes de cambiar públicamente de rumbo. Ese retroceso provocó un rally en las acciones.

Pero la repetición se está agotando: los comerciantes ya han visto esta película antes, y esta vez, los mercados de bonos no compraron completamente la negación.

El movimiento tocó un nervio no solo por lo que podría significar para las tasas de interés, sino porque amenaza a una de las pocas instituciones en Washington que aún se considera estable. "Este fue, sin duda, la prueba del presidente Trump para ver cómo reaccionaría el mercado," escribió la influyente Carta de Kobeissi, a widely followed "fintwit" cuenta en X $TWTR. La respuesta: no muy bien.

Incluso el consejo editorial del WSJ, apenas hostil a esta Casa Blanca, se apresuró a defender a Powell. Despedirlo “complicaría la Fed, la Administración y los mercados en litigios desordenados,” ellos escribieron, señalando que Powell podría demandar — y probablemente ganar. La Corte Suprema ha expandido recientemente el control presidencial sobre agencias en medio de los ataques a gran escala de Trump a la independencia de las agencias federales, pero dejó fuera a la Fed como una excepción única.

Como El Journal señaló, “ame o deteste al Sr. Powell, el Sr. Trump lo eligió. El Sr. Trump también eligió los impuestos arancelarios y una multitud de regalos fiscales y de gasto sin crecimiento en el nuevo proyecto de ley presupuestario. Ahora el Presidente tiene que vivir con sus elecciones.”

Sobre el intento de la Casa Blanca de encontrar una razón para despedir a Powell por el proceso de renovación de la Reserva Federal que se ha prolongado durante largo tiempo, The Journal fue igualmente mordaz: “Algunos en la Administración parecen pensar que despedir al Sr. Powell 'por causa' tendría mayores posibilidades de sobrevivir a un desafío legal. Esto explica el nuevo interés durante el fin de semana en un proyecto de años para renovar los edificios de las sedes del Fed en Washington y la supuesta mala gestión del Sr. Powell respecto a los sobrecostos... Hablar de un pretexto tonto.”

Discutiendo con su propio designado

Las frustraciones públicas de Trump con Powell se remontan a años, pero la ironía es rica: el mismo caos que impulsa las ganancias de Wall Street podría desmoronarse si el Fed aparece politizado. Powell redujo las tasas por última vez en diciembre y los comerciantes continúan prediciendo al menos un recorte de tasas este año.

¿Pero hacerlo porque el presidente lo exige? Esa es exactamente la realidad que Powell está tratando de evitar. Y no es de extrañar: La misión de la Fed es un análisis independiente, actuando porque los hechos los llevan a actuar, en lugar de por presión política.

Los mercados pueden no necesitar estabilidad para sobrevivir, o incluso para prosperar. Pero sí necesitan límites y el tipo de protecciones legales que permitan asumir riesgos. La amenaza de Trump de despedir al presidente de la Fed puso a prueba uno, recordando a todos los que tienen un pie en los mercados lo que está en juego si se rompe.

En consonancia, Wall Street no mide sus palabras. El CEO de Goldman Sachs $GS, David Solomon subrayó el punto en una entrevista con CNBC el jueves. "Creo que la independencia del banco central, la independencia de la Fed, es muy importante y es algo que deberíamos luchar por preservar."

Jane Fraser de Citibank hizo eco del sentimiento en una declaración, diciendo "la independencia de la Reserva Federal" es "crítica para la efectividad de nuestros mercados de capital y la competitividad de EE.UU."

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