Cuatro meses después de la venta masiva por 'grandes sumas de dinero', ¿la propiedad institucional de Tesla está... en aumento?

Cómo la tesis de inversión cambió de los automóviles a la robótica, y atrajo una nueva clase de 'grandes sumas de dinero'.

Por Quartz Staff8 min de lecturaActualizado 27 de octubre de 2025

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Nota del editor — 23 de octubre de 2025:

El artículo original sobre este tema se publicó el 5 de junio de 2025, durante una gran venta de acciones de Tesla $TSLA. En ese momento, los datos sugerían que los inversores institucionales se unían a un pánico impulsado por el público minorista, planteando la pregunta de si el "gran dinero" finalmente estaba abandonando la acción.
En los meses desde entonces, ha ocurrido lo contrario. A pesar de la continua controversia y un nuevo enfoque estratégico en robótica, la propiedad institucional ha aumentado de poco menos del 49% a casi el 55%. Esto sugiere que el evento de junio fue menos un éxodo y más un "cambio de guardia", con inversores tradicionales enfocados en autos siendo reemplazados por nuevas instituciones que apuestan por las ambiciones de IA y robótica de Tesla. Hemos conservado el informe original al final de este artículo para contexto.

Para los inversores de Tesla, la primera semana de junio de 2025 fue una prueba brutal. Tras una disputa pública entre Elon Musk y la administración Trump sobre un nuevo proyecto de ley fiscal, las acciones cayeron más del 20%, culminando en una caída del 14% en un solo día el 5 de junio.

Ese evento, que borró más de $150 mil millones en capitalización de mercado, planteó una pregunta crítica: ¿era este el momento en que el "gran dinero" institucional finalmente abandonaría a Musk?

¿Pánico minorista o salida institucional?

En ese momento, los datos de comercio contaban una historia de dos mentes. Un pico de volumen inicial tras un artículo del New York Times (NYT) sobre el comportamiento de Musk parecía un pánico impulsado por el retail. Pero el evento principal, la caída del 5 de junio, fue diferente. El volumen explotó a impresionantes 275 millones de acciones mientras la acción caía a $284. Esto fue una señal clara de que los inversores institucionales a gran escala, no solo los vendedores "comunes", se estaban precipitando hacia la salida.

Esta salida institucional era el escenario que los escépticos habían predicho durante mucho tiempo. Durante años, la acción de Tesla ha sido un campo de batalla. De un lado, una base masiva y leal de inversores minoristas que tratan a la empresa como un movimiento. Del otro, una clase cautelosa de administradores institucionales que, aunque se vieron obligados a poseer algunos (especialmente después de su inclusión en el S&P 500 en 2020), seguían desalentados por la volatilidad de Musk y la naturaleza impulsada por memes de la acción.

A principios de 2025, la propiedad institucional rondaba justo por debajo del 49%, muy por debajo de los niveles del 60-70% de pares como Apple $AAPL (AAPL) o Microsoft $MSFT (MSFT). La venta masiva del 5 de junio parecía el comienzo de la gran salida institucional.

La narrativa cambia

Pero algo curioso sucedió en el camino al éxodo de los “grandes capitales”. Se detuvo.

A octubre de 2025, la narrativa ha cambiado. A pesar de un verano de titulares continuos, desde Musk activamente cabildeo contra créditos de vehículos eléctricos (costando a Tesla un reporte de $1.4B en ingresos) para cambiar el enfoque de la compañía casi por completo a robots humanoides y el “Cybercab” — las instituciones no solo dejaron de vender. Comenzaron a comprar. Actual presentaciones muestran que la propiedad institucional ha subido a casi el 55%.

Una nueva tesis: IA contra Autos

Esto revela un cambio profundo en la tesis de inversión. Las instituciones que huyeron en junio pueden haber sido gestores de activos tradicionales, inquietos por el riesgo político y un CEO perjudicando sus propias ventas de automóviles. Pero están siendo reemplazados por una nueva clase de comprador institucional: aquellos que creen en las llamadas de los analistas que aumentan los objetivos de precio basados en la Conducción Autónoma Completa, Optimus, y la IA. Ya no están comprando Tesla, la compañía automotriz; están comprando la visión de Musk de Tesla, la compañía de IA y robótica.

El resultado es una acción que sigue siendo tan volátil como siempre, pero por una nueva razón. La tensión principal ya no es solo “minorista contra instituciones cautelosas.” Ahora es una batalla entre dos tesis institucionales diferentes: una que ve una compañía automotriz sobrevalorada y caótica con un CEO hostil, y otra que ve un gigante de IA antes de ingresos. Dado que la llamada de ganancias del Q3 de Tesla se centró casi exclusivamente en robots, no en autos, está claro qué narrativa está ganando la pelea del “gran dinero”... por ahora.

Las acciones de Tesla caen un 14% mientras Trump y Elon Musk se separan. Aquí está lo que muestran los números

Publicado: 5 de junio de 2025

Las acciones de Tesla tuvieron una semana difícil. Las acciones cayeron más del 20% y bajaron un 14% solo el jueves 5 de junio.

Mientras tanto, los volúmenes de negociación —la cantidad de acciones que cambian de manos— pintan un cuadro distinto. Si miras más allá de los movimientos principales de las acciones, el tipo de venta comienza a enfocarse.

En los días en que Wall Street entra en pánico, el volumen de negociación suele aumentar. El jueves 30 de mayo, cuando The New York Times (NYT) publicó una historia explosiva sobre el uso de drogas de Elon Musk, su comportamiento errático y sus enredos políticos, el volumen de Tesla aumentó a más de 123 millones de acciones. En los días siguientes, como Musk rompió filas para oponerse al nuevo proyecto de ley fiscal, la acción siguió cayendo, pero el volumen disminuyó en gran medida — a unos 81 millones de acciones el lunes 2 de junio, menos de 100 millones el martes y miércoles, y alrededor de 80 millones al mediodía del jueves.

Ese patrón sugirió que el movimiento a la baja posterior podría haber sido impulsado más por inversores minoristas, con pequeños jugadores asustados o tal vez descontentos con el cambio político de Musk, en lugar de grandes instituciones apresurándose a salir. Cuando tanto los volúmenes como los precios ven disminuciones, a menudo es una señal de venta de "mamá y papá".

Pero al cierre del mercado el jueves 5 de junio? El panorama cambió nuevamente, dramáticamente. El volumen se disparó, superando el auge posterior al NYT a un impresionante 275 millones de acciones, mientras las acciones de Tesla cayeron a $284. Y eso ese tipo de movimiento, con el precio cayendo bruscamente y el volumen aumentando tremendamente — a niveles no vistos durante meses, si no años — comienza a parecerse mucho a la participación de grandes sumas de dinero. Si los inversores institucionales estaban al margen a principios de esta semana, puede que ya no lo estén.

La larga historia de amor minorista y cautela institucional

Tesla ha sido durante mucho tiempo un favorito entre los inversores minoristas, una dinámica que ganó impulso en 2020, cuando los auges comerciales de la era pandémica y el atractivo casi de culto de Elon Musk ayudaron a convertirla en una de las acciones más ampliamente poseídas y discutidas en Internet. Plataformas como Robinhood (HOOD) y WallStreetBets de Reddit $RDDT trataron a Tesla menos como una empresa y más como un movimiento.

Al mismo tiempo, la adición de Tesla al S&P 500 en diciembre de 2020 forzó una ola de compras institucionales, incluyendo grandes compras de fondos indexados pasivos. Más tarde, incluso cuando la valoración de Tesla se disparó, los gestores de activos tradicionales se mantuvieron algo escépticos, aparentemente desanimados por la volatilidad de Musk, los múltiplos abrumadores de la acción, preocupaciones de gobernanza, y su naturaleza impulsada por memes.

A principios de 2021, la propiedad institucional rondaba entre el 40% y el 45%, considerada algo por debajo de lo normal para una empresa del tamaño de Tesla. Otras acciones del "Magnificent 7", a saber Microsoft, Nvidia $NVDA, Manzana, y Alphabet $GOOGL, la empresa matriz de Google, tienen una propiedad institucional tan alta como del 60% al 70%+.

Y ese patrón se ha mantenido en gran medida en los años posteriores. Mientras que las participaciones institucionales han aumentado, y ahora se sitúan justo por debajo del 49%, Tesla sigue siendo algo subvalorada por los mayores gestores de dinero en comparación con nombres tecnológicos más tradicionales. La acción también continúa atrayendo un tremendo interés y atención de los inversores individuales, dominando la cobertura en YouTube (GOOGL) canales de finanzas, hilos de Reddit y explicadores de TikTok.

El resultado es una acción que puede estar inusualmente impulsada por el sentimiento para una empresa de su tamaño. Se reduce a la liquidez y prominencia de Tesla (algunos podrían decir notoriedad). Estructuralmente hablando, es solo un poco más vulnerable a los titulares que algunos de sus pares de gran tecnología.

Ahora hay razones para pensar que los grandes jugadores están volviendo a ser cautelosos.

Según el presentación 13F más reciente, algunas empresas más grandes han reducido sus participaciones en Tesla, mientras que otras han agregado. Sin embargo, están desactualizadas por meses. ¿El peligro ahora? Si el comportamiento errático de Musk sigue acaparando titulares, las grandes empresas pueden decidir que las acciones de Tesla no valen lo que parece ser el nivel actual de riesgo. Y si se retiran en masa, la caída de esta semana podría ser solo el comienzo.

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