SpaceX estructuró sus acuerdos de bloqueo de IPO con una serie de fechas de liberación escalonadas que permiten a la mayoría de los internos vender porciones de sus acciones mucho antes de que se cierre la ventana estándar de 180 días.
El calendario de lanzamiento escalonado podría ampliar la flotación más rápido de lo habitual, potencialmente acelerando la inclusión de SpaceX en el Nasdaq 100.
Bloomberg / Getty Images
SpaceX estructuró sus acuerdos de bloqueo de IPO con una serie de fechas de liberación escalonadas que permiten a la mayoría de los internos vender porciones de sus acciones mucho antes de que se cierre la ventana estándar de 180 días.
La presentación S-1 establece un sistema escalonado vinculado a hitos de ganancias. Una vez que SpaceX publique resultados cubriendo el trimestre de abril a junio — marcando su debut como empresa pública — el bloqueo se levanta sobre hasta el 20% de las acciones internas elegibles, con un 10% adicional desbloqueándose si las acciones han subido al menos un 30% sobre su precio de oferta para entonces, CNBC informó.
Cinco tramos basados en el tiempo — a 70, 90, 105, 120 y 135 días después de la oferta — liberan cada uno otro 7% de acciones elegibles, según CNBC. Otro 28% se desbloquea cuando SpaceX publica sus ganancias trimestrales de julio a septiembre, y el resto completo queda sin restricción una vez que concluye el período de 180 días.
La presentación excluye completamente a Musk del cronograma de liberación acelerada, manteniéndolo sujeto al período completo de restricción, señaló CNBC. Por separado, el S-1 deja claro que la venta de acciones en la oferta en sí está limitada a SpaceX como entidad — ningún titular existente está vendiendo en el momento de la cotización.
La estructura podría ampliar el flotante negociable más rápido que un bloqueo convencional, lo cual es importante para la inclusión en el índice. Nasdaq $NDAQ introdujo una disposición de "entrada rápida" el 1 de mayo que permite a las grandes empresas recién públicas calificar para el Nasdaq-100 después de solo 15 sesiones de negociación, como informó Quartz anteriormente. anteriormente reportado. Un flotante más grande le daría a SpaceX un mayor peso en el índice, desencadenando más compras de fondos que lo siguen. Hasta que más acciones estén disponibles para negociar, la posición de una empresa en el índice tiene menos peso, informó CNBC.
Distribuir la liberación de acciones internas a lo largo del tiempo también puede suavizar una dinámica familiar para las empresas recién públicas: a medida que se acerca una única fecha de vencimiento de bloqueo, los mercados tienden a anticipar la avalancha de acciones vendibles con bastante antelación, arrastrando el precio de las acciones, observó CNBC.
SpaceX presentó públicamente su S-1 el miércoles, con el objetivo de cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo SPCX. La empresa busca recaudar hasta 75 mil millones de dólares con una valoración superior a 2 billones, según una cobertura previa de Quartz.
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