SpaceX de Elon Musk busca una OPI de 1.5 billones de dólares

SpaceX está trabajando hacia una OPI a mediados o finales de 2026 que, según Bloomberg, podría recaudar significativamente más de $30 mil millones a una valoración de alrededor de $1.5 billones. Si los banqueros alcanzan esos números, sería la mayor salida a bolsa registrada, superando la lista de aproximadamente $29 mil millones de Saudi Aramco en 2019 y colocando a una empresa de cohetes directamente en el mismo espacio de valoración que Meta $META o Amazon $AMZN.

El acuerdo llevaría toda la maquinaria de SpaceX —cohetes, satélites Starlink, un creciente negocio de defensa, además de una serie de proyectos de infraestructura fuera del mundo— a los mercados públicos de un solo golpe, no solo la unidad Starlink que Musk una vez insinuó como una OPI independiente después de que su flujo de efectivo se volviera “predecible”. Los analistas y banqueros están modelando ingresos de alrededor de $15 mil millones en 2025 y entre 22.000 y 24.000 millones de dólares en 2026, con Starlink haciendo la mayor parte del trabajo, lo que significa que los inversores estarían pagando algo así como 60 a 70 veces las ventas del próximo año por una empresa que todavía explota prototipos en transmisiones en vivo.

La propuesta de SpaceX es que esta no es una cotización industrial común. Se dice que una parte del dinero de la OPI está destinada a centros de datos basados en el espacio y los chips para operarlos, esencialmente convirtiendo la órbita baja de la Tierra en una región de la nube, además de financiar a Starship, más lanzamientos de Starlink y presumiblemente algún trabajo clasificado que mantenga al Pentágono en marcación rápida. Todo eso crea una historia de crecimiento seductora si crees en la infraestructura fuera del planeta... y un proyecto de ciencia muy costoso si no lo haces.

En 2013, Musk dijo a sus seguidores en redes sociales que no había "planes a corto plazo" para hacer una OPI de SpaceX y que cualquier cotización era "solo posible en el muy largo plazo cuando el Transportador Colonial de Marte esté volando regularmente". Cinco años después, la presidenta de la compañía, Gwynne Shotwell, seguía diciendo: “No podemos salir a bolsa hasta que estemos volando regularmente a Marte”. Bueno, entonces.

Los mercados privados han estado ensayando este momento por un tiempo. Una oferta de compra en 2023 valoró a SpaceX en alrededor de 175.000 millones de dólares; a finales de 2024, una venta interna de acciones había elevado esa cifra a aproximadamente 350.000 millones de dólares, convirtiéndola, en ese momento, en la startup más valiosa del mundo en papel. (OpenAI superó brevemente a SpaceX.) Luego, el Wall Street Journal informó sobre conversaciones en torno a una venta secundaria con una valoración de 800.000 millones de dólares, lo que habría hecho de SpaceX la empresa privada más valiosa de EE. UU.; Musk respondió en X $TWTR que esos informes de recaudación de fondos eran "no precisos" y señaló en cambio años de flujo de caja positivo y recompra regular de acciones para dar liquidez a los empleados. Y ahora: más de 1 billón de dólares.

Los inversores públicos estarían comprando en una empresa que ya lanza más del 80% del peso de carga útil global, opera un servicio de internet satelital de rápido crecimiento y se encuentra en el centro de la estrategia espacial y de defensa de EE.UU. — y cuyo CEO está simultáneamente dirigiendo Tesla $TSLA, X, xAI y un flujo en vivo de sus propios impulsos. Una OPI de gran éxito a esta escala no sólo recaudaría capital para cohetes y centros de datos; consolidaría otra gigantesca moneda de mercado público que Musk puede usar como palanca contra todo lo demás que toca. Ah, y un listado exitoso en un marcador de $1.5 billones más que duplicaría el ya asombroso patrimonio neto de Musk y le daría una segunda acción de mega capitalización para manejar junto a Tesla.

Si SpaceX toca la campana en 2026, la historia que los inversores están comprando es una apuesta en espacio e infraestructura de escala récord valorada en algún lugar al norte de $1 billón, además de una nueva prueba de cuánto volatilidad están todavía dispuestos a respaldar de Musk.