La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios el miércoles, manteniendo su rango de referencia en 4.25% a 4.5%.
Están surgiendo divisiones internas, ya que dos gobernadores de la Fed nombrados por Trump señalaron su apoyo a un recorte inmediato. Fue la primera vez en décadas que dos gobernadores discreparon.
Al Drago/Bloomberg via Getty Images
La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios el miércoles, manteniendo su rango de referencia en 4.25% a 4.5%.
En sus comentarios, el presidente de la Fed, Jerome Powell, explicó la opinión del comité de que "la economía está en una posición sólida". Sin embargo, dijo que el crecimiento se ha moderado y el gasto del consumidor se ha ralentizado en la primera mitad del año. Además, aunque la inflación ha disminuido con los años, sigue siendo algo elevada.
Los aranceles más altos han comenzado a reflejarse en los precios, pero el efecto general "queda por ver", dijo Powell. Agregó que el comité "no ha tomado decisiones" sobre una reducción de tasas en septiembre, pero "todo lo que hacemos está al servicio de nuestra misión pública".
La decisión de mantener las tasas estables se tomó a pesar de que el presidente Donald Trump pasó meses presionando públicamente a la Fed para que redujera las tasas en tres puntos porcentuales, mucho más de lo que la mayoría de los funcionarios considera apropiado este año.
A principios de este mes, Trump volvió a plantear la destitución de Powell, un movimiento que sacudió los mercados de bonos y atrajo escasas advertencias públicas de los CEOs de los grandes bancos sobre los riesgos de socavar la independencia del banco central.
El CEO de Goldman Sachs $GS, David Solomon, destacó este punto en una entrevista con CNBC, diciendo: "Creo que la independencia del banco central, la independencia de la Fed, es muy importante y es algo que debemos luchar por preservar." Jane Fraser de Citibank repitió el sentimiento en un comunicado, diciendo “la independencia de la Reserva Federal” es “crucial para la efectividad de nuestros mercados de capital y la competitividad de EE.UU.”
Incluso el Wall Street Journal emitió una advertencia contundente: No lo hagas. Despedirlo “envolvería a la Fed, la Administración y los mercados en un litigio complicado,” escribieron, señalando que Powell podría demandar, y probablemente ganar. La Corte Suprema recientemente ha ampliado el control presidencial sobre las agencias en medio de los amplios ataques de Trump a la independencia de las agencias federales, pero hizo una excepción única con la Fed.
Como señaló The Journal señaló, “amar u odiar al Sr. Powell, el Sr. Trump lo eligió. El Sr. Trump también eligió los impuestos arancelarios y una multitud de subsidios fiscales y de gasto sin crecimiento en el nuevo proyecto de ley de presupuesto. Ahora el Presidente tiene que vivir con sus decisiones.”
Incluso más recientemente, la semana pasada, Trump visitó la Fed y caminó con Powell por el sitio de las renovaciones del edificio de la Fed, obligando a Powell a verificar los hechos en tiempo real sobre la naturaleza precisa de los sobrecostos.
Preguntado en la conferencia de prensa del miércoles sobre si la atención del Presidente a la renovación podría ser parte de su campaña de presión más amplia para que la Fed reduzca las tasas, Powell dijo: "No me corresponde decirlo."
Los funcionarios de la Fed han estado considerando reducir las tasas tan pronto como en septiembre, pero nuevas presiones sobre los precios podrían retrasarlo. Mientras tanto, las morosidades de tarjetas de crédito están aumentando entre los hogares de altos ingresos, y el mercado laboral de cuello blanco muestra algunos signos de debilitamiento. New jobs data released later this week should provide a further read on labor-market conditions.
Es más, incluso en medio de una ráfaga de anuncios de acuerdos comerciales, persiste la incertidumbre sobre las tarifas con los principales socios comerciales, mientras que los detalles de anuncios anteriores siguen siendo elusivos, con altos funcionarios comerciales reconociendo que no han visto documentación relacionada con acuerdos firmemente anunciados hace semanas, lo que genera preguntas sobre qué tan reales o firmes pueden ser ciertos acuerdos.
Las divisiones internas también están surgiendo dentro de la Fed. Two Trump-appointed governors, Christopher Waller and Michelle Bowman, signaled support for an immediate cut. Their dissents mark the first time dos gobernadores lo han hecho En 30 años. Otros funcionarios de la Fed parecen seguir centrados en mantener la inflación contenida, que todavía está por encima del objetivo del 2 % de la Fed.
Los mercados no esperaban un recorte el miércoles, pero, no obstante, los analistas están analizando el discurso de Powell en busca de pistas sobre el momento oportuno. Si la inflación se mantiene cerca de las previsiones y la contratación se ralentiza, un el recorte de septiembre sigue siendo posible. Economistas de Goldman Sachs recientemente se alinearon atrás la probabilidad de un recorte en septiembre, y los mercados de predicciones continúan previendo dos recortes de tipos como probables este año.
Sin embargo, Powell ha insistido en que las decisiones se basarán en datos, no en demandas políticas.
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