El presidente Donald Trump ha coreografiado un proceso similar a un reality show al elegir al próximo presidente de la Reserva Federal. Otro entrevistador menos visible también tiene voz en el proceso: los inversores en bonos.
Hasta ahora, no es inminente un golpe decisivo del mercado de bonos. Pero los inversionistas en bonos tienen voz en quien reemplaza a Powell como presidente de la Fed.
A trader works on the floor of the New York Stock Exchange (NYSE) in New York, US, on Tuesday, April 8, 2025. (Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images).
El presidente Donald Trump ha coreografiado un proceso similar a un reality show al elegir al próximo presidente de la Reserva Federal. Otro entrevistador menos visible también tiene voz en el proceso: los inversores en bonos.
El mercado de bonos demostró su influencia perdurable sobre el gobierno de EE. UU. cuando un repunte en los rendimientos de los bonos obligó a Trump a pausar sus aranceles de "Día de la Liberación" en abril. Reconoció que los inversores se habían "puesto un poco nerviosos" después de que una venta masiva empujara los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años hasta en medio punto porcentual. Eso no suena como mucho, pero fue el mayor repunte en décadas.
"Los mercados de bonos son el efecto Mike Tyson", dijo Kent Smetters, profesor de finanzas de la Universidad de Pensilvania, a Quartz en octubre, refiriéndose al famoso boxeador. "Puedes tener tu gran y hermoso plan hasta que te golpean en la cara."
Ahora los inversores en bonos están opinando mientras Trump sopesa quién reemplazará al presidente de la Fed, Jerome Powell, una vez que termine su mandato en mayo de 2026. Hasta ahora, no parece inminente ningún golpe de nocaut del mercado de bonos. Durante gran parte del otoño, el presidente ha parecido inclinado a nominar a Kevin Hassett, uno de sus principales asesores económicos, para el puesto crítico de política monetaria.
U.S. Director of the National Economic Council Kevin Hassett (R). Photo by Chip Somodevilla/Getty Images
Sin embargo, los rendimientos de los bonos subieron un 0.1% en la primera semana de diciembre, . Chandler Asset Management. La firma atribuyó el aumento al creciente reconocimiento entre los operadores de bonos de que Hassett era el favorito para dirigir la Fed.
Los rendimientos de los bonos dictan lo que los inversores creen que es la tasa de interés justa para cobrar al gobierno de EE. UU. al comprar bonos del Tesoro y efectivamente prestarle dinero. Los bonos del Tesoro de EE. UU. son ampliamente vistos como una inversión sólida con rendimientos garantizados, aunque menores. Los bonos a diez años están conectados con la cantidad que la gente paga en préstamos para automóviles, hipotecas y más.
Hassett ha generado preocupaciones entre los observadores de la Fed y otros analistas de política monetaria de que podría erosionar la separación tradicional entre el banco central y el poder ejecutivo. El Financial Times informó a principios de este mes que los inversores de bonos habían advertido al Departamento del Tesoro contra la elección de Hassett.
Kevin Warsh, former governor of the US Federal Reserve. Tierney L. Cross/Bloomberg via Getty Images
Al igual que Trump, Hassett ha lanzado ataques punzantes y acusado a los bancos centrales de permitir que la política interfiera con tasas de interés significativamente más bajas. "Puedes afirmar que vas a ser independiente, puedes afirmar que vas a ser imparcial, pero al final, la prueba está en el pudín," dijo Hassett en una entrevista en CNBC en septiembre.
Ahora Trump ha vacilado entre Hassett y Kevin Warsh, un exgobernador de la Fed que fue pasado por alto para el puesto en el primer mandato de Trump. Por el momento, el mercado de bonos no está demasiado asustado.
Los rendimientos de los bonos a diez años del Tesoro están rondando el 4,14% hasta el miércoles. Si se materializa un momento de Mike Tyson, se dejará para 2026.
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