El presidente de la Fed, Jerome Powell, habló en términos algo más contundentes sobre los efectos de los aranceles en el mercado laboral.
Chip Somodevilla/Getty Images
Si buscas declaraciones audaces, Jerome Powell no es tu hombre. Pero si buscas estabilidad, respuestas basadas en datos, entregadas con civismo, humor seco y el ocasional chiste de papá, el presidente de la Fed entregó justo eso en el Cámara de Comercio del Gran Providence el martes.
Powell presentó la economía de EE.UU. como resiliente frente a "cambios sustanciales", pero señaló que el ritmo de crecimiento se ha moderado. El gasto del consumidor se ha desacelerado y el mercado laboral se ha enfriado notablemente. Las ganancias de nómina cayeron por debajo de la tasa de equilibrio durante el verano, dijo, con "riesgos a la baja para el empleo" ahora más evidentes. Las empresas, citando incertidumbre política, están reteniendo la contratación, el gasto de capital y los planes de expansión.
“Las empresas dicen que la incertidumbre [sobre la política económica federal] está pesando en sus perspectivas”, señaló Powell, citando el Beige Book más reciente de la Fed, que reúne datos cualitativos de los bancos regionales de la Fed de todo el país. El efecto fue observable en todas las regiones, dijo.
Los aranceles también tuvieron un gran protagonismo en sus declaraciones. Los mayores derechos de importación están elevando los precios, aunque Powell describió el efecto más como un aumento único distribuido en varios trimestres en lugar de una aceleración permanente. Sin embargo, fue bastante más explícito de lo habitual sobre los aranceles que alimentan el mercado laboral, señalando que las empresas que no contratan es "una forma de transmitir los costos de los aranceles". Por ahora, los minoristas e importadores están soportando la mayor parte de la carga, pero Powell insinuó que los consumidores podrían sentir más presión de cara al próximo año.
Preguntado sobre el mercado de valores "espumoso", Powell reconoció que las valoraciones de las acciones parecen estiradas, y que los mercados ya han incorporado en los precios la trayectoria de las tasas para los próximos seis meses. “Algunos precios están elevados en relación con los niveles históricos”, dijo, con las acciones de IA haciendo gran parte del trabajo pesado.
Aun así, resistió afirmaciones generalizadas sobre la IA, llamándola “especialmente interesante” pero demasiado pronto para juzgarla como la fuerza más disruptiva en la historia moderna. Adoptó su habitual tono optimista frente al cambio tecnológico, diciendo que la historia estadounidense en gran medida apunta a la innovación ayudando a disminuir la desigualdad.
A lo largo de todo, Powell enfatizó el enfoque de la Fed en el máximo empleo y la estabilidad de precios. “No hay camino sin riesgo”, dijo. “Lo manejaremos... Nunca, nunca estamos pensando en cosas políticas.”
Aunque frecuentemente oyen tales críticas, llamar política a la Fed es un “golpe bajo”, dijo. “Nuestro [contra] argumento es hacer nuestro trabajo.”
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