Los inversores en materias primas han surfeado una ola de ganancias en 2025, con el oro y la plata iluminando un camino hacia el beneficio para los jugadores de cartera orientados a la protección.
Primero está el oro, que ha aumentado aproximadamente un 56 % en valor en el último año y ha subido un 60 % en lo que va del año, según lo medido por el índice de referencia SPDR Gold Shares (GLD) ETF.
La plata se ha disparado aún más, aumentando un 62,6 % en el último año y un 78,4 % en lo que va del año, según lo medido por el índice de referencia iShares Silver Trust (SLV).
Sin embargo, durante la última semana, ambos metales preciosos han tomado un giro descendente, con el oro perdiendo un 2 % y la plata bajando un 5 %. Esa tendencia ha persistido: hasta el martes por la tarde, GLD había bajado un 6 % en el día, mientras que SLV había bajado un 7,9 %, ya que los inversores han cambiado su asignación de metales preciosos.
“El potencial alcista en el oro y la plata parece haber perdido fuerza al comienzo de la semana”, dijo Daniela Sabin Hathorn, analista de mercados sénior en Capital.com. “El comercio se había vuelto bastante saturado y estaba un poco caliente considerando los niveles en los que se encontraban ambos mercados, por lo que una reversión no es del todo sorprendente.”
Aquí está por qué los precios del oro y la plata han cambiado de rumbo
Hathorn dijo que los inversores en materias primas no deberían presionar ningún botón de pánico por las preocupaciones a corto plazo del oro y la plata. Al menos, no todavía.
“Tanto el oro como la plata estaban preparados para un retroceso, por lo que probablemente haya algo de toma de ganancias, lo que ha profundizado la reacción”, señaló Hathorn. “Los fundamentos no han cambiado, con el soporte a largo plazo todavía en su lugar. Sin embargo, la fuerza del rally durante el último mes fue algo injustificada, lo que lleva a la posibilidad de un retroceso más profundo debido a esta noticia de desarrollos comerciales positivos.”
Esa no es la única razón por la que los precios del oro y la plata se han revertido en la última semana, según los mercados de productos básicos, con estos tres factores en particular impulsando los precios a la baja.
Se está produciendo una sorpresa en Shanghái
Una de las razones por las que los precios del oro y la plata se están revirtiendo es que los requisitos de margen en la Bolsa de Shanghái se aumentaron la semana pasada, obligando a una venta masiva que se extendió desde Asia al resto del mundo.
“La pronunciada caída que estamos viendo es un indicador de que parte del rally actual ha sido impulsado por la especulación,” dijo Brett Elliott, director de marketing en American Precious Metals Exchange (APMEX).
El mercado de metales se está ajustando
Otra causa fundamental del rally de la plata es un ajuste en el suministro físico, que aún no se ha aliviado y podría estar sacudiendo la confianza de los inversores.
“No sería sorprendente una venta masiva pronunciada a medida que los especuladores y manos más débiles se sacudan, pero no estoy seguro de que eso detendría un rally impulsado por una escasez física,” señaló Elliott. “Ciertamente no ha detenido al platino.”
La angustia geopolítica entre EE. UU. y China está afectando a los principales mercados de metales
Una razón por la que los precios del oro subieron en primer lugar fueron las preocupaciones sobre las relaciones entre EE.UU. y China.
"Ese es específicamente el caso, ya que se especula que China puede estar alejándose de los Bonos del Tesoro de EE.UU. y optando por el oro como su principal refugio seguro", dijo Wyatt McDonald, presidente de Coinfully, un mercado de servicios para coleccionistas de monedas. "Eso ha llevado a una caída esperada en las tasas de interés junto con un posible declive en el dólar."
Los metales y otros mercados se mueven principalmente según lo que los inversores piensan que va a suceder, no por lo que ha sucedido, dijo McDonald.
"Cuando sale nueva información que pone en cuestión esas expectativas, los precios se ajustan", agregó. "El oro se ha convertido en un comercio popular recientemente, y eso es evidente en el aumento de precios que hemos visto hasta ahora. En este tipo de entorno, no se necesita mucho para asustar a los inversores y motivarlos a retirar algunas ganancias. Esto es muy probablemente lo que estamos viendo ahora mismo."
Evalúe su propio riesgo ante la volatilidad del mercado
Si el aumento actual en la volatilidad del mercado en oro y plata es excesivamente preocupante, es hora de hacer una evaluación sincera de su exposición a metales preciosos.
"Dado el aumento y la incertidumbre en la economía global en este momento, es probable que los metales sean volátiles como hoy", dijo McDonald. "Si no estás cómodo con esa volatilidad, entonces tal vez reconsidera una gran asignación. Si no te importa la volatilidad y tienes una fuerte creencia de que continuarán incrementándose con el tiempo, entonces esa es una historia diferente."