UPS está abandonando las entregas de Amazon de bajo beneficio, cerrando 73 instalaciones y recortando miles de empleos, todo en un intento por mantener las ganancias en alto.
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Cuando el crecimiento parece estar restringido, las empresas se enfocan en la eficiencia. O, como suele pensarse, "Si no puedes mejorar la línea superior, entonces mejora la línea de fondo, apoyándote en las palancas que puedes controlar." UPS se acaba de convertir en el último ejemplo de ello.
El martes, el gigante del envío informó resultados mixtos del segundo trimestre, con control de costos y una fuerte demanda internacional compensando el crecimiento plano de la línea superior y la debilidad en su negocio de cadena de suministro.
En general, los ingresos alcanzaron los 21.2 mil millones de dólares, esencialmente sin cambios con respecto al año anterior, mientras que las ganancias ajustadas por acción llegaron a $1.55. El margen operativo GAAP de la compañía fue del 8.6%, o 8.8% en base ajustada. Los ingresos nacionales de EE. UU. cayeron un 0.8% a $14.1 mil millones a medida que los volúmenes disminuyeron, aunque la mayor demanda de carga aérea y los cambios en los precios ayudaron a limitar la caída.
Los ingresos internacionales fueron un punto brillante, aumentando un 2.6% a $4.49 mil millones, con márgenes ajustados saludables del 15.2%. El segmento de Soluciones de Cadena de Suministro de UPS fue el eslabón débil, cayendo un 18.3% a $2.65 mil millones, en gran parte debido a la venta de su unidad Coyote Logistics.
El flujo de caja libre en la primera mitad de 2025 fue de $742 millones, y UPS terminó el trimestre con $8.7 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo. La administración reafirmó los planes de gasto y retorno a los accionistas, pero se negó a proporcionar un pronóstico de ingresos o ganancias para todo el año. Eso es una forma de comunicar que, en la visión de UPS, las perspectivas económicas son más inciertas que seguras.
¿Qué le espera a UPS? Más de lo mismo, según la administración: enfocarse en las ganancias de eficiencia y optimización en medio de condiciones algo difíciles.
Este segundo trimestre en particular refleja la continua "reconfiguración de la red" de la empresa, una revisión operativa radical que incluye el cierre de 73 instalaciones y la eliminación de unos 20,000 puestos de trabajo este año. La reestructuración sigue a la decisión de UPS de reducir drásticamente su asociación con Amazon $AMZN, que alguna vez fue su mayor cliente con un 12% de los ingresos.
¿Detrás de la retirada de Amazon? Una relación que, quizás sorprendentemente, era de alto volumen pero de bajos márgenes. La CEO Carol Tomé anteriormente llamó a Amazon “nuestro cliente más grande, pero no nuestro cliente más rentable”, señalando sus márgenes dilutivos en el negocio doméstico de EE.UU.
Al reconfigurar su red, UPS apunta a reducir $3.5 mil millones en costos este año. La estrategia también está destinada a alinear la capacidad con los volúmenes más bajos de paquetes en medio de patrones cambiantes de comercio electrónico y la incertidumbre general en el entorno macroeconómico.
Las acciones de UPS estaban bajando en las operaciones previas al mercado del martes, sugiriendo Wall Street está menos que entusiasmado con los resultados. Eso tampoco es sorprendente: Wall Street tiende a preferir acciones de alto crecimiento donde poco puede salir mal, en lugar de acciones de ajustes en medio de vientos en contra. El desafío de UPS sigue siendo mantener y construir sobre las ganancias de margen mientras reemplaza esos volúmenes perdidos de Amazon, y hacerlo en una economía que todavía envía señales mixtas. Si alguna vez Wall Street ganará entusiasmo por la narrativa es una pregunta abierta.
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