Resumen del fin de semana: importancia primordial

El futuro de Paramount ha sido una obsesión de Hollywood durante varios años, mientras la difícil amalgama de compañías de entretenimiento luchaba por adaptarse a los cambios. mundo de los medios, donde el streaming supera a la programación lineal (TV antigua) y las películas. La audiencia de CBS se ha reducido a la mitad en los últimos 15 años , el servicio de streaming de Paramount+ (que tragado tiempo del espectáculo este año) ha estado perdiendo más de mil millones de dólares al año, y Paramount Pictures, que no ha tenido un éxito del tamaño de El Padrino (1972) en mucho tiempo, perdió 119 millones de dólares la última vez. año. En tres años, acciones de Paramount ha perdido el 75% de su valor. Sin embargo, después de meses de negociaciones, Redstone había llegado a un acuerdo con Skydance que le pagaría a Paramount accionistas aproximadamente un 50% más que el precio de mercado. Las acciones Clase A de Redstone tienen 77% de los derechos de voto de Paramount pero sólo el 10% de su capital, por lo que la oferta vino con una enorme bonificación para Redstone, ofreciendo 23 dólares por sus propias acciones, mientras que Los tenedores de acciones Clase B de la empresa obtendrían sólo 15 dólares.

Para el fin de semana, todo había llegado al final. Un comité de Paramount aprobó el acuerdo con Skydance y le correspondía a Redstone. Redstone, una exabogada de 70 años, obtuvo el control del propietario controlador de Paramount, National Amusements Inc., de manos de su anciano padre Sumner en 2016. después de una década de disputa y reconciliación familiar muy pública. Pero con la caída de los ingresos y la evaporación de las ganancias, Redstone todavía tenía deudas que pagar y era hora de vender Paramount antes de que su valor se erosionara aún más. No hay una respuesta clara a por qué Redstone se alejó de Skydance, cuyo fundador, David Ellison, es hijo del multimillonario del software Oracle $ORCL, Larry. Los observadores de Hollywood dicen que una razón es que Redstone sintió los $2.25 mil millones que recibía (Redstone habría obtuvo $1,700 millones en la oferta final) simplemente no fue suficiente. Otros notan que ella temía una demanda de los accionistas Clase B. Y uno informe de los medios dijo que podría estar molesta porque ya no la invitarían a la convención anual de magnates de los medios en Sun Valley, Idaho. De cualquier manera, El final de la oferta de Skydance significa que Redstone se aleja con una participación que el mercado ahora valora en alrededor de 775 millones de dólares, en lugar de la Se ofrece Skydance por 2.250 millones de dólares.

William D. Cohan, un ex banquero de inversiones que ahora es escritor de Puck y uno de los observadores más agudos de la batalla de Paramount, explíquelo de manera sucinta: “Al final, ella se arrepintió”.

¿Quién queda en pie?

Antes de cancelar el acuerdo con Skydance, Redstone tenía varias otras ofertas sobre la mesa para hacerse cargo de Paramount. Alguna oferta por National Diversiones, otras solo para la apuesta de Paramount.

La oferta más grande fue una oferta valorada en 26 mil millones de dólares en total por el paquete completo de Paramount. El problema es que la oferta vino de Sony $SONY. Pictures, con el respaldo de Apollo Global Management, una empresa de gestión de activos y capital privado con más de medio billón de dólares bajo gestión. Los reguladores pueden exigir una revisión extensa antes de permitir que Sony y Paramount se fusionen, y la propiedad extranjera de Sony probablemente la obligaría a desinvertir en CBS. leyes de propiedad nacional. Sony y Apollo han estado tranquilos últimamente, así que es no claro si esa oferta todavía está sobre la mesa.

Otra oferta viene de stevenpablo, un productor de Hollywood no muy conocido fuera de Tinseltown, que, según se informa, está dispuesto a comprar Redstone por hasta 3.000 millones de dólares. respaldado por el fundador de Patron tequila, John Paul DeJoria, quien le dijo a Deadline que quiere “poner noticias positivas” en las estaciones de CBS.

El heredero de Seagram Edgar Bronfman, Jr., quien una vez fue propietario y dirigió Warner Music y Universal Studios, se ha asociado con Bain Capital y dice que está listo para pagar 2.500 millones de dólares a Redstone por el control de Paramount.

Otro plan proviene de los tres codirectores ejecutivos que Redstone nombró esta primavera para dirigir las principales divisiones de Paramount: George Cheeks, Brian Robbins y Chris McCarthy. Quien sea el dueño de Paramount, ellos planean poner a la venta la televisión BET, asociarse con Paramount+, que está perdiendo dinero, con otro servicio de streaming y reducir los costos en medio billón de dólares.

¿Tragarlo entero o escupirlo?

Las marcas de Paramount se encuentran entre algunos de los nombres de medios y entretenimiento más emblemáticos de la historia de Estados Unidos. Algunas de las ofertas para comprar Paramount Global mantener el conglomerado prácticamente intacto. Otros están claramente preparados para vender partes del conglomerado. Entonces, ¿qué podría pasar en algunos de estos? ¿escenarios?

Paramount consiste en tres grandes negocios: entretenimiento filmado, medios de TV y transmisión directa al consumidor(además de el editor de libros Simon & Schuster ).

• Entretenimiento filmado: El estudio cinematográfico, que generó sólo 2.960 millones de dólares el año pasado, representó sólo el 10 por ciento de sus ingresos y perdió 119 millones de dólares. El estudio no ha generado muchos éxitos últimamente, tiene una biblioteca de 1.000 títulos y los derechos de otros 2.500, incluidos algunos de los más importantes. Franquicias en la historia de Hollywood: El Padrino, Misión Imposible, Top Gun e Indiana Jones. Paramount Pictures también tiene una relación de larga data con Skydance, que podría comprar el negocio del estudio y el famoso lote de Paramount en Melrose Avenue, mientras que la biblioteca podría venderse o alquilarse a otros servicios de transmisión.
• TV Media, con unos ingresos de 20.100 millones el año pasado, es el segmento más grande, representando el 68% de los ingresos de la empresa. Pero eso está bajando 8 por ciento desde 2022, y el ingreso operativo, de $4,79 mil millones, disminuyó un 12 por ciento. En el corazón de los medios televisivos se encuentra CBS con su noticias, división, cadena de televisión, cadena de deportes y 29 estaciones de transmisión locales. En una ruptura, CBS podría separarse fácilmente de otras Paramount canales de cable, muchos de los cuales han perdido su brillo, como Comedy Central, MTV (¿los recuerdan?) y Nickelodeon. Comcast $CMCSA es propietario de NBC y otro gran proveedor de cable podría comprar CBS.
• El segmento de más rápido crecimiento y también el que más pierde dinero es el streaming, donde los ingresos aumentaron un 37 por ciento el año pasado a 6.740 millones de dólares, pero el La operación generó una pérdida de 1.660 millones de dólares. El gasto de pagar los derechos de emisión de películas y programas, la creación de programación original y pagar a las compañías de cable para ofrecer Paramount+ no ha coincidido con los ingresos por publicidad o suscripciones, y el servicio solo tiene una participación de mercado de aproximadamente 8 por ciento. Como han sugerido los actuales codirectores ejecutivos, apodados los Pep Boys por los conocedores de la industria, el servicio de transmisión sería más fuerte si se vendió y combinó con otro servicio de transmisión.

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Disfruta tu fin de semana y trae el cannoli.

— Peter S. Green, escritor de informes de finde de semana