La industria farmacéutica está manejando grandes transiciones. Las nuevas ganancias ofrecen una buena perspectiva del sector y de la economía en general.
Benjamin Fanjoy/Bloomberg via Getty Images
Las acciones estadounidenses apuntaban a una apertura positiva el martes, con los futuros del S&P 500 y Nasdaq $NDAQ avanzando en verde. Pero las acciones de Merck $MRK & Co. y Pfizer $PFE rompieron la tendencia, con Merck cayendo un 1% y Pfizer cayendo casi un 5%.
¿El culpable? Resultados sólidos pero no espectaculares mientras la tecnología y el oro se recuperan. Aún así, juntos, sus ganancias nos dan una buena lectura del sector farmacéutico y la economía en general.
Para Merck, las ventas mundiales del cuarto trimestre aumentaron un 5% a $16.4 mil millones, o un 4% excluyendo los efectos de divisas, mientras que los ingresos anuales superaron los $65 mil millones. La oncología siguió siendo la columna vertebral del negocio, con las ventas de Keytruda aumentando un 7% hasta casi $32 mil millones para el año, casi la mitad de los ingresos anuales totales de Merck, señalando su estatus como uno de los medicamentos contra el cáncer más importantes del mundo incluso mientras Merck se prepara para la eventual pérdida de exclusividad más adelante esta década.
¿Qué podría reemplazar una parte tan grande de las ventas totales? Merck destacó las crecientes contribuciones de nuevas terapias. Winrevair, un medicamento para la hipertensión, generó $1.4 mil millones en ventas en su primer año, mientras que la vacuna neumocócica Capvaxix generó poco menos de $800 millones. La salud animal fue otro punto brillante, con un aumento de ventas del 8% hasta $6.4 mil millones.
De cara a este año, Merck está guiando para Ingresos de 2026 de alrededor de $66 mil millones —o aproximadamente plano en comparación con este año.
Por su parte, Pfizer vio que los ingresos anuales de 2025 cayeron un 2% a aproximadamente $63 mil millones. Sin embargo, detrás de la caída general, la oncología se destacó como lo hizo para Merck, con el crecimiento en medicamentos como Padcev y Lorbrena ayudando a compensar caídas en otras áreas. El EPS ajustado aumentó un 4% a $3.22 para el año a medida que los márgenes se expandieron y los costos se mantuvieron igual.
Para 2026, Pfizer reiteró su orientación, prediciendo ingresos de $59.5 mil millones a $62.5 mil millones y EPS ajustado de $2.80 a $3.00, incluso cuando las expiraciones de patentes y la presión de precios siguen siendo desafíos continuos. La gestión está apostando a que una cartera ocupada —con aproximadamente 20 inicios de estudios fundamentales planificados para este año— eventualmente pueda restaurar el crecimiento. Por ahora, el negocio sigue como de costumbre, sin importar el ciclo noticioso caótico. La gran farmacéutica tiene una forma de manejar transiciones constantes sin acaparar titulares, y eso solo puede parecer una virtud en este momento.
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