Nvidia y la IA seguirán siendo disruptivas, pero la IA “se convertirá en una burbuja”, dice un estratega

Jim Thorne, estratega jefe de mercado de Wellington-Altus, habló con Quartz para la última entrega de nuestra serie de videos “Inversión inteligente”.

Mire la entrevista arriba y consulte la transcripción a continuación. La transcripción de esta conversación ha sido ligeramente editada para mayor extensión y claridad.

ANDY MILLS (AM): El impacto de la IA en la economía global apenas comienza a sentirse. ¿Cuál es su predicción para el futuro de la IA?

JIM THORNE (JT): La calle o Wall Street todavía está en la fase de escepticismo, por lo que sugerimos que los inversores todavía, es temprano, adopten estas empresas y reconocer el hecho de que nos queda un largo, largo camino por recorrer. Hazlo, realmente va a desatar el poder de la computadora y el pensamiento. Va a digitalizarse, va a mercantilizarse y va a ponerle un valor en dólares a la inteligencia. Realmente, cuando piensas en dónde estamos, en realidad estamos en 1984, 85, cuando NVIDIA era Intel, ya sabes dónde estaba, Microsoft apenas estaba comenzando, ¿verdad? Ahí es donde estamos en esta génesis, de este proceso evolutivo, pero lo que es diferente es que la tasa de cambio es exponencial, por lo que nos afectará más rápido. Así que Apple va a Tendremos un ciclo de actualización, ¿verdad? Las computadoras Dell básicamente, tendremos que arrancar todas las granjas de servidores y recablearlas .Tenemos que pasar de un mundo centrado en la CPU. Esa arquitectura que se desarrolló en 1947 tiene que ser arrancada y tenemos poner una plataforma centrada en GPU y la GPU es Nvidia, y luego todo se filtra. Y ahora piensa en todos datos que tenemos, ya sean tesla, ya sea Dell, esos datos se utilizarán para tomar decisiones y para crear valor.

soy: ¿Qué es una GPU y qué es una CPU? Solo para aclarar.

JT: Una CPU es un procesador muy potente que tiene una capacidad limitada para procesar datos. Una GPU es un chip donde puedes hacer una tonelada de procesamiento en paralelo al mismo tiempo. Entonces, si necesitas un chip para procesar básicamente una tonelada de datos, es una GPU, no una CPU. Hay fases en nuestro mercado donde no sabemos el tamaño del total direccionable mercado. Piense en que tenemos una empresa, una empresa de biotecnología que desarrolla un medicamento. Resuelve, nos adelgaza. Y hay ese período de tiempo en el que intentamos estimar el mercado total al que se puede dirigir en ese período de tiempo en el que básicamente estamos calculando averiguar qué es ese mercado. La valoración no importa. Los fundamentos no importan porque estamos tratando de resolverlo. El marido de Janet Yellen , que es Secretario del Tesoro, es un tipo llamado George Akerlof que ganó el Premio Nobel y cuestionó el mercado eficiente hipótesis que usamos en el mercado. Y él dice, cuando pasas por estas fases, en realidad estás apostando a ciegas, ¿verdad? No sé cuál es el valor de ese auto usado. No sé cuál es ese valor del auto usado, pero gana el tipo que tiene la mejor historia. Está bien.

AM: Eso parece lo que estamos haciendo con la IA ahora mismo.

JT: ¡Auge!

AM: Estamos apostando a ciegas.

JT: Estamos apostando a ciegas.

AM: Es dinero infinito, uso infinito.

JT: Se convertirá en una burbuja. Y eso está bien porque con la innovación, es un curso normal de los negocios. No estamos en el punto donde estás empezando a ver las expectativas de la calle. Entonces, por ejemplo, cuando miras a Nvidia, la relación PEG de Nvidia es menor. que uno. Entonces, en otras palabras, podría ser costoso, pero lo es, pero está creciendo más rápido de lo que estás pagando. pues, ¿no? La calle no se ha adelantado en términos de expectativas de ingresos en el ‘26, ‘27, ‘28. Lo mismo con Dell, lo mismo con Apple, ¿verdad? Hay gente que se pregunta si habrá o no un ciclo de actualización. Andy , en los noventa, cuando Microsoft sacó una nueva versión de Windows, ¿verdad? Esa se basó en el nuevo chip de Intel, y tuve que ir a comprar una PC nueva. Es un ciclo de actualización masivo. Así que nada de esto es profundo. Hemos visto Esto antes. Estamos apostando a ciegas. Sí, eso es normal. Va a ser una burbuja. Todo el mundo está enloquecido debido a la amplitud de el mercado es realmente estrecho. Bueno, mire, remontándonos a 1990, el 3% de las acciones generaron toda la riqueza. Así que eso es del S&P 500, son 15 acciones. Estados Unidos es el líder. Así que Estados Unidos es el lugar para invertir. resto del mundo, no tanto. ¿Está bien? Y no hagamos esto demasiado difícil y comprendamos el hecho de que esta vez es no diferente.

AM: Bueno, muchas gracias Jim.