Meta tuvo un trimestre exitoso, pero luego lanzó una advertencia de $135 mil millones.

El motor de anuncios de Meta impulsó otro trimestre exitoso, y luego Mark Zuckerberg fijó precios para 2026 como una fiebre del oro de IA.

Por Shannon Carroll5 min de lecturaActualizado 29 de enero de 2026

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Photo by Laurent Hou/Hans Lucas /AFP via Getty Images

Este año, Mark Zuckerberg planea escribir el tipo de cheque corporativo que puede cambiar la personalidad de una empresa. El miércoles, Meta $META presentó un trimestre monstruoso: alrededor de $59,9 mil millones en ingresos y $8,88 en EPS, y luego presupuestó 2026 como si planeara comprar el futuro al por mayor: $115 mil millones a $135 mil millones en capex, más gastos que se dirigen hacia $169 mil millones, mientras Meta sigue trabajando para convertir la “superinteligencia” en un problema de adquisición.

Las acciones inicialmente subieron alrededor de un 10% en el comercio después de horas, mientras los inversores digerían la combinación embriagadora de resultados más fuertes de lo esperado y una perspectiva de ingresos a corto plazo extremadamente optimista, incluso con un plan de gastos que se lee como un prospecto de bonos de infraestructura. Wall Street puede aplaudir felizmente un éxito, pero pagará por una historia, y Meta se la entregó: publicidad fuerte ahora, enorme desarrollo de IA a continuación, y suficiente confianza para prometer que los ingresos operativos en 2026 estarán por encima de 2025 incluso después del aumento de gastos.

Aún así, la guía de Meta es del tipo que puede desencadenar el parpadeo de los inversores, y lo hizo, la última vez. A finales de octubre, Meta advirtió que el crecimiento del capex en 2026 sería “notablemente mayor” que en 2025, pero la empresa realmente no puso cifras sobre ello. La acción cayó alrededor de un 8% en el comercio después de horas. Esta vez, Meta esbozó la factura y la emparejó con una perspectiva de ingresos para el primer trimestre de $53,5 mil millones a $56,5 mil millones que superó muchas expectativas.

La contribución de Zuckerberg a la historia fue una declaración de visión, un pitch de reclutamiento y una explicación de por qué Meta de repente habla como una empresa de servicios públicos que también vende anuncios. “Tuvimos un fuerte desempeño comercial en 2025”, dijo en el comunicado, añadiendo que está “deseando avanzar en la superinteligencia personal... en 2026”.

Él puede querer hablar de “superinteligencia personal”, pero Wall Street aún se preocupa por la parte del negocio que está empapada en la realidad presente; Meta sigue siendo un negocio de publicidad muy grande que sigue encontrando nuevas formas de exprimir más dinero del mismo hábito humano: mirar una pantalla y llamarlo diversión. El negocio de publicidad es un motor de acumulación con un foso inusualmente grande; las impresiones de anuncios aumentaron un 18% año tras año en el cuarto trimestre, y el precio promedio por anuncio aumentó un 6%. Las personas activas diarias en familia, jerga de Meta para el número de usuarios frecuentes de sus muchas aplicaciones, promediaron 3,58 mil millones en diciembre. Esos son el tipo de números que permiten a una empresa hablar de “inversión masiva” sin ser inmediatamente enviada a la oficina del director.

Porque crucialmente, la ambición de IA no flota en vibraciones. Se asienta sobre concreto. Y requiere mucho, mucho dinero. “IA” es cada vez más una abreviatura de “capex”, y el capex requiere una fuente de dinero que no parpadea cuando todos los demás lo hacen; el plan de gastos de Meta es casi el doble del ya masivo $72,2 mil millones que reportó para 2025, y sus gastos totales aumentan desde los $117,7 mil millones en 2025.

Las perspectivas de Meta son explícitas sobre dónde irá el dinero. Espera que el crecimiento de gastos de 2026 sea impulsado principalmente por los costos de infraestructura: gasto en nube de terceros, mayor depreciación y mayores gastos operativos de infraestructura, con la compensación en segundo lugar, a medida que contrata y paga talento técnico para dotar de personal a sus áreas prioritarias.

Pero los resultados trimestrales también muestran el costo del cambio. El margen operativo cayó al 41% desde el 48% un año antes, ya que los costos y gastos aumentaron un 40% año tras año en el trimestre. La investigación y desarrollo por sí sola fue de $17.1 mil millones en el cuarto trimestre, frente a $12.2 mil millones un año antes.

Meta quiere abrumar cualquier ansiedad con un argumento de gastar ahora, poseer capacidad después. Su historia de expansión se ha vuelto más literal cada semana. Zuckerberg ha estado presentando el cuello de botella como cómputo y energía —medido en gigavatios— y la empresa ha lanzado "Meta Compute" como un esfuerzo para asegurar esa capacidad y las asociaciones que la acompañan. La misma dinámica aparece en que Meta se apoya en proveedores de nube de terceros para superar limitaciones mientras escala su propia huella, incluyendo un importante proyecto de centro de datos en Luisiana.

Si tu modelo mental de Meta sigue siendo "empresa de aplicaciones sociales", la empresa te está pidiendo que actualices tu software. Esto también es una expansión industrial.

Pero financiar esa expansión es una historia diferente; el balance de Meta se está preparando para una vida más intensiva en capital. La deuda a largo plazo terminó 2025 en $58.74 mil millones, un aumento drástico del año anterior, y Meta emitió aproximadamente $29.9 mil millones de deuda a largo plazo neta solo en el cuarto trimestre. Eso encaja con la tendencia general de financiamiento en torno a que los gigantes tecnológicos recurren a los mercados de deuda para financiar infraestructura de IA, incluido el movimiento de Meta el otoño pasado hacia una oferta de bonos "de hasta $30 mil millones".

Hay, por supuesto, los recordatorios habituales de que Meta sigue siendo Meta: vientos en contra regulatorios y legales, especialmente en torno a problemas de seguridad infantil, y más cambios que se avecinan para su oferta de Anuncios Menos Personalizados en Europa mientras intenta seguir cumpliendo y monetizando. Pero el calendario legal es el tipo de carga que no espera a una historia de IA.

Meta está pidiendo a los inversores que la evalúen en una nueva curva. La reacción inicial del mercado sugiere que, por ahora, los inversores están dispuestos a considerar esa idea, siempre y cuando el motor de anuncios siga funcionando y las perspectivas a corto plazo se mantengan optimistas. Hasta ahora, todo bien.

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