Por qué diversificarse más allá de las 7 acciones más importantes es más importante que nunca, según un estratega

Ann Miletti, directora de renta variable de Allspring Global Investments, habló con Quartz para la última entrega de nuestra serie de videos “Inversión inteligente”.

Mire la entrevista de arriba y revise la transcripción a continuación, que ha sido ligeramente editada para mayor brevedad y claridad.

ANDY MILLS: Los inversores bursátiles han disfrutado de una buena racha este añoMirando dentro de tu bola de cristal, ¿qué ves para 2025?

ANNA MILETTI: Ojalá hubiera comprado la bola de cristal conmigo hoy. Mira, hay muchas cosas positivas sucediendo en el mercado, pero en general, cuando miras los datos, han sido más positivos de lo que esperábamos de cara a 2024. Eso ha ayudado al mercado en general. Creo que la otra cosa que realmente ha ayudado al mercado es la importancia de los nombres de gran capitalización y su capacidad para impulsar realmente el crecimiento de los ingresos y las ganancias. Sin embargo, el desafío para el mercado en general ha sido que ha sido un mercado muy concentrado. Si no ha invertido en las Siete Magníficas o en esos grandes nombres tecnológicos de megacapitalización, sus retornos han sido inferiores a ese 30 %. Sigue siendo positivo, pero más desafiante. Y a mediados de año comenzamos a ver un cambio real en la ampliación del mercado. Las ganancias realmente comenzaron a acelerarse en otros lugares del mercado, y creemos que la tendencia continuará en 2025, lo que es saludable. Seguirá viendo un buen crecimiento proveniente de la tecnología, pero es probable que el crecimiento interanual comience a desacelerarse.

MILLS: ¿Recomendaría cautela a los inversores que quieran invertir en tecnología en 2025?

Mileto: Recomendaría a los inversores que se aseguren de estar diversificados. Por lo tanto, si observa la concentración, si solo invierte en un ETF pasivo dentro del S&P 500, más del 30 % de sus tenencias están en esos siete nombres. Por lo tanto, existe un gran riesgo de concentración en los ETF pasivos. Índices. Sugiero a los inversores que diversifiquen. La gestión activa les proporciona una mayor diversificación. Piensen de forma más amplia en un S&P 500 con ponderación igualitaria si van a mantener una postura pasiva. Pero, de nuevo, creo que la gestión activa puede ofrecerles un mejor potencial a medida que el mercado se amplía.

MILLS: Usted recomienda echar un vistazo a los mercados fuera de EE. UU. ¿Cuáles recomienda a los inversores que miren?

Mileto: Uno de los lugares en los que los inversores han tenido una asignación realmente insuficiente durante un largo período de tiempo han sido los mercados emergentes. Y me resulta interesante porque cuando miro las valoraciones, y si nos remontamos 20 años atrás, estamos en niveles mínimos durante ese período de 20 años en términos relativos al S&P 500. Por lo tanto, el índice MSCI de mercados emergentes en particular ular en relación con el S&P 500, y se negocia a menos del 60 % de lo que cotiza el S&P 500. Debido a esos niveles mínimos y debido a la asignación insuficiente, el margen para una sorpresa positiva está esencialmente ahí. Así que lo estoy llamando el caballo oscuro para 2025, un lugar que la gente está ignorando y que realmente puede producir retornos positivos.

MILLS: Interesante. Así que tenemos una nueva administración entrando. ¿Ves? Los planes arancelarios de Trump afectan a estos mercados emergentes ¿en absoluto?

Mileto: Sin duda, es esa nueva administración la que ha creado un sentimiento aún más negativo hacia los mercados emergentes. Así que sé que es una declaración bastante atrevida decir que los mercados emergentes podrían tener un mejor desempeño en 2025, pero si tomamos una instantánea de la historia y nos remontamos a 2016, donde sabemos lo que dijo esta administración en ese entonces, y luego sabemos lo que hicieron en 2017, utilizaron los aranceles como una herramienta o un se aferraron a la postura, y la usaron como herramienta de negociación. Hicieron algunos tratos. Llegaron a un punto en el que eran más estrictos que en el pasado. Y los aranceles continuaron, pero probablemente no tan malos como lo que sugería el sentimiento. Por eso creo que la mayoría de los inversores olvidan que el mercado con mejor desempeño en 2017 fue en realidad el de los mercados emergentes. Y, aunque no es algo seguro, podría suceder que eso se repita en 2025.

MILLS: Una de las áreas de interés para los Estados Unidos es ¿Qué va a pasar con China?¿Recomienda a los inversores que procedan con cautela al invertir en acciones y ETF chinos?

Mileto: China es la zona más grande dentro del sector de los mercados emergentes, por lo que no es algo que los inversores puedan ignorar. Creo que es el área en la que se pueden ver algunas sorpresas positivas, pero también una buena cantidad de riesgo. Por lo tanto, se trata simplemente de sopesar esos riesgos y recompensas dentro de China. Su tasa de crecimiento se ha desacelerado, pero vemos que el gobierno chino también está proporcionando estímulo y ese estímulo, si funciona. Y si los aranceles no son tan malos, podrían empezar a acelerar los mercados. India también es un mercado muy importante. Ha sido positivo. Sabemos que la administración entrante ha tenido una relación positiva con India en el pasado. Eso también podría ser positivo. Pero los riesgos geopolíticos son reales y también han sido un factor. Así que tendremos que esperar y ver cómo se desarrolla eso.