El fabricante chino de chips de memoria recaudó 8.6 mil millones de dólares en la mayor OPI de Asia este año, superando al ICBC como la empresa más valiosa que cotiza en China.
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CXMT Corp. cerró su primera sesión de negociación el lunes con un aumento del 466%, terminando en 49 yuanes frente a su precio de salida a bolsa de 8.66 yuanes por acción, después de recaudar 57.92 mil millones de yuanes (8.6 mil millones de dólares) en la mayor oferta de semiconductores de China continental registrada, según Reuters.
El debut elevó la capitalización de mercado de CXMT a 3.3 billones de yuanes (488 mil millones de dólares), superando al gigante bancario Industrial and Commercial Bank of China y convirtiendo al fabricante de chips con sede en Hefei en la empresa más valiosa de China cotizada en el mercado nacional. Las acciones de CXMT alcanzaron un máximo intradía de 55.03 yuanes antes de retroceder y cerrar en 49 yuanes.
La sesión del lunes de CXMT generó aproximadamente 141 mil millones de yuanes en volumen de negociación en la bolsa de Shanghái, un nivel que ninguna acción A-share había alcanzado previamente en un solo día. Al momento de la cotización, solo el 6.73% del total de acciones estaba disponible para negociación, con el resto sujeto a restricciones de bloqueo.
La salida a bolsa supera la venta de acciones de 7.5 mil millones de dólares de SMIC en Shanghái en 2020. La demanda minorista fue intensa, con Bloomberg informando que el tramo público atrajo 9.4 millones de órdenes individuales que suman 7.07 billones de yuanes, una tasa de suscripción 212 veces la asignación disponible.
CXMT, anteriormente conocida como ChangXin Memory Technologies, es el cuarto mayor productor mundial de chips de memoria de acceso aleatorio dinámico, componentes utilizados en dispositivos que van desde teléfonos inteligentes hasta servidores de IA. El mercado global de DRAM está dominado por Samsung Electronics, SK Hynix y Micron Technology. Basado en las cifras de ventas del cuarto trimestre de 2025, CXMT tenía una participación del 7.67% del mercado global de DRAM en 2025, dijo la empresa en su prospecto de IPO.
CXMT proyectó ingresos para el primer semestre en el rango de 110 mil millones a 120 mil millones de yuanes, más de siete veces la cifra del año anterior, junto con un beneficio neto de 66 mil millones a 75 mil millones de yuanes, cambiando de una pérdida hace un año. La empresa registró un beneficio operativo en el primer trimestre de 35.43 mil millones de yuanes, una reversión significativa de la pérdida operativa de 2.83 mil millones de yuanes que registró en el mismo período un año antes, según CNBC.
Jing Jie Yu de Morningstar dijo a Reuters que el IPO fue valorado en aproximadamente una vez la estimación de precio a libro de su firma para 2027, un gran descuento frente al rango de 2.1 a 2.3 veces para sus pares internacionales, sin embargo, consideró que el aumento del primer día fue exagerado, citando los ciclos de auge y caída de la industria de la memoria y el persistente obstáculo de las restricciones de exportación de tecnología por parte de EE. UU. Yuan Yuwei, quien gestiona dinero en Trinity Synergy Investments, dijo que las acciones estaban sobrevaloradas y eran especulativas, advirtiendo que "es difícil decir que el optimismo sea sostenible."
Micron, que ahora CXMT sigue en capitalización de mercado, elevó su inversión planeada en EE.UU. a más de $250 mil millones hasta 2035 y registró ingresos récord en el tercer trimestre fiscal a principios de este año, ya que la demanda de IA impulsó un aumento en el gasto en chips de memoria. El prospecto de CXMT citó la demanda de IA como el motor del último auge de la memoria, pero advirtió que el mercado podría debilitarse si la inversión en IA disminuía o si los rivales añadían demasiada oferta.
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