Las ganancias de UnitedHealth son un poderoso recordatorio de que las cifras del sistema de salud del país, ya sean corporativas o federales, simplemente no cuadran.
Photo by Andrew Harnik/Getty Images
Las acciones de UnitedHealth $UNH Group subieron alrededor del 4% temprano el martes por la mañana, ofreciendo un leve indicio de alivio en un año por lo demás brutal, con los resultados del tercer trimestre sugiriendo que lo peor de la turbulencia puede haber pasado, al menos por ahora. Pero esos resultados también son un poderoso recordatorio de que las matemáticas del cuidado de la salud en EE.UU., ya sea a nivel corporativo o federal, simplemente no cuadran.
También llegan cuando el gobierno federal sigue cerrado debido a una negativa liderada por los republicanos a financiar una extensión de los subsidios a las primas de la Ley de Cuidado de Salud Asequible, que ayudan a unos 24 millones de estadounidenses a costear la cobertura de salud.
El mes pasado, los republicanos de la Cámara empujaron a través de un proyecto de ley de gasto a corto plazo que omitió la extensión, argumentando que los subsidios son demasiado costosos y afirmando—sin pruebas—que los demócratas buscaban financiar la atención para inmigrantes indocumentados. Los demócratas del Senado se negaron a aprobar esa versión, insistiendo en que los subsidios son un aspecto central del marco de la ACA y esenciales para mantener la cobertura asequible.
El estancamiento ha dejado agencias federales parcialmente cerradas y millones de inscritos en el mercado enfrentando la posibilidad de fuertes aumentos en las primas si los subsidios expiran el 1 de noviembre, cuando comienza la inscripción abierta.
United está generando más dinero, pero reteniendo menos.
La empresa reportó un ingreso del tercer trimestre de $113.2 mil millones, un aumento del 12% respecto al año anterior, y elevó su perspectiva de ganancias anuales. Su brazo de seguros, UnitedHealthcare, registró un aumento del 16% en ingresos, pero con márgenes muy delgados, ya que los miembros mayores y más enfermos de Medicare Advantage continuaron aumentando el gasto. La proporción de atención médica de la empresa—la parte de las primas gastada en atención al paciente—aumentó casi cinco puntos porcentuales a 89.9%, evidencia de que una mayor utilización es ahora la nueva normalidad.
Mientras tanto, Optum, la red de clínicas y servicios de atención de la compañía, vio las ganancias de su unidad Optum Health colapsar un asombroso 90% en medio de recortes en las tarifas de Medicare. La compañía insiste en que las tendencias están “en línea con las expectativas”, y Wall Street, al menos hasta la mañana del martes, parece estar recompensando la estabilidad después de meses de conmociones.
Aún así, las acciones de UnitedHealthcare permanecen un 35% abajo en 2025 mientras la compañía lucha con el aumento de los costos médicos y los recortes en los reembolsos. Y estas presiones, a su vez, reflejan las fallas más profundas en el sistema de EE.UU., incluida una población que envejece más rápido que la fuerza laboral que lo financia, una inflación médica que supera el crecimiento salarial y un modelo financiero que asume que los empleadores, contribuyentes y pacientes pueden absorber indefinidamente costos más altos, incluso cuando el gobierno federal se cierra en medio de una lucha por la asequibilidad.
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