A medida que aumentan las tensiones de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, una de las exportaciones más poderosas de Estados Unidos está sufriendo un golpe: no la soja ni los semiconductores, sino las historias.
La Administración de Cine de China anunció el jueves que comenzará a reducir el número de películas estadounidenses proyectadas en los cines chinos. ABC News La medida se presentó como una respuesta directa a las presiones arancelarias del presidente Donald Trump, cuya administración ha elevado los gravámenes a las importaciones chinas al 145%, lo que incluye los aranceles que se implementaron en febrero.
Los funcionarios chinos advirtieron que el “abuso de aranceles contra China” erosionaría la preferencia del público nacional hacia las películas estadounidenses. Cuando se le preguntó sobre las restricciones de represalia de China, Trump respondió: “Creo que he oído hablar de cosas peores”.
La industria del entretenimiento tiene su cameo en la guerra comercial
Para la industria del entretenimiento estadounidense, que desde hace mucho tiempo depende de los mercados internacionales, especialmente de China, la escalada de la guerra comercial no es un acontecimiento menor. Incluso si los estudios cinematográficos evitan los aranceles directos, las crecientes tensiones corren el riesgo de perturbar los flujos de ingresos de formas menos obvias pero significativas: cuotas de importación más estrictas, restricciones al streaming, menores oportunidades de comercialización y retrasos o cancelaciones de coproducciones internacionales.
Los efectos secundarios podrían ser incluso más significativos. Cuando menos personas ven una película en el extranjero, el impacto financiero se extiende mucho más allá de la venta de entradas. Una menor visibilidad puede debilitar el ecosistema comercial más amplio construido alrededor de la propiedad intelectual popular, que incluye prendas de vestir, objetos de colección, acuerdos de licencia y atracciones de parques temáticos. En una industria donde la exposición de la audiencia está estrechamente ligada al valor de la marca, la disminución del acceso global puede limitar silenciosamente el crecimiento a largo plazo.
El sector de medios y entretenimiento de Estados Unidos es el más grande del mundo, valorado en 649 mil millones de dólares de un mercado global de 2,8 billones de dólares, según PwCSe proyecta que el sector estadounidense crecerá a 808 mil millones de dólares para 2028. Esa expansión depende en gran medida del acceso a los mercados extranjeros, especialmente China, que, en los últimos años, se ha convertido en el segundo mercado cinematográfico más grande del mundo y un territorio clave en la estrategia internacional de Hollywood.
Los principales estudios estadounidenses dependen de ventanas de lanzamiento internacionales, marketing localizado y redes globales de licencias para maximizar el retorno de las producciones exitosas de taquilla. El tamaño de China, el crecimiento del mercado y la influencia lo han vuelto especialmente central para ese modelo. Ahora que sus reguladores citan los aranceles como justificación para reducir las importaciones de películas estadounidenses, los riesgos para las exportaciones de entretenimiento (y las industrias que dependen de ellas) están aumentando.
El Megalodón en la habitación
Tomar El Meg, la película de tiburones gigantes dirigida por Jason Statham que se convirtió en una sensación mundial en 2018. A primera vista, es una película de palomitas de maíz con un gran presupuesto y dientes más grandes. Pero debajo de la superficie, era una guerra entre Estados Unidos y China. coproducción Diseñado para atraer a ambos mercados. Respaldado por Warner Bros. (WBD-1.42%) y Gravity Pictures de China, la película combinó locaciones chinas, talento chino y señales culturales que resonaron con el público chino. La estrategia dio sus frutos: de los $530 millones de dólares que recaudó la película en taquilla mundial, más de $150 millones provinieron de China, más que cualquier otro mercado además de Estados Unidos.
El éxito de El Meg No fue una casualidad. Su secuela de 2023, Meg 2: La Trinchera, repitió el mismo plan y se estrenó con un debut más fuerte en China que en Norteamérica. Sin ese impulso internacional, en particular de los cines chinos, ninguna de las películas habría superado los márgenes de ganancia ni justificado sus presupuestos de nueve cifras.
Quizás más importante aún, el hecho de que la franquicia exista habla de cómo Hollywood desarrolla cada vez más proyectos con China en mente, a menudo no solo como comprador, sino como socio.
Este tipo de superproducciones híbridas son más que simples películas. Son una prueba de concepto de una economía de entretenimiento globalizada que convierte las coproducciones en exportaciones culturales y el éxito de taquilla en imperios de licencias, streaming y comercialización.
Cuando las tensiones geopolíticas enfrían ese flujo, el impacto resuena más allá de la venta de entradas: reduce el lienzo para las grandes historias que cruzan fronteras y obliga a los estudios a repensar qué proyectos valen la pena arriesgarse.
La conexión de Disney con China
Pocas empresas estadounidenses ejemplifican el alcance global de la propiedad intelectual (PI) del entretenimiento como Disney.DIS-0.12%). En 2023, la asistencia a Shanghai Disneyland aumentó un 164 % a medida que se levantaron las restricciones pandémicas y, en diciembre, el parque inauguró el primer parque del mundo. Zootopia-Territorio temático construido específicamente para su público chino. No se trata solo de una marca, sino de una inversión estratégica en infraestructura diseñada para convertir la narración en turismo internacional, comercio minorista e ingresos recurrentes.
Pero el verdadero motor comercial puede estar en la mercancía. Duffy y sus amigos La línea de juguetes, que tiene una presencia relativamente discreta en los EE. UU., se ha convertido en un fenómeno cultural en Asia, generando cientos de millones en ingresos. Su personaje estrella, LinaBell, debutó en Shanghái en 2021 y rápidamente se convirtió en un gigante del merchandising. Los fanáticos hacen fila durante horas para verla disfrazada, comprar peluches y, por supuesto, publicar las fotos en línea.
Así es como se ve la monetización de propiedad intelectual cuando funciona: los personajes se convierten en productos, se convierten en atracciones, se convierten en valor de marca.
Disney sigue siendo el principal licenciante global del mundo, con decenas de miles de millones en licencias de marca cada año. Eso incluye todo, desde juguetes hasta ropa y loncheras, gran parte de lo cual depende de asociaciones transfronterizas y de la demanda de los consumidores en los principales mercados extranjeros.
Cuando se interrumpe ese flujo, los efectos económicos no aparecen todos a la vez, pero sí aparecen.
La exposición al entretenimiento no se limita a la pantalla
La guerra comercial tiene implicaciones para los inversores que poseen algunas de las empresas más importantes en acciones estadounidenses.
Disney, un peso pesado del Dow y del S&P 500, está profundamente expuesto a los cambios en el sentimiento extranjero y el acceso al mercado, lo suficientemente grandes, de hecho, como para arrastrar a todo el Dow a la baja cuando el sentimiento cambia. Actores globales como Sony (SONY-0.04%), Comcast (CMCSA+0.39%), y Netflix (NFLX-0.29%) enfrentan riesgos similares, ya que todos dependen de licencias internacionales, coproducciones y expansión del streaming para alcanzar sus objetivos de crecimiento. Incluso gigantes tecnológicos como Apple (AAPL+4.00%) y Amazon (Amazon) han vinculado su futuro al entretenimiento, invirtiendo fuertemente en contenido original y distribución global.
Para todas estas empresas, los conflictos geopolíticos no necesitan desencadenar aranceles directamente para causar daños. El sentimiento, el acceso y la buena voluntad del consumidor son igual de críticos, y potencialmente más frágiles.
La represión de las cuotas cinematográficas de esta semana podría ser una luz amarilla intermitente.
Los funcionarios chinos no solo están mostrando su frustración con los aranceles, sino que también están telegrafiando una reacción más amplia contra la “presión y las ganancias egoístas” estadounidenses. Las represalias culturales a menudo vienen justo antes o de la mano con restricciones comerciales más severas, pero en un mundo donde las historias son activos exportables, incluso las prohibiciones leves pueden dejar una marca. Los inversores deberían estar atentos.
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