En su presentación de ganancias, liberado temprano el martes, GM describió los hechos en el lenguaje sencillo habitual de tales presentaciones:
El fabricante de automóviles espera que el impacto de los aranceles se vuelva más pronunciado en el próximo trimestre, sumando entre $4 y $5 mil millones para el año calendario completo.
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Kent Nishimura/Bloomberg via Getty Images
En su presentación de ganancias, liberado temprano el martes, GM describió los hechos en el lenguaje sencillo habitual de tales presentaciones:
“Actualización de aranceles… Impacto bruto del calendario 2025 sin cambios en $4–5B.”
“Impacto neto de $1.1B en el segundo trimestre, reflejando compensaciones de mitigación mínimas.”
“Se espera que el impacto neto del tercer trimestre sea mayor que el del segundo trimestre debido al momento de los costos arancelarios indirectos.”
En un inglés sencillo, eso significa que los aranceles del presidente Donald Trump costaron al fabricante de automóviles más de $1 mil millones en el segundo trimestre, y que la compañía espera que el impacto se vuelva más pronunciado en el próximo trimestre, alcanzando un total de $4 a $5 mil millones para el año calendario completo.
Pero miremos el impacto este trimestre para entenderlo mejor.
Los $1.1 mil millones en el segundo trimestre provienen de tanto de efectos directos como indirectos. Algunos $800 millones provinieron del aumento de aranceles que incrementaron el costo de componentes de automóviles y materiales de fabricación. Los otros $300 millones resultaron de presiones operativas más amplias causadas por los aranceles: básicamente, costos de segundo orden provocados por la disrupción, tiempo del personal y gastos relacionados con el cumplimiento y la navegación regulatoria, etc.
Debido al viento en contra de los aranceles de $1.1 mil millones, GM mantuvo ganancias planas año tras año. En las circunstancias, eso no es un mal resultado, incluso cuando refleja una restricción literal en el crecimiento. La empresa logró compensar la compresión de márgenes vendiendo más unidades, aumentando precios y controles de costos rígidos.
Sin el impacto de los aranceles de $1.1 mil millones, las ganancias de la empresa habrían sido aproximadamente $4.3 mil millones. Eso es un 34% más alto que los $3.2 mil millones reportados, lo que implica que los aranceles redujeron el potencial aproximadamente en un tercio.
Las repercusiones de las tarifas golpean mientras la industria automotriz de los EE. UU. gira de nuevo hacia los vehículos con motor de combustión. GM está invirtiendo $4 mil millones en la producción de camiones y SUV, reflejando la desaceleración de la demanda de vehículos eléctricos y el fin inminente de créditos fiscales federales clave.
Mientras tanto, las nuevas políticas comerciales de Trump, dirigidas a vehículos y partes importadas, han echado por tierra la planificación estratégica. GM ya había retirado la orientación a principios de este año citando la incertidumbre arancelaria, pausó su programa de recompra de acciones y retrasó su llamada de ganancias del primer trimestre.
La orientación sigue suspendida debido a la incertidumbre impulsada por las tarifas, y GM solo ofrece explícitamente proyecciones de costos, no proyecciones de ganancias. En lenguaje simple, eso significa que las guerras comerciales y la inestabilidad de políticas ya no son riesgos periféricos. Están justo en el corazón de la historia.
Las acciones de GM están aproximadamente un 3% abajo, antes de la comercialización, por las noticias.
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