Parece que 2025 podría haber sido el mejor año para muchas empresas, en todos los sectores, de no ser por los obstáculos causados por las guerras comerciales.
Patrick T. Fallon / AFP via Getty Images
Caterpillar $CAT acaba de publicar su mejor año de ventas, con crecimiento en sus principales categorías, "impulsado por mayores ventas de equipos a usuarios finales", dijo la compañía. El jueves, el fabricante de equipos pesados, maquinaria y motores reportó ingresos anuales récord de $67.6 mil millones. Los ingresos del cuarto trimestre llegaron a $19.1 mil millones, también un récord.
“Nuestro año del centenario marcó un hito significativo, subrayado por las mayores ventas e ingresos anuales en la historia de Caterpillar”, dijo el CEO Joe Creed, en el comunicado. “Estos resultados demuestran la fortaleza de nuestros mercados finales y nuestra ejecución disciplinada.”
Aun así, las ganancias dejaron algo que desear. Debido principalmente a los efectos de los aranceles, los márgenes operativos fueron duramente afectados. Las ganancias operativas llegaron a $11.2 mil millones para el año, una disminución del 16% respecto a 2024, y $2.7 mil millones para el trimestre, una disminución del 9% con respecto a 2024. Las ganancias por acción también cayeron tanto en términos secuenciales como anuales.
La unidad de vehículos de construcción de la compañía es un buen ejemplo del fenómeno, con un aumento de ventas del 15% incluso cuando los “costos de fabricación desfavorables”, en gran medida reflejando el “impacto de aranceles más altos”, hicieron que las ganancias cayeran un 12%. Fue una historia similar en la división de equipos mineros de Caterpillar: Ventas arriba 13%, ganancias abajo 24%. Estos golpes en los márgenes fueron compensados por el crecimiento de las ganancias en productos financieros y energía y potencia.
Caterpillar espera tendencias similares en 2026, pronosticando ventas e ingresos que crecerán a tasas similares, con un impacto estimado de tarifas de $2.6 mil millones que nuevamente pesará sobre las ganancias, a razón de alrededor de $800 millones por trimestre.
Pares y competidores han reportado problemas similares, con Deere $DE & Company señalando las "presiones continuas sobre los márgenes debido a las tarifas" en sus informes trimestrales y anuales — y un patrón similar de ventas relativamente resistentes o incluso fuertes, pero con márgenes desafiados. Realmente parece que 2025 podría haber sido el mejor año para muchas empresas, en todos los sectores, si no fuera por los vientos en contra causados por las guerras comerciales.
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