Las acciones de Goldman Sachs y Morgan Stanley se disparan mientras el auge de la IA impulsa a los grandes bancos.

Las ganancias de Goldman Sachs y Morgan Stanley ofrecen una imagen clara de Wall Street recibiendo su parte de prácticamente cada transacción relevante de IA.

Por Catherine Baab5 min de lecturaActualizado 16 de abril de 2026

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Las acciones de Goldman Sachs y Morgan Stanley se disparan mientras el auge de la IA impulsa a los grandes bancos.

Charly Triballeau / AFP via Getty Images

Hable sobre un panorama en tiempo real: la temporada de resultados bancarios, que se desarrolla esta semana, ha ofrecido quizás la imagen más clara hasta ahora de qué sectores de la economía se están beneficiando de esta histórica oleada de capex provocada por el desarrollo de la IA. La banca es, como ocurre, no menos importante entre ellos. Los resultados de Goldman Sachs $GS y Morgan Stanley $MS juntos proporcionan una imagen particularmente clara de Wall Street cobrando su parte de prácticamente todas las transacciones relevantes.

No es sorprendente que el mecanismo de financiación principal sea la deuda. Las grandes empresas tecnológicas han anunciado más de 700 mil millones de dólares en gastos de capital solo para 2026, un asombroso aumento del 70% incluso sobre las cifras históricas del año pasado, y con un gasto tan enorme, simplemente no hay forma de que el efectivo pudiera cubrirlo todo, incluso si fuera el caso de que las corporaciones quisieran financiar el desarrollo de esa manera. Esto significa que los mercados de bonos son un canal importante y están creciendo a tasas igualmente impresionantes, año tras año.

Como ejemplo, los cinco principales hiperescalares de IA emitieron 121 mil millones de dólares en bonos corporativos estadounidenses en 2025, en comparación con un promedio de 28 mil millones de dólares por año en los cinco años anteriores. Las estimaciones para 2026 ahora van desde 175 mil millones a 300 mil millones de dólares, lo que significa que la pregunta es si el mercado crecerá un mero 50% o, en el extremo superior del rango, casi el triple.

Por supuesto, alguien tiene que ayudar financiando esos bonos, comercializándolos, asesorando en los acuerdos y gestionando los activos resultantes (sin mencionar ayudar a los nuevos fundadores ricos de IA a gestionar su nueva riqueza). Entran las firmas más grandes de Wall Street. Aquí hay una mirada aún más detallada a las dinámicas.

Goldman Sachs: El acuerdo de bonos de Oracle como mejor ejemplo

Goldman's resultados del primer trimestre funcionan como recibos para la tendencia general. Las tarifas de banca de inversión llegaron a $2.84 mil millones, casi un 50% más que hace un año. Solo la asesoría alcanzó $1.5 mil millones, casi un 100% más, impulsada por M&A relacionado con IA. La suscripción de acciones contribuyó con $535 millones, un aumento del 45%, mucho de ello de bonos convertibles, una estructura que las empresas de IA prefieren porque la ventaja de capital les permite pedir prestado a tasas artificialmente bajas. La suscripción de deuda añadió $811 millones.

El acuerdo de Oracle $ORCL en particular muestra cómo una sola transacción genera ingresos en múltiples puntos a lo largo de la cadena. La base de datos gigante — notablemente el apuesta de crédito más débil entre los hiperescaladores de IA, sus bonos ya se comercializan más cerca de basura que de grado de inversión — necesitaba $25 mil millones. Goldman ayudó a ejecutar el acuerdo. Los inversores colocaron $129 mil millones en órdenes, el libro de órdenes más grande jamás registrado para una oferta de bonos corporativos de ese tamaño.

Describiendo el acuerdo a Bloomberg después, el jefe del sindicato de grado de inversión de Goldman en las Américas, John Sales, dijo: "Todo el mundo está hablando sobre el suministro récord. Creo que la historia más interesante es la demanda récord".

Goldman también reportó ingresos récord de acciones de $5.33 mil millones, un aumento del 27%, impulsado por la correduría principal — préstamos a los fondos de cobertura e inversores institucionales que también, en su mayoría, están realizando operaciones relacionadas con IA. Los activos totales bajo supervisión alcanzaron los $3.65 billones.

Las acciones de Goldman, por su parte, han subido un 80% en el último año, en línea con la marcada tendencia al alza del negocio.

Morgan Stanley, beneficiario e impulsor

Morgan Stanley informó ingresos netos récord de casi $21 mil millones para el trimestre, un aumento del 16% interanual, con valores institucionales —su brazo de banca de inversión y comercio— generando ingresos récord de aproximadamente $11 mil millones. La suscripción de renta fija aumentó un 36%, con el comunicado citando específicamente "mayores emisiones de grado de inversión beneficiándose de un aumento en la actividad relacionada con eventos". Esa es la ola de deuda de IA en una sola frase de ganancias.

Morgan Stanley las acciones han subido un 75% en el último año, casi a la par con las de Goldman, lo que equivale a un cómodo doblete en 12 meses.

Lo que hace que la posición de Morgan Stanley sea más interesante y emblemática es la circularidad, la investigación impulsando resultados y viceversa. El mes pasado, la firma publicó un memo argumentando que la IA está "preparada para ser un beneficio neto para la industria bancaria," que los bancos pueden beneficiarse directamente del auge del gasto de capital en IA, y que la IA podría aumentar la productividad bancaria en un 20 a 50% en los próximos cinco a 10 años.

Ahora, con sus resultados trimestrales, Morgan Stanley está simultáneamente describiendo en notas al pie cómo ha reducido aproximadamente el 2% de su fuerza laboral global en una "acción de gestión de personal" de marzo — costos de indemnización de $178 millones — que enmarca como una iniciativa de eficiencia. La firma está cobrando honorarios por el desarrollo de IA, publicando investigaciones que explican por qué eso es bueno para los bancos, y al mismo tiempo realizando un experimento de eficiencia de IA en su propio negocio. Todo en el mismo trimestre, también.

La pieza final del rompecabezas es cómo estos movimientos benefician a los accionistas de los bancos, entre ellos su propia gerencia y ejecutivos, con las acciones de Morgan Stanley superando al S&P 500 en el último año por 45 puntos porcentuales.

La conclusión para los grandes bancos

El índice KBW Nasdaq $NDAQ Bank —un proxy imperfecto, dado que incluye actores regionales y de consumo mucho menos expuestos a la actividad de los mercados de capitales— es, no obstante, un 54% arriba en el último año, una cifra que aún refleja cómo los amplios beneficios de la IA se manifiestan en todo el sector.

Jamie Dimon de JPMorgan $JPM fue directo en sus comentarios trimestrales, enumerando "inversión de capital impulsada por IA" junto con el estímulo fiscal y la desregulación como fuerzas que benefician bien al bulge bracket. Eso es texto y subtexto a la vez, demostrando cómo la construcción de IA se ha vuelto tan grande, y tan dependiente de la deuda, que ahora está entre las variables macroeconómicas más significativas, con los bancos que la facilitan entre sus principales beneficiarios.

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