El aumento de la deuda de tarjetas de crédito y las altas tasas de interés representan un riesgo político, incluso cuando el cuarto trimestre se presenta fuerte para los gigantes de pagos.
Anna Barclay/Getty Images
Por casi cualquier medida operacional, fue un buen trimestre y un buen año para los gigantes de pagos del mundo. Aún así, las acciones de Mastercard $MA y American Express $AXP cayeron antes de la apertura del mercado del viernes, superando la caída del 0.5% en los futuros del S&P 500.
La preocupación parece ser impulsada no por las empresas en sí, o sus resultados, sino más bien por el entorno macroeconómico, con la Casa Blanca planteando un posible límite del 10% en las tasas de tarjetas de crédito. Incluso aunque hay poca base legal para que el poder ejecutivo implemente unilateralmente un límite, persiste la ansiedad.
Esto es lo que hay que saber.
Tanto Mastercard como American Express reportaron un crecimiento de ingresos de dos dígitos, márgenes más amplios y un fuerte gasto del consumidor incluso cuando la deuda de tarjetas de crédito en EE.UU. ha alcanzado niveles récord y las tasas de morosidad están aumentando lentamente en toda la industria.
Mastercard reportó el jueves un ingreso neto del cuarto trimestre de un aumento del 18% en comparación con el mismo período en 2024, al menos sobre una base no GAAP, lo que se tradujo en un crecimiento del 22% en el ingreso neto. Los gastos se mantuvieron controlados ya que los volúmenes en dólares de la empresa crecieron en todo el mundo, con un crecimiento del 4% en EE.UU. y del 9% fuera de EE.UU., junto con un fuerte crecimiento en el negocio de servicios de alto margen de la empresa. Las ganancias por acción ajustadas aumentaron un 25%, ayudadas por agresivas recompras de acciones.
“El entorno macroeconómico en general es favorable y seguimos viendo un gasto saludable de consumidores y empresas”, dijo el CEO Michael Miebach en el comunicado de resultados de la empresa, señalando un entorno igualmente prometedor en 2026. Mientras tanto, el plan de Mastercard de despedir al 4% de su fuerza laboral se une a una larga lista de empleadores de prestigio que están aumentando las ganancias pero, no obstante, reduciendo el personal.
American Express el viernes por la mañana informó un crecimiento de ingresos del 10% para el cuarto trimestre y un crecimiento de ganancias por acción del 15% — este último también impulsado por recompras.
El gasto de los miembros de la tarjeta aumentó un 9% en el cuarto trimestre, impulsado como siempre por clientes de ingresos más altos, mientras que las métricas de crédito se mantuvieron “mejores en su clase” a pesar de un aumento general en el estrés del consumidor. La empresa proyectó otro año de crecimiento de ingresos cercano a dos dígitos en 2026 y anunció un 16% aumento del dividendo. En su presentación de resultados, American Express también destacó desarrollos tecnológicos, incluyendo inteligencia artificial generativa e iniciativas de “comercio agéntico”, como su Compañero de Comida.
Parte de la venta masiva de acciones de la mañana puede tener que ver con la valoración y la posici f3n; ambas acciones entraron en 2026 en o cerca de máximos históricos. Otra parte puede ser pura ansiedad política.
Con los saldos de tarjetas de crédito de EE. UU. por encima $1.2 billones y las tasas de interés todavía por encima del 20% para muchos prestatarios, los inversores son cada vez más sensibles a las ópticas — quizás incluso temen atraer atención negativa, ya sea de la Casa Blanca u otras fuentes.
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