¿Enfrenta NVO una creciente presión competitiva con la aprobación de Foundayo de LLY?

Novo Nordisk enfrenta una presión creciente cuando LLY lanza Foundayo, una píldora rival contra la obesidad, desafiando a Wegovy a pesar de los datos que sugieren una ventaja de NVO en eficacia.

Fabricante de medicamentos danés Novo Nordisk NVO es un jugador dominante en el espacio cardiometabólico, principalmente debido a la aceptación alentadora de sus medicamentos exitosos basados en semaglutida (GLP-1) — Ozempic (para diabetes tipo II [T2D]) y Wegovy (para obesidad). A finales de 2025, NVO amplió su cartera de obesidad, obteniendo la aprobación de la FDA para el Wegovy oral, la primera terapia GLP-1 en forma de píldora para el control de peso, en Estados Unidos, que se lanzó a principios de 2026.

Esto inicialmente le dio a la compañía una gran ventaja sobre su némesis en el espacio de la obesidad, Eli Lilly $LLY LLY, que comercializa sus inyecciones de tirzepatida (GLP-1) como Mounjaro para T2D y Zepbound para obesidad. Los Mounjaro y Zepbound de Eli Lilly compiten directamente con Ozempic y Wegovy de Novo Nordisk, y recientemente han ganado una participación de mercado significativa, impulsados por una eficacia más fuerte y una ejecución comercial superior, alimentando la creciente demanda.

A principios de este mes, Eli Lilly recibió la aprobación de la FDA para su terapia oral GLP-1, orforglipron, y posteriormente la lanzó bajo la marca Foundayo para adultos con obesidad o sobrepeso con problemas médicos relacionados con el peso. Un factor diferenciador clave es que la píldora se puede tomar en cualquier momento del día sin restricciones de alimentos o agua. Cuando se combina con una dieta baja en calorías y un aumento de la actividad física, Foundayo está diseñado para ayudar a las personas a perder peso excesivo y mantener la gestión del peso a largo plazo.

Esto convierte a Foundayo en un competidor directo de la píldora Wegovy de NVO. Lilly ya ha visto un éxito tremendo con sus inyecciones de tirzepatida. A pesar de estar en el mercado por poco más de tres años, Mounjaro y Zepbound han visto un crecimiento excepcional en ventas, convirtiéndose en los impulsores clave de los ingresos para LLY.

Los inversores deben tener en cuenta que Eli Lilly lanzó Zepbound para la obesidad en diciembre de 2023, varios años después de que Novo Nordisk introdujera la inyección de Wegovy. A pesar de la entrada tardía, Zepbound rápidamente ganó cuota, superando finalmente las ventas de Wegovy en 2025. Si esta trayectoria es una indicación, Lilly podría superar una vez más a Novo Nordisk, respaldada por una fuerte ejecución comercial y estrategias de precios competitivas para expandir el acceso de los pacientes.

Sin embargo, Novo Nordisk presentó recientemente nuevos datos comparativos indirectos que sugieren que su Wegovy oral (semaglutida 25 mg) puede ofrecer resultados clínicos superiores a la terapia oral GLP-1 de Eli Lilly, Foundayo (orforglipron 17.2 mg). Basado en una comparación indirecta ajustada por población usando datos de estudios en fases avanzadas por separado, la píldora Wegovy demostró una reducción estadísticamente mayor en el peso corporal en comparación con Foundayo. El análisis también indicó un perfil de tolerabilidad más favorable, con probabilidades significativamente menores de discontinuación del tratamiento, especialmente debido a efectos secundarios gastrointestinales, que son una consideración clave en las terapias para la obesidad.

Datos adicionales de preferencia del paciente reforzaron esta posición, con una gran mayoría de individuos encuestados prefiriendo un perfil de tratamiento alineado con la semaglutida oral en lugar de uno que se asemeje a Foundayo. En conjunto, estos hallazgos sugieren que Novo Nordisk ve su píldora Wegovy como clínicamente diferenciada tanto en eficacia como en tolerabilidad.

No obstante, los inversores deben tener en cuenta que la comparación se basa en análisis indirectos en lugar de estudios directos, y las limitaciones metodológicas significan que los resultados deben interpretarse con precaución al evaluar el panorama competitivo.

La competencia se intensifica en el espacio de la obesidad

El espacio de la obesidad ha atraído mucha atención durante el año pasado debido a la oportunidad de mercado considerable y aún no penetrada. Biotecnologías más pequeñas como Structure Therapeutics GPCR y Viking Therapeutics VKTX también están desarrollando terapias basadas en GLP-1 para desafiar a los incumbentes.

El agonista dual del receptor GIPR/GLP-1 de Viking Therapeutics, VK2735, se está desarrollando tanto en formulaciones orales como subcutáneas para el tratamiento de la obesidad. Viking Therapeutics planea avanzar el VK2735 oral a desarrollo de fase III para la obesidad en el tercer trimestre de 2026.

El estudio ACCESS fase II de Structure Therapeutics sobre su RA GLP-1 oral, aleniglipron, para la obesidad, cumplió su objetivo principal y todos los objetivos secundarios clave. Structure Therapeutics espera iniciar el programa en etapa avanzada de aleniglipron en obesidad en la segunda mitad de 2026.

Precio de las acciones, valoración y estimaciones de NVO

En lo que va del año, las acciones de Novo Nordisk han perdido un 25.3% en comparación con la industria’s 2.4% de descenso. La compañía también ha tenido un rendimiento inferior al del sector y el S&P 500 durante el mismo período, como se ve en el gráfico a continuación.

Las acciones de NVO tienen un desempeño inferior al de la industria, el sector y el S&P 500

Fuente de imagen: Zacks Investment Research

Novo Nordisk se está negociando con un descuento respecto a la industria, como se ve en el gráfico a continuación. Según el ratio precio/ganancias, las acciones de la compañía actualmente se negocian a 11.24 ganancias futuras, lo cual es menor que 17.17 para la industria. Las acciones se están negociando muy por debajo de su media de cinco años de 29.25.

Valoración de las acciones de NVO

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Las estimaciones de ganancias para 2026 han mejorado de $3.34 a $3.37 por acción en los últimos 60 días. Durante el mismo período, las estimaciones de ganancias de Novo Nordisk para 2027 han aumentado de $3.31 a $3.41.

Movimiento de Estimaciones de NVO

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Actualmente, Novo Nordisk tiene un rango Zacks #3 (Mantener). Puedes ver la lista completa de acciones con rango #1 de Zacks (Compra Fuerte) aquí.

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