Estas elecciones son malas para los negocios. He aquí el por qué

Las disputas partidistas no sólo son molestas: también son malas para los negocios.

Eso es lo que mis colegas y yo descubrimos en un estudio reciente sobre cómo la incertidumbre en la política ambiental afecta la inversión empresarial.

Primero, analizamos Más de 300 millones de artículos de periódico, buscando palabras clave relacionadas con la incertidumbre de la política ambiental. Descubrimos que esta incertidumbre aumenta alrededor de las temporadas electorales y casi se ha duplicado en la última década.

Luego miramos inversión empresarial tasas —una forma común de medir la salud financiera de una empresa—en empresas de sectores afectados, como las de agricultura, minería, energía y automoción. Descubrimos que la incertidumbre de la política ambiental redujo las tasas de inversión empresarial de esas empresas en un 0,010 %.

Puede que esto no parezca mucho, pero como economistas como yo Sepa que las pequeñas sumas se acumulan con el tiempo.

Por ejemplo, descubrimos que el aumento de la incertidumbre en torno a las políticas medioambientales en el período previo a las elecciones presidenciales de 2008 se relacionó con una caída única del 25% en la tasa de inversión de las empresas afectadas por dichas políticas. Este efecto fue mayor que la incertidumbre asociada a las políticas de defensa, salud y finanzas.

Pero mi equipo también encontró un lado positivo: descubrimos que la incertidumbre política tuvo un efecto mucho menor en la inversión empresarial cuando el control del Congreso estaba dividido y los cambios de políticas requerían apoyo bipartidista.

Cuando el mismo partido político controlaba ambas cámaras del Congreso, la incertidumbre de la política ambiental se asociaba con una disminución del 0,013% en las tasas de inversión. Pero cuando el Congreso estaba dividido, esta disminución se redujo a un mucho menor 0,002%.

Por qué es importante

Debido a que la incertidumbre política tiende a aumentar alrededor de las elecciones, nuestros resultados sugieren que el entorno político actual está creando obstáculos para la inversión empresarial.

Nuestro estudio también sugiere que las políticas diseñadas para estimular la inversión empresarial pueden ser menos efectivas de lo que se pensaba anteriormente, debido a la incertidumbre que introducen.

Tomemos, por ejemplo, el Ley de Reducción de la Inflación, aprobada en 2021, y la ley de infraestructura bipartidista de 2022. Ambas fueron elaboradas para fomentar la inversión en tecnologías de energía limpia.

Pero la incertidumbre sobre si estos paquetes se aprobarían en primer lugar –y, de ser así, qué incluirían estas políticas– puede haber disuadido la inversión antes de que entraran en vigor. Y la incertidumbre sobre qué aspectos de las leyes continuarán después de las elecciones también podría deprimir la inversión empresarial.

Es posible que el proceso democrático incluya cierto grado de incertidumbre. Después de todo, cuanto más rápido y más reservado sea un gobierno, menos responsable será ante el público. Si lo pensamos de esa manera, cierta incertidumbre es un costo inevitable de un proceso saludable de formulación de políticas.

Nuestro estudio pone un precio a estos costos y recuerda a los responsables políticos que las luchas políticas internas son un lastre para la economía. Nuestros resultados sugieren un camino prometedor para seguir adelante: el bipartidismo.

¿Qué sigue?

Debido a que hay tanta variedad en políticas ambientales, nuestro equipo ahora está realizando investigaciones para ver si las empresas responden de manera diferente a la incertidumbre en las políticas de “zanahoria”, como subsidios o exenciones impositivas, en comparación con las políticas de “garrote”, como multas u otros castigos.

Responder a esta pregunta ayudará a los responsables políticos a minimizar los efectos de la incertidumbre.

También es una pregunta abierta si los artículos de periódico transmiten información a los líderes empresariales o simplemente reflejan la información que ya tienen. Si es esto último, la cobertura de los medios puede no ser una buena medida de la incertidumbre que enfrentan las empresas.

Para abordar esta preocupación, estamos trabajando para desarrollar formas de medir la incertidumbre en función de transcripciones de las llamadas sobre ganancias en lugar de artículos de periódico. Estos podrían ser una forma más directa de evaluar las incertidumbres que influyen en las decisiones comerciales.

El Resumen de la investigación es una breve reseña sobre un trabajo académico interesante. Charles Sims es profesor de economía en la Universidad de TennesseeEste artículo se vuelve a publicar de La conversación bajo una licencia Creative Commons. Lea la Artículo original.