Delta Air Lines restableció su guía de ganancias para todo el año el jueves después de retirarla durante la niebla económica de la primavera, convirtiéndose en una de las primeras grandes empresas en volver a marcar un hito.
De "mejor año de la historia" a cauta claridad, Delta se convierte en una de las primeras grandes compañías en reintroducir la guía de ganancias. ¿Seguirán otras?
David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images
Delta Air Lines restableció su guía de ganancias para todo el año el jueves después de retirarla durante la niebla económica de la primavera, convirtiéndose en una de las primeras grandes empresas en volver a marcar un hito.
El movimiento parece señalar confianza no tanto en la mejora de las condiciones económicas, sino en la idea de que los mercados y los equipos de gestión pueden operate through the noise. Con los plazos de tarifas continuamente retrasados y la volatilidad política mayormente descontada, la gestión de la aerolínea claramente ve suficiente camino para avanzar como para tomar una decisión.
Aún así, el nuevo pronóstico representa una fuerte revisión a la baja.
De vuelta en enero, Delta predijo que 2025 sería el “mejor año financiero” en la historia de 100 años de la compañía, pronosticando ganancias por acción sobre $7.35 y un flujo de caja libre superior a $4 mil millones. Esa perspectiva reflejaba tanto una fuerte demanda de viajes premium como una lectura segura y claramente optimista sobre el entorno macroeconómico.
Pero después de retirar esa previsión en abril en medio del caos arancelario y la incertidumbre económica, la orientación recientemente reinstalada de Delta es mucho más modesta. Ahora se espera que el EPS anual completo se sitúe entre $5.25 y $6.25, con un flujo de caja libre de $3 a $4 mil millones. En otras palabras, incluso el extremo superior del nuevo rango queda corto respecto al objetivo optimista de enero. En el tono, también se nota un cambio: lo que antes se encuadraba como un año de superación histórica ahora se presenta como ejecución disciplinada en medio de condiciones menos favorables.
De todos modos, el mero acto de reinstalar su pronóstico en una industria fuertemente impulsada por el macro podría significar un punto de inflexión. Si Delta ahora ve un futuro relativamente pesimista pero navegable, otras compañías podrían seguir su ejemplo pronto.
Docenas de empresas, desde Ford $F y UPS hasta Southwest Airlines, habían retirado la orientación en el primer trimestre en la espalda de las guerras comerciales del presidente Donald Trump. La decisión de Delta de hacer lo contrario ahora se lee como una señal tentativa de que la niebla se está aclarando, o al menos que su C-suite ya no está dispuesta a dejar que las amenazas arancelarias dicten las condiciones operativas.
Los números del segundo trimestre de Delta también permiten un optimismo cauteloso. Si bien no fue un gran éxito, fueron sólidos: Delta registró ganancias ajustadas de $ 2.10 por acción sobre ingresos de $ 15.5 mil millones, ambos apenas por encima de las expectativas. Los márgenes bajaron ligeramente desde hace un año, y los ingresos por unidad disminuyeron un 3%, reflejando un ritmo más lento. Lo que destacó fue la fortaleza en la demanda premium. Las ventas de boletos premium aumentaron un 5% interanual, mientras que las ventas de la cabina principal cayeron en la misma cantidad. Es un signo de que la demanda de viajes no se ha derrumbado, sino que se está estratificando según las líneas de ingresos.
En general, los resultados reflejan números más débiles que el año pasado, pero superaron las expectativas. Y a partir de la mañana del jueves, eso parecía ser suficiente para Wall Street. Las acciones de la aerolínea subieron un 13% antes de la apertura del mercado.
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