UBS Global Research rebajó su calificación de lo que llama las “seis grandes” acciones tecnológicas: Apple, Amazon, Alphabet, matriz de Google, Meta y Microsoft. y NVIDIA—en una nota el lunes.
“Nuestra rebaja de los 6 grandes (de sobreponderados a neutrales) no se basa en valoraciones ampliadas. o dudas sobre la IA”, escribió en la nota Jonathan Golub, estratega jefe de acciones estadounidenses del UBS Investment Bank. “Más bien, es un reconocimiento de las difíciles comparaciones y fuerzas cíclicas que pesan sobre estas acciones”.
Golub advirtió que el “impulso creciente de las ganancias” que impulsó el aumento de las acciones de estos gigantes tecnológicos durante el último año está “colapsando”.
El brazo de investigación del banco espera que el crecimiento de las EPS de estas seis acciones disminuya al 16 % en el primer trimestre de 2025, desde el 42 %. en el mismo período de este año.
Un regreso a la normalidad
En la nota del lunes, la UBS explicó que los ciclos de ganancias de los seis grandes fueron alterados por la pandemia. En primer lugar, la demanda impulsada por el confinamiento. para las PC, las compras en línea y los juegos desencadenaron un crecimiento de las ganancias. Esto fue seguido por una disminución de las ganancias tras la reapertura de la economía.
Una reducción de costos y comparaciones sencillas impulsaron las ganancias de estas empresas, alcanzando su punto máximo en el cuarto trimestre de 2023. Ahora, vamos a ver un período de disminución ya que se espera que las ganancias se normalicen.
“La descripción anterior no pretende ignorar el impacto de la IA, la computación en la nube o la minería de bitcoins en las ganancias tecnológicas”, escribió Golub. Simplemente reenfoca la conversación sobre la naturaleza cíclica de este ciclo de ganancias y sus orígenes pandémicos”.
Golub escribió que otras empresas tecnológicas y no tecnológicas no se vieron tan afectadas por el auge impulsado por el COVID. La UBS anticipa que las EPS de Las corporaciones no tecnológicas superarán a las seis grandes en los próximos 12 meses.
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