PIB cae bajo. La inflación sube. Y las esperanzas de recortes en las tasas de interés se ven afectadas.

Los nuevos datos que muestran un crecimiento económico lento y una inflación persistente significan que es menos probable que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés el próximo mes.

Por Catherine Baab3 min de lecturaActualizado 20 de febrero de 2026

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PIB cae bajo. La inflación sube. Y las esperanzas de recortes en las tasas de interés se ven afectadas.

Joe Raedle/Getty Images

Las probabilidades de otra reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal cayeron el viernes por la mañana, después de informes clave sobre el PIB y la inflación. Primero, el informe del PIB mostró que la economía de EE. UU. se desaceleró bastante dramáticamente a fines de 2025, en parte debido al cierre gubernamental más largo registrado. Sobre una base anualizada, el crecimiento del PIB cayó al 1.4% en el cuarto trimestre, desde el 4.4% en el tercer trimestre. Los economistas habían esperado en general que el PIB del cuarto trimestre llegara al 3%, por lo que el informe del viernes cayó con un estruendo inusual.

Para todo el año, el crecimiento del PIB fue del 2.2%, bajando del 2.8% en 2024.

Las disminuciones en el gasto del gobierno tuvieron mucho que ver con las cifras decepcionantes. El gasto federal cayó a una tasa anualizada del 5.1%, y la BEA estima que el cierre del gobierno de octubre-noviembre por sí solo redujo alrededor de un punto porcentual completo del crecimiento del cuarto trimestre. Las exportaciones también cayeron a medida que la incertidumbre comercial dominaba.

Cuando el gobierno dejó de gastar, la demanda doméstica privada — una métrica que refleja lo que los consumidores y empresas estadounidenses estaban haciendo — se mantuvo en su mayoría, creciendo un 2.4% en el trimestre, solo un poco más lento en comparación con las cifras del tercer trimestre.

Los consumidores siguieron gastando, principalmente en servicios como atención médica y viajes, en lugar de bienes de consumo. La inversión empresarial aumentó, con las ganancias más notables quizás no sorprendentemente concentradas en “equipos de procesamiento de información”, es decir, infraestructura relacionada con la IA.

El informe PCE del viernes igualmente trajo noticias mixtas. La inflación fue del 2.9% en el trimestre, y el PCE básico — que no incluye alimentos y energía — fue del 2.7%. En una base mensual, el PCE básico subió un 0.4% en diciembre, poniendo la tasa interanual en un 3.0%. Ese puede no ser el número más aterrador que los analistas han visto en los últimos años, pero sugiere que la inflación está viva y coleando.

En total, es un conjunto de cifras que significa que es menos probable que la Reserva Federal baje las tasas el próximo mes.

“En conjunto, los datos encajan en la narrativa de un aterrizaje suave: el crecimiento se está desacelerando pero sigue siendo positivo, y la inflación está disminuyendo pero no colapsando”, dijo Daniela Hathorn, analista sénior en Capital.com. “Apoya la idea de que la Reserva Federal puede permanecer paciente en lugar de cambiar de rumbo agresivamente. La economía parece estar desacelerándose de manera ordenada, reduciendo los riesgos de sobrecalentamiento sin desencadenar una fuerte recesión. Sin embargo, las cifras de inflación ligeramente más firmes pueden moderar las expectativas de recortes de tasas rápidos en el corto plazo.”

Poco antes de que se publicaran los informes el viernes, el presidente Donald Trump publicó una demanda en Truth Social para “TASAS DE INTERÉS MÁS BAJAS,” junto con un ataque familiar al presidente de la Fed, Jerome Powell: “‘Dos Tardes’ Powell es el peor!!!”

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