Un aumento mucho mayor de lo esperado en las tasas de pago de Medicare Advantage provocó un amplio repunte de alivio en las acciones de las aseguradoras de salud el lunes, con UnitedHealth.
Los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS) finalizaron un aumento mucho mayor de lo esperado en las tasas de pago de Medicare Advantage para 2027, lo que provocó un amplio repunte de alivio en las acciones de aseguradoras de salud el lunes.
Aunque ambos gigantes de la salud son conocidos por su potencial lucrativo de ganancias y generan más de $100 mil millones en ingresos anuales, sus acciones han caído en picada en los últimos años debido al aumento de costos.
Esto ciertamente lo convierte en un tema digno de discusión sobre si es el momento de comprar acciones de UnitedHealth o Humana para un rebote prolongado.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Notablemente, la CMS aprobó un aumento del 2.48% en los reembolsos de Medicare Advantage para 2027, muy por encima del aumento del 0.09% propuesto inicialmente en enero y por encima de lo que esperaban los analistas.
Esta decisión elimina efectivamente los principales temores regulatorios que habían pesado mucho sobre UnitedHealth, Humana y todo el sector de atención administrada. Las tasas finalizadas se traducen en más de 13 mil millones de dólares en pagos adicionales de Medicare Advantage que fluirán hacia las aseguradoras en 2027 y deberían mejorar notablemente su perspectiva.
Como lo demuestra el pobre desempeño reciente de las acciones de UnitedHealth y Humana, los inversores habían descontado un escenario de peor caso para los márgenes de Medicare Advantage. Sin embargo, la decisión de la CMS revierte esa narrativa, dando a las aseguradoras más margen de maniobra en las tasas de reembolso y mejorando la visibilidad de las ganancias.
Según estimaciones de Zacks, se espera que las ventas anuales de UnitedHealth caigan un 1% en el año fiscal 2026, pero se proyecta que se recuperen y aumenten un 4% el próximo año a $457.29 mil millones.
Se espera que las ganancias anuales de UnitedHealth aumenten un 8% este año y se proyecta que suban otro 13% en el año fiscal 27 a $19.95 por acción. Dicho esto, esto aún representa una contracción notable desde un EPS de más de $20.00 desde el año fiscal 22 hasta el 24.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
En cuanto a Humana, se espera que las ventas anuales aumenten un 24% este año y se proyecta que aumenten otro 6% en el año fiscal 27 a $170.91 mil millones.
Aunque la expansión de la línea superior de Humana sigue siendo atractiva, los costos crecientes han sido más evidentes con un pronóstico de EPS para el año fiscal 26 de $9.70, lo que sería una disminución del 43% desde $17.14 por acción el año pasado.
Optimistamente, se proyecta que el EPS de Humana se recupere a $15.43 en el año fiscal 27, aunque esto aún sería una contracción notable desde el año fiscal 25 y ganancias de más de $20.00 por acción desde el año fiscal 21 hasta el 23.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Junto con lo que ahora es una perspectiva más favorable para Medicare Advantage, lo que UnitedHealth y las acciones de Humana tienen a su favor es que están cotizando a valoraciones atractivas.
UnitedHealth destaca especialmente con un múltiplo de ganancias a futuro de 15X, que está aproximadamente a la par con el promedio de la industria Zacks Medical-HMOs. Las acciones de Humana, por otro lado, cotizan a 18X ganancias a futuro pero aún están bien por debajo del índice de referencia S&P 500 de 22X.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
UNH y HUM también se comercializan bien por debajo del nivel a menudo preferido de menos de 2X ventas a futuro, al igual que la mayoría de sus pares de la industria, con el S&P 500 en casi 5X. Humana tiene la relación precio a ventas futura más baja con solo 0.1X, con UnitedHealth en 0.5X.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Las acciones de UnitedHealth y Humana actualmente tienen un Rango Zacks #3 (Mantener), pero las calificaciones de compra podrían estar en camino, considerando que se espera que las revisiones de EPS aumenten para estos gigantes de la atención médica con el CMS aumentando las tasas de pago de Medicare Advantage.
Mientras que las acciones de Humana tienen un precio más asequible, la valoración de UnitedHealth es igualmente intrigante y UNH ofrece un rendimiento de dividendos anual más atractivo del 3.14%.
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