Todo es más grande en Texas, incluso sus ambiciones.
El Grupo TXSE anunció la semana pasada que planeando lanzar una Bolsa de Valores de Texas, con 120 millones de dólares en capital respaldado por más de dos docenas de inversores, incluidos los gigantes de liquidez y gestión de activos BlackRock y Citadel Securities. El grupo planea solicitar el registro ante la Comisión de Bolsa y Valores a finales de este año. comenzar a facilitar intercambios en 2025, y celebrando su primera cotización el año siguiente.
James Lee, director ejecutivo del Grupo TXSE, dijo que el intercambio aprovecha “la floreciente economía de Texas y el fuerte crecimiento económico y poblacional entre los estados de el cuadrante sureste de Estados Unidos” Texas, con su Normas fiscales favorables al balance y amplio espacio para que las empresas se expandan., ha agregado más de 300 sedes corporativas desde 2015, incluida la de Charles Schwab en 2021. El estado de la Estrella Solitaria tiene una Economía de 2,4 billones de dólares cuyo crecimiento ha superado al de la economía estadounidense durante los últimos seis trimestres consecutivos.
El objetivo del intercambio, según Lee, es crear más competencia en torno a la actividad de las cotizaciones, la liquidez y la transparencia, posicionándose como un rival de la Bolsa de Nueva York (NYSE) y del Nasdaq.
Y las empresas en el estado están entusiasmadas con la perspectiva de tener un intercambio con sede en Dallas, al verlo como un reconocimiento de la el creciente panorama de servicios financieros de la ciudad y del estado y un impulso a su credibilidad como floreciente centro de negocios.
“Tener el intercambio aquí agregará un nivel de prominencia al segmento del mercado de capitales a la vista y al entorno empresarial en general”, dijo Adam Gersting, jefe de la oficina de Dallas de la firma de consultoría West Monroe. “Eso podría atraer más negocios aquí y proporcionar vías para un mayor crecimiento. a través de inversión pública, por ejemplo, en negocios que están aquí”.
David Choate, director de operaciones de Capital Institutional Services (CAPIS), una correduría institucional con sede en Dallas, compartió ese sentimiento. La presencia de una bolsa de valores nacional con sede en el estado “sigue añadiendo a nuestra historia como la capital financiera del suroeste”. él dijo.
La Asociación de Negocios de Texas (TAB) brindó su apoyo a los esfuerzos del Grupo TXSE, alabando este desarrollo como un testimonio de las políticas proempresariales del estado que han impulsado una afluencia de corporaciones en los últimos años, haciendo el estado es “ideal para que la bolsa de valores más nueva del país compita con el duopolio actual de NYSE y Nasdaq”, dijo el CEO de TAB Glenn Hamer.
“Nos alienta, pero no nos sorprende, ver que los principales líderes de servicios financieros reconocen lo que hemos sabido durante años: Texas se está convirtiendo rápidamente en un epicentro de la industria de servicios financieros”, dijo Hamer en un comunicado.
El mercado de mercados
El mayor desafío al que se enfrenta cualquier nuevo intercambio una vez que está en funcionamiento, según Chris Halverson, director de ventas institucionales de CAPIS, es no sólo atrayendo listas, sino atrayendo volumen comercial.
El volumen de intercambio o negociación es el número total de valores, incluidas acciones, bonos, opciones y materias primas, negociados en un intercambio dentro de un período específico. plazo. Para la escala, a partir del viernes, la NYSE tenía un volumen total de 3.7 millones, y el Nasdaq tenía 4.8 millones.
Fuera de esas dos bolsas, las más grandes de EE. UU., las bolsas más pequeñas tienen quizás una participación de mercado del 2 al 3%, según Halverson. La Bolsa de Valores de Largo Plazo con sede en Silicon Valley, que recibió la aprobación de la SEC en 2019, ha solo dos listados.
IEX (que recibió un impulso del libro de Michael Lewis 2014, chicos flash) y Members Exchange, o MEMX, se están entre los nuevos exchanges más competitivos , y aun así, su participación en volumen cae dentro de ese 2 -3%. Pero han podido sobrevivir gracias a diferenciadores clave, como una tecnología comercial nueva y más rápida.
“La verdadera pregunta es, ¿podrá [TXSE] obtener participación de mercado, ya sea en el mercado de cotizaciones o en el mercado de pedidos? ¿flujo? Definitivamente tienen una batalla cuesta arriba que librar”, dijo Jim Angel, profesor asociado en la Escuela de Negocios McDonough de Georgetown. TXSE tendrá que atraer cotizaciones lejos de la NYSE y el Nasdaq.
“Ha habido muchas personas que han tratado de obtener cotizaciones fuera de Nueva York y Nasdaq: Ciboe, IEX, las empresas de largo plazo. Bolsa de Valores y otros”, dijo Ángel. “Es una larga serie de fracasos en esa categoría, por lo que tuvieron que recortar el trabajo para ellos”.
Actualmente hay 16 bolsas con sede en EE. UU., todas las cuales operan electrónicamente. En las últimas dos décadas, muchas de las bolsas de valores regionales fuera de Nueva York fueron cerrados o adquiridos por actores más grandes. El Nasdaq adquirió el Filadelfia y Bostón bolsas en 2008, mientras la NYSE se captó la Pacific Exchange. En 2018, la NYSE compró la Bolsa de Chicago.
El sistema de mercado nacional de EE. UU. conecta todas las bolsas aprobadas por la SEC y esencialmente requiere que los corredores realicen una operación en cualquier oferta de bolsa. el mejor precio, lo que significa que todos los operadores acceden automáticamente a cada intercambio.
Esto es a la vez una bendición y una maldición para un intercambio advenedizo como el TXSE, según Angel. El TXSE ha promocionado que ofrecerá estándares regulatorios más laxos que sus competidores más grandes, pero Angel no está convencido. Dados los estrictos requisitos de la SEC para todos los participantes del mercado, Desde un punto de vista regulatorio, dijo, sigue siendo un campo de juego parejo.
La naturaleza comunal del mercado cambiario estadounidense también planteará una competencia aún más feroz por el volumen, afirmó.
“A menos que se les haya ocurrido algún detalle muy especial en la tecnología que aún no estén revelando, tendrán una Es una batalla competitiva bastante dura que librar, porque una vez que una acción cotiza en su bolsa, se puede negociar en cualquier otro lugar”, dijo Angel. .
Pero no hay nada de malo en intentarlo, según Ángel, quien ve la entrada de un nuevo jugador como un plus cuando se trata de el desarrollo de nuevas tecnologías y estándares dentro de la industria.
“Me encanta ver la competencia. Me encanta ver la innovación”, dijo Angel. “Tienen mucho trabajo por delante. Entrar en un espacio muy competitivo, enfrentarse a varias personas muy inteligentes, será una dura batalla”.
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