BHP se orienta hacia el cobre y la potasa, asignando el 70% del capex para aprovechar la electrificación y los temas de crecimiento, mientras escala la producción y avanza en proyectos importantes.
BHP Group Limited BHP está redefiniendo su estrategia de crecimiento en torno a productos básicos con demanda duradera y a largo plazo. El cobre se encuentra en el centro de este cambio, mientras que la potasa está surgiendo como un pilar complementario que puede diversificar las ganancias con el tiempo.
La empresa planea asignar aproximadamente el 70% de su gasto de capital a mediano plazo a estos dos segmentos, alineando su cartera con temas estructurales como electrificación, descarbonización, crecimiento poblacional y aumento de los niveles de vida en mercados emergentes. Notablemente, en el año fiscal 2025, el gasto en capital y exploración totalizó $9.8 mil millones, que incluyó $4.5 mil millones en cobre, $1.6 mil millones en potasa y $3.2 mil millones en materiales para la fabricación de acero.
Respaldado por sus esfuerzos, BHP ha entregado un fuerte impulso, con la producción de cobre aumentando un 30% en los últimos cuatro años. La compañía espera una producción de cobre en el rango de 1.9–2.0 millones de toneladas en el año fiscal 2026.
BHP recientemente presentó el proyecto “Nuevo Concentrador de Escondida” al Sistema de Evaluación Ambiental, un paso que apoya su agenda de crecimiento mientras aborda la longevidad del activo. El nuevo concentrador está diseñado para reemplazar la histórica planta de Los Colorados a medida que se aproxima al final de su vida útil. El proyecto conlleva un rango de inversión probable de $4.4-$5.9 mil millones y apunta a nueva capacidad para producir 220-260 kt de cobre anualmente. Si se avanza según lo programado, ese único proyecto puede representar un incremento significativo dentro de la ampliación de cobre de BHP.
La cartera de BHP también incluye exposición al cobre de EE. UU. a través de Resolution Copper, una empresa conjunta propiedad de BHP (45%) y Rio Tinto RIO (55%). El proyecto, ubicado en Arizona, está posicionado como uno de los recursos de cobre no desarrollados más significativos en los Estados Unidos.
La ambición a largo plazo de BHP es entregar alrededor de 2 millones de toneladas por año de producción atribuible de cobre para la década de 2030. El objetivo refleja un pipeline que incluye proyectos ya en ejecución y oportunidades adicionales en desarrollo.
Entre sus pares, Southern Copper Corporation SCCO produjo 956,270 toneladas de cobre en 2025. La compañía guía la producción de cobre a alrededor de 911,400 toneladas. Southern Copper mantiene una fuerte perspectiva a largo plazo, apuntando a un aumento significativo en la producción a aproximadamente 1.6 millones de toneladas para 2035. Esto implica una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente 5.3% desde los niveles de 2025. Los catalizadores clave de crecimiento incluyen los proyectos Tía María, Los Chancas y Michiquillay en Perú, junto con El Pilar y El Arco en México, todos los cuales sostienen el pipeline de expansión a largo plazo de SCCO. Para apoyar este plan de crecimiento, Southern Copper pretende invertir cerca de $19.9 mil millones durante la próxima década.
El cobre también es un pilar importante para la estrategia de crecimiento a largo plazo de Rio Tinto. La producción total de cobre de Rio Tinto alcanzó 883 kt en 2025, un aumento del 11% en comparación con el año anterior. Rio Tinto espera una producción de cobre en el rango de 800-870 kt para 2026. La compañía sigue en camino de cumplir con su objetivo de producción de cobre con una CAGR del 3% durante 2024-2033.
Las acciones de BHP han ganado un 68.7% en el último año en comparación con el industriacrecimiento del 56.1%.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
BHP cotiza a un múltiplo precio/ventas a 12 meses de 3.67X, superior al 1.60X de la industria.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
La estimación de consenso de Zacks para las ganancias fiscales de BHP en 2026 es de $4.95 por acción, lo que sugiere un crecimiento del 36% año tras año. Lo mismo para el ejercicio fiscal 2027 indica una disminución del 0.6%.
Aquí está cómo se han revisado las estimaciones de EPS para los años fiscales 2026 y 2027 en los últimos 60 días.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
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