Las interrupciones de la cadena de suministro, la geopolítica y los precios de los activos han obstaculizado las recuperaciones económicas en el pasado.
Un esquivo aterrizaje suave, en el que la inflación caiga sin una recesión, está a la vista para la economía estadounidense. Pero incluso con la inflación finalmente por debajo del 3% y la producción aún fuerte, Austan Goolsbee, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, no se siente demasiado cómodo.
“Sólo les recuerdo a todos que es trabajo de los banqueros centrales ser paranoicos con todo”, Goolsbee le dijo a Quartz en una entrevista“Aterrizajes más suaves y fáciles de realizar que este se han visto frustrados muchas veces por choques externos en el pasado”.
Goolsbee, quien se desempeña como miembro suplente del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y fue presidente del Consejo de Asesores Económicos durante la administración Obama, incluyó la geopolítica, los precios de los activos y las desaceleraciones a escala global entre las “muchas razones por las que la gente podría entrar en pánico”.
“Hemos tenido recesiones que comenzaron con el estallido de burbujas”, dijo. “Hemos tenido recesiones que comenzaron con guerras en Medio Oriente y precios de materias primas en alza. Hemos tenido recesiones que comenzaron cuando se produjeron desaceleraciones mundiales”.
“Sí, podría ser peor”, añadió Goolsbee. “Pero definitivamente es necesario estar alerta en este momento”.
Un conflicto regional más amplio en Oriente Medio podría causar agitación geopolítica y perturbaciones en la cadena de suministro, lo que elevaría los precios del petróleo. Eso, la inestabilidad en torno a las próximas elecciones presidenciales de Estados Unidos y una La rezagada economía china son todos los factores de riesgo que se cierran sobre la recuperación económica de Estados Unidos.
En 1988, por ejemplo, la Reserva Federal inició una campaña de ajuste monetario lento y constante que... En gran medida esperado para lograr un aterrizaje suave. Pero el cuidadoso trabajo de la Reserva Federal se vio obstaculizado por un aumento repentino de los precios del petróleo provocado por la invasión de Kuwait por parte de Saddam Hussein en 1990.
Goolsbee no es el primero en advertir sobre un aterrizaje potencialmente más duro de lo esperado. El director de JPMorgan $JPM Chase, Jamie Dimon, ha dicho durante mucho tiempo que hay una 35% a 40% de probabilidad de que la economía estadounidense experimente un aterrizaje suave.
“No sabemos si será un aterrizaje suave o un aterrizaje duro, o todas las cosas intermedias”, dijo en un entrevista con CNBC el mes pasado. “Sabes, siempre he sido un poco escéptico de que sea suave. Por otro lado, espero que sea suave”.
Estados Unidos vio una caso clásico de aterrizaje suave a mediados de la década de 1990, cuando el entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, llevó a cabo una campaña de aumento de las tasas de interés para acabar preventivamente con la inflación en 1994. Luego, la Reserva Federal redujo la tasa de los fondos federales tres veces al año.
Alan Blinder, ex vicepresidente de la Reserva Federal, lo llamó el “aterrizaje suave perfecto que ayudó a convertir a Alan Greenspan en una leyenda de la banca central”.
Goolsbee afirmó que la Reserva Federal ya había logrado lo que llamó el “camino dorado” el año pasado, cuando “logró reducir la tasa de inflación casi tanto como nunca antes en un solo año sin una recesión”.
Pero aún existe la posibilidad de que la recuperación económica no sea tan fluida como muchos esperan. Los analistas ver la posibilidad de una “recesión superficial” al final de este año y en el próximo. recesión superficial es una que ayuda a enfriar una economía sobrecalentada, como la que Estados Unidos ha visto durante el último año aproximadamente, sin causar daños duraderos. Eso significa un desempleo ligeramente más alto, una inflación más lenta y un crecimiento del PIB anual ligeramente más bajo.
Si bien “siempre existe la posibilidad de una recesión”, Goolsbee dijo que la Reserva Federal debe permanecer alerta y asegurarse de no mantener una política monetaria demasiado estricta durante demasiado tiempo. Se espera ampliamente que el banco central recorte las tasas en la reunión del FOMC de septiembre. Una afluencia de datos económicos probablemente determinará qué tan grande será el recorte, y muchos esperan una disminución de 25 o 50 puntos básicos.
Únete a más de 500.000 lectores que comienzan su día con Quartz.
Al suscribirte, aceptas nuestros Términos de servicio y Política de privacidad.
