Trump renovó su disputa con Europa amenazando con aranceles a menos que Dinamarca permita que EE. UU. "compre" Groenlandia. Los líderes europeos no estaban divertidos.
Michael M. Santiago/Getty Images
Las acciones estadounidenses cayeron en picada el martes por la mañana después de un fin de semana lleno de titulares que devolvieron a los inversores a la realidad sobre cuán inestable e impredecible se ha vuelto el clima político. A medida que comenzaba la semana de mercado acortada, el tumulto en el mercado de bonos japonés también aumentaba la ansiedad ambiental.
El S&P 500 cayó alrededor de un 1.3%, el Dow cayó un 1.3%, y el Nasdaq $NDAQ lideró la caída con un descenso del 1.7%. El miedo está claramente en el aire, con la volatilidad aumentando un sorprendente 28% y los inversores acumulándose en los refugios seguros habituales, haciendo que el oro se dispare más de un 3%.
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Durante el fin de semana, Trump renovó su lucha con Europa amenazando con aranceles a menos que Dinamarca permita a EE.UU. “comprar” Groenlandia. Los líderes europeos no se divirtieron, señalando que esto haría estallar el acuerdo comercial del verano pasado con la UE. Ahora, en respuesta a las últimas amenazas de Trump, la UE está considerando imponer aranceles a bienes estadounidenses por valor de decenas de miles de millones de dólares.
Como señalan los comentaristas, Trump a menudo, en el pasado, ha lanzado amenazas de altos aranceles o incluso la anexión de territorio autónomo y soberano al buscar ventaja en las negociaciones o en otros tratos; el Truth Social frenesí de publicaciones son parte del mismo patrón.
Trump afirma, sin pruebas, que el mega-banco “desbancó” después del ataque al Capitolio de los EE.UU. por alborotadores el 6 de enero de 2021, lo cual JPMorgan $JPM niega rotundamente. Si tal demanda alguna vez se presentará, mucho menos exitosamente perseguido, puede ser irrelevante.
Un riesgo central que enfrentan los bancos prominentes de EE.UU. en este momento no es tanto la calidad crediticia o la capacidad de ganancias como la presión política. La semana pasada, JPMorgan entregó un conjunto de resultados limpios y destacados, pero esa fortaleza ha hecho que sea más — no menos — vulnerable a la presión de la Casa Blanca. Trump, en los últimos días, ha señalado repetidamente a los bancos por las tasas de interés de las tarjetas de crédito, ha planteado públicamente límites sin una base legal clara y ha atacado a los reguladores y a la Reserva Federal de maneras que ponen a los ejecutivos de los bancos en una posición cada vez más desafiante.
A principios de este año, el estratega de JPMorgan Michael Cembalest reconoció autocensurar materiales para clientes por temor a que un análisis crítico pudiera atraer una atención no deseada de la administración, en un ejemplo contundente de cómo la presión política puede operar incluso sin una aplicación formal. Y el riesgo, desde esa revelación, ha crecido, posiblemente. Examen y posible agresión política dirigida a bancos y reguladores podría afectar todo, desde comentarios públicos hasta asignación de capital.
También el martes, los bonos del gobierno japonés tuvieron lo que los analistas describen ampliamente como un colapso.
Los rendimientos a largo plazo alcanzaron máximos históricos después de que el Primer Ministro impulsara recortes de impuestos. El efecto ahora se está propagando por los mercados de bonos globales, incluyendo los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que empuja a mayores rendimientos y ejerce presión adicional sobre los “activos de riesgo”, incluidas las acciones.
Menos de un año desde “Día de la Liberación,” los mercados se encuentran enfrentando el aumento de los rendimientos de los bonos, amenazas de tarifas y anexiones dirigidas a aliados de mucho tiempo, y aún más incertidumbre sobre si las instituciones clave pueden permanecer independientes ante una presión política históricamente sin precedentes. Mientras tanto, se espera la decisión de la Corte Suprema sobre aspectos clave de la legalidad de los aranceles de Trump tan pronto como hoy.
