Los cielos pueden no ser amistosos para todos, pero para aquellos que todavía vuelan y duermen en la parte superior, siguen siendo notablemente despejados.
Smith Collection/Gado/Getty Images
La economía de viajes se ve distintamente de primera clase. Tanto Hilton como Delta anunciaron sólidos resultados para el tercer trimestre de 2025, subrayando cómo el auge de viajes post-pandemia se ha transformado en algo quizás más estrecho pero más rentable, impulsado en gran parte por consumidores de altos ingresos que están dispuestos y pueden gastar.
El miércoles, Hilton reportó un ingreso neto de $421 millones sobre $976 millones en EBITDA ajustado. Los ingresos por habitación disponible a nivel del sistema cayeron alrededor de un 1%, pero la compañía agregó casi 25,000 habitaciones y aprobó un récord de 33,000 más para desarrollo, empujando su cartera global a más de 500,000 habitaciones. Eso es un aumento del 5% con respecto al año pasado, mientras Hilton avanza cada vez más hacia el extremo superior del mercado con nuevas marcas de estilo de vida y lujo, además de un nuevo hito en resorts: su propiedad número 9,000.
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A principios de este año, la dirección habló de cómo la empresa se está adentrando más en el carril de lujo, agregando tres hoteles de alta gama por semana, reabriendo íconos como el Waldorf-Astoria de Nueva York, y apostando a que los viajeros adinerados seguirán gastando incluso cuando el mercado masivo se desacelere. Nassetta lo llamó un "superciclo" para la oferta limitada y la demanda premium, un marcado contraste con la precaución evidente en el comercio minorista de mercado medio y la manufactura, sin mencionar las tendencias de supermercados y restaurantes de gama baja.
Nassetta también tiene una perspectiva sorprendentemente optimista sobre la IA, pero no necesariamente por las razones exactas que uno pensaría. En la última llamada de ganancias de la compañía, argumentó que el auge de la IA en sí mismo, más que cualquier tecnología que Hilton implemente, será un viento de cola a largo plazo, funcionando para "desbloquear una demanda significativa" de estancias en hoteles. La construcción de centros de datos, plantas de chips e infraestructura energética requiere un ejército de ingenieros, consultores y ejecutivos, y naturalmente, todos ellos necesitan lugares para dormir. En opinión de Nassetta, la IA no está tanto reemplazando a los trabajadores como poniéndolos en la carretera.
El transportista registró ingresos récord de $15,2 mil millones y ganancias de $1,71 por acción, en alza respecto al año pasado, mientras mantiene los costos estables y reduce la deuda. Sus cabinas premium, viajeros de negocios y la asociación con American Express $AXP ahora generan aproximadamente el 60% de los ingresos, en comparación con menos de la mitad antes de 2020. El resultado es una aerolínea que cada vez se asemeja más a una marca de servicios financieros para viajeros de altos ingresos, en lugar de una opción de transporte de mercado masivo.
Los patrones de ambas compañías apuntan a la profunda división dentro de la economía del consumidor. Los de altos ingresos, que representan aproximadamente la mitad del gasto en EE. UU., aún están reservando suites, resorts y asientos mejorados. ¿Todos los demás? Están retrocediendo. Esa divergencia explica por qué las marcas de lujo y "alta-media" en viajes y ocio están prosperando incluso cuando otros sectores de consumo discrecional luchan.
Y los ricos se benefician por partida doble: Hilton devolvió más de $3 mil millones en efectivo a los accionistas este año, mientras que Delta elevó su pronóstico anual. Los cielos pueden no ser amigables para todos, pero para aquellos que aún vuelan —y duermen— en el extremo superior, siguen siendo notablemente despejados.
