Presidente Donald Trump reclamó Durante el fin de semana que Walmart (WMT) ganó “MILES DE MILLONES DE DÓLARES” más de lo esperado el año pasado. Eso no solo es incorrecto, es absurdo en múltiples niveles. De hecho, se podría decir que Walmart es uno de los menos empresas más propensas al mundo a generar ganancias inesperadas.
Aquí hay una rápida explicación del porqué.
Walmart es una empresa madura y con márgenes ultra bajos
Debido a que ir de compras, especialmente de comestibles, es tan familiar para los consumidores, es fácil asumir que el negocio es sencillo. Pero en realidad, es despiadado, está abarrotado y tiene un margen notoriamente bajo. A primera vista, de hecho, el negocio de los comestibles es uno de los menos atractivos del mundo, precisamente porque Es muy poco probable que genere grandes ganancias.
Ninguna empresa lo ilustra mejor que Walmart, que construyó su imperio dominando la escala, viendo sus mayores años de crecimiento durante las décadas de 1980 y 1990. Superó a A&P para convertirse en el minorista más grande de Estados Unidos en 1990, y luego en el más grande del mundo a mediados de la década de 1990, al centrarse en los “precios bajos todos los días”, perdiendo dinero en algunos artículos y ganando solo centavos en otros, pero compensándolo con el volumen. Desde que la empresa maduró después del 2000, sus ganancias han sido impulsadas en gran medida por el aumento de la eficiencia operativa, el crecimiento de la participación de mercado y la expansión del comercio electrónico.
Sin embargo, el panorama subyacente prácticamente no ha cambiado. Hoy, Walmart genera más de 600 mil millones de dólares en ingresos anuales, con márgenes de beneficio que suelen rondar apenas el 2,5 %. Eso significa que, por cada dólar que gana, solo un par de centavos van al resultado final, intencionalmente.
Eso no es un error. Es una característica.
Las ganancias de Walmart se pronostican con precisión y rara vez sorprenden. 2024 no fue diferente.
Debido a que es el minorista más grande del mundo en términos de ingresos y el mayor referente corporativo del gasto del consumidor, Walmart es una de las empresas más seguidas y monitoreadas del planeta. ejército virtual Analistas y periodistas de Wall Street siguen de cerca cada uno de sus movimientos. Walmart hace A veces superan las expectativas de ganancias, como hacen muchas empresas, pero a menudo, esas “sorpresas” ya están incluidas porque se ha publicado mucha investigación y especulación para cuando la empresa publica sus resultados.
Del mismo modo, las afirmaciones sobre sus finanzas son extremadamente fáciles de verificar. Y en este caso, la sugerencia de que registró miles de millones más de lo esperado en 2024 (su año fiscal 2025) no está respaldada ni por los informes financieros de la propia empresa ni por las investigaciones de Wall Street.
De hecho, durante los últimos tres años fiscales, el crecimiento de Walmart ha sido constante y estrechamente alineado con las expectativas de Wall Street. Año fiscal 2025 En particular, Walmart publicó resultados sólidos, con ingresos totales que aumentaron un 5,1% año tras año a $ 681 mil millones y un ingreso operativo que aumentó un 8,6% a $ 29,3 mil millones. El crecimiento fue impulsado en gran medida por ganancias continuas en comestibles y mercancías generales, una expansión constante en comercio electrónico y márgenes brutos mejorados, particularmente en el mercado estadounidense. Las ventas comparables de Walmart en EE. UU. aumentaron un 4,5%, lideradas por un aumento de las transacciones y un ticket promedio más alto. Las ganancias ajustadas por acción aumentaron a $ 2,51.
Todo esto se suma a más de lo mismo y a los sellos distintivos del conocido y ampliamente seguido negocio de Walmart: ejecución estable, previsibilidad, altos volúmenes, márgenes bajos.
¿En resumen? Estos resultados estuvieron en línea con las previsiones que Walmart ya había emitido. Asimismo, los analistas habían pronosticado en gran medida tanto el crecimiento como los vientos de cola. Los EPS no fueron una gran sorpresa. Si Walmart hubiera presentado un sorprendente aumento multimillonario en comparación con las expectativas, habría dominado los titulares, y no lo hizo.
Sin choque, sin reventón
El sólido desempeño de Walmart en el primer trimestre Este año fue impulsado por un modesto crecimiento digital y ganancias en la participación de mercado de comestibles, especialmente por parte de compradores de mayores ingresos que optaron por una economía más económica en un contexto de incertidumbre. En otras palabras, un Walmart de manual: sólido, predecible, nada llamativo. Sin una explosión de ganancias al estilo tecnológico.
Los comentarios de Trump se producen en medio de tensiones públicas entre la Casa Blanca y Walmart por los aumentos de precios impulsados por los aranceles.
“Walmart debería DEJAR de intentar culpar a los aranceles como la razón para aumentar los precios en toda la cadena”. Trump dijo El sábado, en su sitio de redes sociales, Truth Social, dijo: «Walmart ganó miles de millones de dólares el año pasado, mucho más de lo esperado. Entre Walmart y China, deberían, como se dice, ‘COMERSE LOS ARANCELES’ y no cobrarles NADA a sus valiosos clientes. Estaré atento, ¡y sus clientes también!».
El Secretario del Tesoro, Bessent, ha reclamó Walmart Acordaron absorber algunos costos, pero los informes sugieren que no hay cambios en la política de la compañía.
Todo esto plantea una pregunta más inquietante: ¿Está la Casa Blanca distorsionando los hechos financieros básicos para desviar la culpa de la inflación? De ser así, corre el riesgo de socavar la comprensión pública de lo que realmente impulsa los precios y de buscar chivos expiatorios. una empresa que, durante décadas, ayudó a mantenerlos bajos.
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