3 consejos para que los inversores sigan las operaciones con acciones de personas con información privilegiada de empresas

3 factores a considerar con transacciones internas sustanciales

Seguir las ventas internas puede ser un movimiento inteligente para los inversores, ya que ofrece a los externos una visión del potencial rendimiento del mercado a través del lente de (principalmente) ejecutivos y miembros de la junta. Eso no significa seguir al pie de la letra las tendencias de negociación interna, aunque algunos inversores lo hacen. Significa obtener información útil que brinda a los inversores una idea sobre comprar, vender o mantener acciones de una empresa.

Si bien hay múltiples razones para que los internos de la empresa compren o vendan acciones, estos factores generalmente entran en juego cuando los ejecutivos y miembros de la junta se involucran en la negociación interna acelerada.

1. La mentalidad dentro de la empresa puede haber cambiado

“La actividad intensa de negociación interna puede significar que el sentimiento está cambiando entre quienes tienen más conocimiento sobre una empresa”, dijo Paul Holmes, analista del mercado de valores en BrokerListings.com, con sede en la ciudad de Nueva York. “Agrupaciones de compras pueden sugerir la confianza de los internos en que las acciones no reflejan necesariamente su valor justo, mientras que las ventas pueden mostrar pesimismo sobre la estrategia o el futuro de la empresa, o simplemente obtención de beneficios.”

Las grandes compras internas también podrían significar que los ejecutivos creen que las acciones están infravaloradas o que se avecina un crecimiento que actualmente no está descontado en el precio”, señaló Holmes. “Las ventas podrían significar que piensan que las acciones están más que valoradas o que simplemente quieren liquidez. Sabemos que algunos internos tienen planes establecidos donde venden automáticamente según un cronograma.”

2. El comercio es único para el insider

La diversificación personal o la planificación fiscal pueden considerarse venta de insider, y la sobreventa por parte de los ejecutivos puede indicar lo mismo, dijo Olivier Wagner, un veterano comerciante y CEO de 1040 Abroad, una firma de servicios financieros con sede en Nueva York.

"Aunque el sentido común dicta que la venta debería ocurrir cuando los insiders están haciendo lo mismo, no siempre es el mejor enfoque", dijo Wagner.

Tales ventas podrían ocurrir porque los ejecutivos venden las acciones por razones egoístas, como saldar deudas, en lugar de debido al mal desempeño de la empresa. "Por ejemplo, la venta por parte de un CEO después de una fortuna personal no siempre es indicativa del éxito del negocio," señaló Wagner. "Dicho esto, si hay una inclinación hacia la venta de insiders durante un tiempo de incertidumbre financiera o un anuncio de ganancias negativo, es probable que sea un indicador de problemas internos.

3. Comprar podría señalar una tendencia genuina

En general, la venta de insiders no significa mucho, ya que los ejecutivos son compensados con acciones y generalmente no quieren una gran parte de su patrimonio neto atado a acciones de la empresa.

"Sin embargo, la compra excesiva de insiders es una señal fuerte de que los ejecutivos tienen una visión basada en su conocimiento de las operaciones de su empresa y su industria de que sus acciones están sustancialmente infravaloradas y probablemente apreciarán en el futuro cercano," dijo David Miller, cofundador y gerente de cartera senior en Catalyst Funds. "Hay muchas razones por las que los insiders venden, pero sólo una razón por la que compran de manera importante."

¿Deben los inversores seguir de cerca las operaciones de los insiders?

Con los factores clave señalados, la sabiduría convencional sugiere que los inversores regulares deberían vender cuando los insiders se deshacen de sus acciones, pero ¿realmente es una buena idea? No realmente, dicen los expertos del mercado.

"No," dijo Miller. "Muchas de las acciones con mejor desempeño en la última década han tenido ventas consistentes de insiders, no porque sus acciones no tuvieran perspectivas sólidas, sino porque los ejecutivos en esas empresas tenían una riqueza significativa atada a las acciones de la compañía a través de compensación y estaban buscando diversificarse."

Aun así, nunca está de más estudiar lo que los principales insiders de la compañía están haciendo y lo que pueden estar pensando al comprar y vender acciones de su empresa.

"Los inversores pueden empezar visitando SEC.gov, insidermonkey.com o insiderscore.com para obtener datos de compras y ventas de insiders," aconsejó Miller.

Además, los inversores pueden considerar un fondo que siga de cerca las operaciones de insiders. Por ejemplo, el Catalysts’ Insider Income Fund (IIXAX) invierte en bonos corporativos a corto plazo emitidos por empresas donde los CEO y CFO están realizando compras de insiders, y está calificado con cinco estrellas por Morningstar.

Si decides avanzar y comenzar a monitorear las operaciones de insiders de la empresa, concéntrate en lo que importa.

"Mi proceso excluirá las transacciones que son automáticas y solo considerará las compras en mercado abierto y ventas inesperadas," dijo Matt Woodley, comerciante frecuente y fundador de International Money Transfer, una plataforma de intercambio de divisas basada en datos. "Cuando hay un gran número de insiders que han comprado justo por debajo de un fondo de precio, tiende a relacionarse con el tiempo, tamaño de la operación y número de participantes, que son tendencias que sigo."

“Los hechos son útiles, pero la ventaja se logra mediante el reconocimiento de patrones”, añadió Woodley.