Una caída del 30% en las acciones, el colapso del tráfico en las tiendas y la presión sobre el margen apuntan a lo mismo: los compradores adinerados están inquietos y aumentan los temores de recesión.
Los consumidores de altos ingresos en EE.UU. están reduciendo gastos. Las solicitudes de hipoteca han disminuido, Walmart $WMT (WMT) está reportando aumentos en la venta de alimentos de hogares adinerados que de repente buscan ofertas en huevos y plátanos. Y ahora Target $TGT se une a una lista creciente de marcas queridas que levantan la bandera roja de que una recesión podría estar llegando.
En los resultados publicados el miércoles, la empresa informó ganancias ajustadas por acción de $1.30, quedando un 21% por debajo de las expectativas de los analistas, y bajando desde $2.03 hace un año sobre la misma base. Las ventas comparables cayeron un 3.8%, con un tráfico en tienda disminuyendo un 5.7%, compensado solo parcialmente por un aumento del 4.7% en las ventas digitales.
Únete a más de 500.000 lectores que comienzan su día con Quartz.
Al suscribirte, aceptas nuestros Términos de servicio y Política de privacidad.
La compresión del margen operativo también fue significativa: el margen operativo subyacente de Target fue del 3.7%, por debajo del 5.3% hace un año cuando se excluye un beneficio legal único. Los márgenes fueron fuertemente afectados por mayores rebajas, además de costos elevados en la cadena de suministro y cumplimiento digital.
Aspectos positivos incluyeron una colaboración destacada con Kate Spade (TPR) (la colaboración de diseñador más exitosa de la última década, según la gerencia) y un aumento del 36% en la entrega el mismo día. Pero incluso esos éxitos no pueden ocultar señales claras de que la base de clientes de Target teme —o ya siente— un verdadero dolor económico.
Como de costumbre, los resultados de Target reflejan más que solo problemas específicos de la empresa, funcionando como una ventana al estado de ánimo económico de su cliente estadounidense principal.
Target es lo que se llama un minorista “fuertemente cíclico”, lo que significa que prospera cuando la confianza del consumidor es alta y los compradores se sienten lo suficientemente seguros como para gastar en cosas como velas, maquillaje, cojines y enormes juegos de Hot Wheels. Por extensión, Target es a menudo una de las mayores señales de debilitamiento de la confianza del consumidor. En tiempos más difíciles, su base de clientes de ingresos medios y medios-altos suele ser la primera en reducir sus gastos, retrasar compras o evitar el viaje por completo.
En este momento, el último fenómeno está cobrando protagonismo.
Comparado con los resultados de Walmart, la imagen se vuelve aún más clara. Walmart, por su parte, tiende a rendir de manera contracíclica, beneficiándose cuando los consumidores están cautelosos y presionados, tentados por su dominio de bajos precios y una mezcla más orientada a lo esencial. En sus resultados más recientes publicados la semana pasada, el minorista informó aumentos en comestibles entre los hogares que ganan más de $100,000 — un signo clásico de "reducir gastos".
A medida que persisten las preocupaciones de recesión y los reembolsos de préstamos estudiantiles muerden, la canasta más orientada a discrecional de Target está sufriendo. Además, un boicot de consumidores después de Target’s recorte a programas de DEI está afectando al minorista. La presidenta y directora ejecutiva de GLAAD, Sarah Kate Ellis, dijo sobre los resultados: “Con la comunidad LGBTQ manejando $1.4 billones en poder de compra, y los segmentos de consumidores de más rápido crecimiento siendo los consumidores negros, latinos y jóvenes, no es sorprendente que las ganancias de Target hayan disminuido.”
Target parece estar respondiendo al desafiante entorno macroeconómico con una reorganización, lanzando una “oficina de aceleración” interna dirigida por el CFO Michael Fiddelke, lo que parece ser una señal de que los ejecutivos están bajo presión para moverse más rápido y controlar los costos. El propósito de la oficina es “permitir decisiones y ejecución más rápidas de sus iniciativas estratégicas centrales en apoyo de un regreso al crecimiento,” según el comunicado de ganancias. No quedó claro si eso significa un mayor uso de herramientas de IA por parte de la empresa, pero si es así, encajaría en un patrón más amplio de la industria.
El estrés entre los ejecutivos también es comprensible. Las acciones de Target han bajado casi 30% en lo que va del año, y baja otro 0.5% antes de la campana del miércoles. Aunque la dirección insiste en que el negocio es fundamentalmente fuerte, la orientación para las ventas del año completo ahora es una “disminución de un solo dígito bajo”. Los inversores, por su parte, parecen estar apostando por más dolor antes de una recuperación, agrégalo también a la lista de señales de recesión.
