La Reserva Federal realizó un modesto recorte de tasas mientras Trump exige más y los optimistas apuestan por tiempos buenos por venir.
Chip Somodevilla/Getty Images
La Reserva Federal bajó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos el miércoles, su primer recorte de 2025, mientras los responsables de políticas intentaban estabilizar un mercado laboral en desaceleración mientras enfrentaban una intensa presión política del presidente Donald Trump. La decisión lleva la tasa de fondos federales a un rango de 4.00%-4.25%.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, se enfrentó a los periodistas en la conferencia de prensa de las 2:30 p.m., respondiendo preguntas sobre inmigración, desempleo, aranceles, inflación y la independencia de la Fed. Powell reiteró que las consideraciones políticas pertenecen a otro lugar en Washington, y no son preocupación del banco central.
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En proyecciones actualizadas, la Fed señaló que las tasas podrían caer en otros 50 puntos básicos antes de fin de año, probablemente a través de dos recortes de 25 puntos básicos en las dos reuniones finales de 2025, lo que llevaría el rango a 3.5%-3.75%, justo por debajo de la perspectiva de junio.
El "diagrama de puntos" mostró una variedad de opiniones. Un funcionario favoreció que no hubiera cambios este año. Otro apoyó una caída mucho más pronunciada a 2.75%-3%, una opinión que se cree pertenece a Stephen Miran, quien también emitió el único voto a favor de un recorte de 50 puntos básicos en esta reunión. Miran es el primer funcionario en casi 90 años en ocupar un cargo en el poder ejecutivo mientras también trabaja en la Fed, lo que algunos ven como un conflicto de interés entre el ámbito político y la histórica independencia del banco central.
Preguntado en la conferencia de prensa si hubo un apoyo generalizado para un recorte mayor, o si se discutió seriamente tal recorte, Powell dijo que no lo hubo.
El recorte puede haber sido ampliamente esperado, pero las apuestas son inusualmente altas. Trump ha exigido implacablemente reducciones más profundas y rápidas, ha instalado a su principal asesor económico Stephen Miran como gobernador de la Fed esta misma semana, y continúa luchando en la corte para destituir a la gobernadora Lisa Cook.
En los últimos meses, movimientos dramáticos del mercado de valores he seguido algunos de los intentos más serios de Trump para tomar un control adicional, pero las perspectivas siguen siendo confusas, con Victoria Guida de Politico destacando que si los tribunales otorgan a Trump más autoridad para remover gobernadores, el equilibrio de poder dentro de la Fed podría cambiar decisivamente desde aquí.
El telón de fondo económico es tan desafiante como el político.
Las nóminas crecieron solo en 22,000 en agosto, con el desempleo subiendo al 4.3%, mientras que la inflación permanece estancada alrededor del 3%, por encima del objetivo del 2% de la Fed y complicado por las políticas arancelarias de Trump. Una revisión de referencia este mes también eliminó casi un millón de empleos de estimaciones anteriores, alimentando conversaciones de un "crecimiento sin empleo".
Cuando se dio a conocer la noticia, los principales índices bursátiles se movieron de manera modesta, sugiriendo que el recorte ya estaba descontado en el precio. Esto se suma, sin embargo, a varias semanas de ganancias aceleradas. El S&P 500 alcanzó otro récord esta semana, ya que los inversores aceptaron la quizás incómoda verdad de que las malas noticias para los trabajadores —contrataciones más lentas, salarios más bajos— se están convirtiendo en buenas noticias para las ganancias.
Mirando hacia las próximas semanas y meses, muchos analistas apuestan a que los alcistas tienen razón. Los mercados de predicción ven recortes en octubre y diciembre como probable si no seguro, con algunos economistas de Wall Street viendo recortes por delante en cada reunión hasta enero.
