Los ingresos del minorista de moda rápida en EE. UU. cayeron un 14.3% después de que Washington eliminara la exención de aranceles para paquetes pequeños.
Bloomberg / Getty Images
Shein registró una pérdida neta de $99 millones en el primer trimestre de 2026, pasando de una ganancia de $395 millones en el mismo período del año anterior, ya que la eliminación de una exención de aranceles en EE.UU. afectó a su mercado más grande y un cargo contable único agravó el daño.
Los documentos presentados antes de la planeada oferta pública inicial de la compañía en Hong Kong mostraron que los ingresos en EE.UU. disminuyeron un 14.3% a $2.04 mil millones desde $2.38 mil millones en el mismo trimestre de 2025. EE.UU. representó el 22.5% de los ingresos trimestrales, frente al 29.4% de los ingresos anuales en 2023.
"La eliminación de la exención de minimis en EE.UU. ha tenido un impacto adverso en nuestras ventas en EE.UU. y en el crecimiento general de nuestros ingresos netos", dijo Shein en el documento. Bajo la antigua regla de minimis, los envíos valorados en menos de $800 entraban a EE.UU. libres de aranceles. Ahora, según el documento, los productos de origen chino que Shein vende y envía a clientes estadounidenses enfrentan tasas arancelarias entre el 10% y el 87.5%.
También pesó en el resultado del primer trimestre un cargo por valor justo de $328 millones asociado a acciones preferentes convertibles redimibles, una clase de instrumento que poseen los primeros inversionistas que eventualmente podrían convertirse en acciones ordinarias y que tiene un valor en el balance sujeto a revisión hasta que la compañía cotice. El margen operativo de la compañía se comprimió al 2.9% en el primer trimestre, en comparación con el 3.9% en el mismo período del año anterior.
Shein dijo que está aumentando los precios en EE.UU. para compensar parte de los costos incrementados. Durante todo el año 2025, la ganancia de la compañía disminuyó un 38.7% a $2.06 mil millones, y los ingresos totales alcanzaron $41.85 mil millones — un aumento del 8% que marca una desaceleración significativa respecto al crecimiento del 20.7% registrado en 2024. El documento también señaló que la guerra en Irán había afectado la demanda, elevado los costos y causado retrasos en la entrega en algunos mercados.
El documento también indicó que la Unión Europea comenzó a imponer un cargo de 3 euros sobre los envíos de comercio electrónico de bajo valor este mes. Europa representó cerca de un tercio de los ingresos de Shein en 2025, y Shein advirtió en el prospecto que el efecto de la medida de la UE en su negocio "podría estar generalmente en línea con o superar el impacto observado en EE.UU."
Shein, que fue fundada por Sky Yangtian Xu en Nanjing en 2012 y ahora tiene su sede en Singapur, recibió la aprobación del regulador de valores de China para una cotización en Hong Kong el 10 de julio, después de intentos fallidos de cotizar en Nueva York y Londres. La compañía apunta a una valoración de $40 mil millones a $50 mil millones para la oferta, según CNBC. Goldman Sachs $GS, Morgan Stanley $MS y JPMorgan $JPM Chase son patrocinadores conjuntos de la cotización.
El prospecto preliminar omitió detalles sobre cuántas acciones se venderán, a qué precio, en qué horario o cuánto se espera recaudar con la oferta. Shein declaró que los fondos recaudados a través de la OPI se destinarán a la inversión en tecnología, marketing, expansión internacional y necesidades corporativas más amplias.
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