Nvidia y los ‘Siete Magníficos’ están impulsando el mercado, y eso es ‘preocupante’, dice un estratega

Eric Beiley, director general ejecutivo de The Beiley Group en Steward Partners, habló con Quartz para la última entrega de nuestra “Inversión inteligente” serie de vídeos.

Mire la entrevista arriba y consulte la transcripción a continuación. La transcripción de esta conversación ha sido ligeramente editada para mayor extensión y claridad.

ANDY MILLS (AM): El El debate presidencial fue la semana pasada. y los demócratas están luchando. Biden dice que se quedará. ¿Ves que esto afectará el avance del mercado?

ERIC BEILEY (EB): La reacción de los mercados fue silenciosa. Obviamente está recibiendo mucha atención en la prensa. Creo que a medida que pase el tiempo, Ver. A medida que nos acercamos a las elecciones, creo que es cuando veremos impactos más grandes a medida que ambas partes sopesen sus Las políticas van a ser fiscales y los impactos que podrían tener en la política monetaria, la política fiscal, las tasas de interés, todos esos grandes temas que afectan los mercados.

AM: Si Trump ganara, ¿eso cambiaría el panorama de las tasas o algo así?

EB: Sí, Trump indicó claramente que traería un nuevo presidente de la Reserva Federal y que reducir las tasas sería una prioridad para su administración. las tasas más bajas son positivas para muchos activos financieros. Creo que en el corto plazo sería beneficioso. Creo que se vería los precios de los activos suben, las acciones serán buenas para la renta fija, posiblemente para el sector inmobiliario, pero a más largo plazo realmente depende de las políticas más amplias. Y entonces eso está por determinarse. Eso es una incógnita.

AM: Así que hubo un artículo de opinión en The Times que decía que un segundo mandato de Trump podría ser malo para la economía. ¿Estás de acuerdo con eso?

EB: No me gusta oscilar en un sentido u otro, pero lo que diré es que algunas de las políticas de Trump son preocupantes. ¿verdad? Especialmente sus aranceles, donde él es un gran defensor de implementar grandes aranceles sobre bienes importados de China. Y eso es inflacionario. firma, ¿verdad? Si vas a poner un arancel del 10%, ese producto obviamente va a costar más y eso va a impactar a EE. UU. consumidores. Y al mismo tiempo, quiere reducir las tasas de interés, pero por otro lado, implementar estos aranceles, que son inflacionario. Eso va a desencadenar algunos problemas. Y eso es una preocupación, ¿verdad? Creo que los mercados no reaccionarían favorablemente a eso. Así que creo que nos gustaría ver un plan fiscal más concreto de Trump que aún no está ahí. determinarse, veremos qué, a medida que nos acerquemos, si hablan más detalles y los mercados seguramente reaccionarán favorable o negativamente. en base a eso,

AM: Hay un aterrizaje suave y muy cuidadoso que están intentando diseñar. Y luego aparece algo salvaje que no es tan matizados, podrían realmente afectar a los mercados.

EB: Sí, a los mercados no les gusta lo desconocido, no les gusta la incertidumbre. Los mercados son un indicador adelantado, ¿verdad? tratando de predecir cómo será dentro de seis o 12 meses a partir de ahora. Y por eso ahora mismo los mercados están cómodos. Les gusta lo que ven, les gusta lo que ha hecho Powell. Les gusta la economía. Ahora mismo estamos viendo que las acciones están recompensados, los inversores están siendo recompensados por invertir en acciones. Y si llega una nueva administración e implementa muchos cambios radicales , eso crea incertidumbre. Y creo que los mercados probablemente reaccionarían negativamente a eso.

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AM: En lo que va del año, los siete magnificosHa hecho un gran trabajo llevando la carga del mercado y haciendo subir las cosas. ¿Cree que eso también continuará?

EB: En un aspecto, es increíble, ¿verdad? Este puñado de acciones han producido rendimientos inmensos. Obviamente, Nvidia es de la que todo el mundo habla. Se ha duplicado en lo que va del año hasta la fecha, en un cien por ciento. Y los rendimientos en los últimos tres o cinco años son asombrosos. Es el mercado más grande. cap Company, pero los rendimientos tienen una base muy limitada, ¿verdad? Si nos fijamos en los mercados, este puñado de acciones, Nvidia, Meta, Alphabet, Amazon, Apple, han producido la mayoría del rendimiento en los índices. Y eso eso es preocupante porque si vemos una desaceleración o vemos alguna debilidad, y vamos a recibir algunas indicaciones en las próximas dos semanas, las ganancias del segundo trimestre están saliendo , y eso va a ser muy importante. Estas empresas necesitan seguir generando fuertes ingresos y ganancias para mantener este impulso.

AM: Parece arriesgado que tan pocas empresas realicen gran parte del trabajo.

EB: Obviamente, los inversores continúan poniendo dinero en estos nombres, ¿verdad? Si nos fijamos en los rendimientos, cualquier tipo de caída o debilidad En estos nombres se encuentran muchas compras, compras en esas caídas. Y seguimos viéndolo. Nvidia anunció una División 10 por 1. A los mercados les encanta. Broadcom, otro de los grandes Mag Seven involucrados en semiconductores, acaba de anunciar una división. Las acciones están alcanzando nuevos máximos, al parecer, todos los días. Y por eso los inversores están siendo recompensados, pero, por otro lado, las valoraciones de Estas empresas son extremadamente altas y por eso, los riesgos están allí. Debe ser prudente al invertir en estas empresas.

AM: Entonces,¿en qué sectores estás de moda en la segunda mitad?

EB: Claramente, la tecnología es donde han estado los retornos, por lo que hay que seguir invirtiendo en ella porque ha sido un productor increíble. de resultados y retornos. Me gusta la atención médica a lo largo del tiempo. En una administración Trump, claramente [habría] menos regulación y esa es una gran positivo para el sector de la salud. Si se mira la demografía de nuestro país, el envejecimiento de la población, las necesidades de atención de salud, medicamentos, todo esas cosas, es muy positivo. Así que me gusta ese sector si las tasas de interés bajan, ¿verdad? Entonces, los sectores sensibles a las tasas de interés A los sectores financieros y de servicios públicos les irá bien en un entorno de tasas más bajas.

AM: Tecnología, atención sanitaria, financiera, servicios públicos. Muchas gracias, Eric, por acompañarnos.

EB: Claro, gracias por invitarme.