Para las compañías de juguetes, el trimestre que precede a la temporada navideña funciona como un adelanto, con Walmart y Target revelando sus estimaciones de ventas navideñas.
Timothy A. Clary/AFP via Getty Images
El mundo de Barbie acaba de perder un poco de su brillo. Los resultados del tercer trimestre resultados de la empresa matriz Mattel muestran que el gigante de los juguetes está sintiendo la presión mientras se dirige a la temporada navideña en medio de un aumento de inventarios y una disminución de ventas.
Para las empresas de juguetes, el trimestre que precede a la temporada navideña, que es de suma importancia, funciona como un adelanto, con Walmart $WMT y Target $TGT revelando sus estimaciones de ventas navideñas a través de sus patrones de pedidos. Si los grandes minoristas esperan una gran Navidad, realizan grandes pedidos en el tercer trimestre. Si se sienten más cautelosos, bueno, se refleja como un retraso en los resultados de Mattel, como estamos viendo ahora.
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La Casa de Barbie y Hot Wheels reportó el martes ventas netas de 1.740 millones de dólares, un 6% menos que hace un año. Los márgenes brutos ajustados cayeron casi 3 puntos porcentuales completos, hasta el 50,2%, o justo por encima del objetivo del 50%+ de Mattel. objetivo del 50%+. El ingreso operativo ajustado cayó en más de 100 millones de dólares, y las ganancias por acción bajaron un 22%.
Hubo puntos brillantes, con un aumento del 6% en las ventas de Hot Wheels y un aumento del 9% en figuras de acción, gracias a franquicias como Minecraft y Masters of the Universe. Pero las muñecas — la categoría más grande de Mattel — cayó un 12%, liderada por una disminución de dos dígitos en Barbie. Fisher-Price y las líneas preescolares también se desplomaron un 26%.
El CEO de Mattel, Ynon Kreiz, citó "cambios en los patrones de pedidos de los minoristas en toda la industria" como la razón de la caída, una señal de que Walmart y Target están ordenando más tarde y con más cautela de lo habitual. En lugar de hacer grandes pedidos directos a las fábricas con meses de anticipación —lo que habría contado para las ventas del tercer trimestre de Mattel— los minoristas están esperando para reabastecerse a nivel nacional y más cerca de las fiestas, cuando la demanda es más clara.
Tal patrón impulsa los ingresos al cuarto trimestre y deja a Mattel con más inventario ($827 millones en inventario, para ser precisos, frente a $737 millones hace un año), y por lo tanto, un poco más de riesgo. Es una forma para que los minoristas se protejan de quedarse con juguetes no vendidos si el gasto se desacelera. También puede ser una forma en la que los minoristas intentan aislarse de las fluctuaciones de precios relacionadas con los aranceles.
De hecho, Mattel enfrentó un efecto similar durante las guerras comerciales del primer mandato de Trump, cuando los minoristas retrasaron los pedidos de juguetes en medio de cambios en la política arancelaria, causando el mismo tipo de oscilaciones de trimestre a trimestre que ahora reaparecen en 2025.
Una gran parte del inventario de Mattel en EE.UU. todavía proviene de China, ahora sujeta a una gama de aranceles. Kreiz dijo a principios de este año que la compañía aumentaría los precios "donde sea necesario" y aceleraría su cambio de fabricación a otras partes de Asia para reducir esa exposición. Pero el negocio de los juguetes sigue necesariamente vinculado a la fabricación y componentes chinos, la naturaleza del juego.
Aún así, Kreiz adoptó un tono optimista sobre los próximos meses, diciendo que los pedidos de minoristas estadounidenses se han "acelerado significativamente" desde el comienzo del cuarto trimestre. Señaló el aumento de los datos de punto de venta, lo que significa que los juguetes se están vendiendo una vez que llegan a las estanterías, como evidencia de que la demanda subyacente sigue siendo fuerte a pesar de la caótica política comercial. Kreiz dijo Mattel espera que un aumento tardío de pedidos se traduzca en "una buena temporada navideña y un fuerte crecimiento de la línea superior en el cuarto trimestre".
Pero al menos hasta la mañana del miércoles, los inversores no compran esa historia. Las acciones de Mattel cayeron alrededor del 6% en las operaciones previas al mercado.
