Un informe jumbo retrasado sirve como un frío baño de realidad, mostrando que los datos oficiales están alcanzando una caída que muchos trabajadores y empleadores ya perciben.
Alex Wong/Getty Images
Un informe muy esperado de empleos aterrizó con un ruido sordo el martes. Después de un cierre gubernamental récord que retrasó datos cruciales del Departamento de Trabajo durante la mayor parte del otoño, los inversores y los encargados de elaborar políticas finalmente obtuvieron su primera visión consolidada de cómo se ha estado comportando el mercado laboral de EE.UU. bajo la superficie. El momento ya era incómodo, con anuncios corporativos e indicadores privados que apuntaban cada vez más a un aumento en los despidos — particularmente entre trabajadores de cuello blanco — incluso cuando las cifras oficiales de desempleo habían permanecido relativamente tranquilas.
Ahora nuevos datos sugieren que la calma finalmente puede estar dando paso a una agitación clara y abierta. Los empleadores agregaron solo 64,000 empleos en noviembre, mucho más débil que los promedios mensuales recientes, mientras que la tasa de desempleo aumentó a 4.6%, su nivel más alto desde septiembre de 2021. El crecimiento salarial también se desaceleró notablemente, aumentando un 3.5% respecto al año anterior, el desde antes de la pandemia.
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Debido al cierre, el informe es tanto tardío como inusualmente complejo. Incluye datos de noviembre junto con cifras retrasadas de octubre y revisiones de meses anteriores.
Aquellos revisiones oscurecen aún más el panorama. Las nóminas de agosto se revisaron a una pérdida total de 26,000 empleos. Las revisiones a finales del verano y otoño restaron un totalde 33,000 puestos.
Un gran (y quizás obvio) obstáculo provino de empleo federal. Government payrolls fell as longtime workers who had accepted deferred resignation offers earlier this year officially came off payrolls, contributing to a loss of roughly 100,000 federal jobs since September. Manufacturing also lost jobs in November, while gains remained concentrated in healthcare and service sectors — less discretionary categories that tend to remain immune to economic swings because demand is relatively inelastic.
Aun así, los nuevos números principales pueden seguir subestimando la tensión en partes del mercado laboral. Challenger, Gray & Christmas la semana pasada reportaron más de 71,000 recortes de empleo en noviembre — el total más alto de noviembre en tres años — con la contratación cayendo a su nivel más bajo en 15 años. Grandes empleadores como Verizon $VZ, Amazon $AMZN e incluso McKinsey han anunciado o señalado más despidos, con muchos de esos despidos explícitamente vinculados a la automatización y la adopción de IA en funciones administrativas y similares.
Tales despidos pueden tardar más en aparecer en los datos oficiales de desempleo, porque los trabajadores reciben indemnizaciones y pueden retrasar su regreso al mercado laboral. Ese retraso es en parte lo que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell advirtió sobre la semana pasada cuando dijo que los defectos en el modelo de “nacimiento-muerte” de la Oficina de Estadísticas Laborales pueden ser exagerando la creación de empleo por unos asombrosos 60,000 empleos al mes.
El telón de fondo para las acciones puede ser más claro que para los trabajadores individuales, o incluso para el gobierno de EE.UU.
Las señales de deterioro del mercado laboral tienen el potencial de impulsar las acciones al fortalecer el caso de la Reserva Federal para recortes adicionales en las tasas de interés en 2026. La Fed ya ha hecho tres de esos recortes este año, operando desde una perspectiva en la que los riesgos a la baja para el empleo superan cada vez más las preocupaciones sobre la inflación. Los datos del martes subrayan precisamente esas preocupaciones del mercado laboral, que podrían allanar el camino para más recortes de tasas.
Al mismo tiempo, los nuevos datos complican las reiteradas garantías del presidente Donald Trump de que la economía está en buena forma, que la inflación es baja o inexistente, y que las preocupaciones del mercado laboral están exageradas.
Pero más que nada, este reporte jumbo retrasado sirve como un golpe de realidad. Sugiere que los datos oficiales finalmente pueden estar alcanzando una desaceleración que muchos trabajadores y empleadores ya conocen por sí mismos que están viviendo.
