Debido a que el petróleo es un costo de insumo para el transporte, la manufactura y más, un choque energético sostenido tiene el potencial de integrarse en el precio de casi todo.
M. Scott Brauer/Bloomberg via Getty Images
El Buró de Análisis Económico publicó el viernes el informe de Ingresos y Gastos Personales de enero, tres semanas después de lo previsto, una víctima del cierre del gobierno más largo registrado el otoño pasado. Pero el retraso es solo una nota al pie menor una vez que ves los datos, que muestran que la inflación estaba aumentando incluso antes del ataque sorpresa de EE. UU. a Irán.
¿Peor? Es razonable concluir que la inflación está lista para aumentar a partir de los números de enero. Los precios de la gasolina que suben abruptamente son suficientes.
Únete a más de 500.000 lectores que comienzan su día con Quartz.
Al suscribirte, aceptas nuestros Términos de servicio y Política de privacidad.
Esto es lo que debes saber.
El índice de precios PCE — ampliamente entendido como la medida de inflación preferida por la Reserva Federal — subió un 0.3% en enero respecto a diciembre. Excluyendo alimentos y energía, la lectura básica fue del 0.4% para el mes y del 3.1% respecto al año anterior. Eso está muy por encima del objetivo del 2% de la Fed y no se mueve en la dirección correcta.
La tasa de ahorro personal aumentó al 4.5% en enero (impulsada en parte por el aumento del costo de vida en los pagos de la Seguridad Social). Pero sigue siendo una tasa baja según los estándares históricos a largo plazo, lo que sugiere que los consumidores estadounidenses ya enfrentaban desafíos debido al aumento del costo de vida antes de que golpeara el shock petrolero. Muchas familias ahora enfrentan gastos diarios significativamente más altos, incluso cuando sus colchones financieros permanecen delgados o incluso inexistentes.
Desde que se recopilaron los datos del informe PCE, el ataque de EE. UU. a Irán ha hecho que el crudo se dispare aproximadamente un 70% en solo unos días. El promedio nacional para un galón de gasolina alcanzó los $3.63 el viernes por la mañana, desde $2.99 hace solo unos días. Porque el petróleo es un costo de insumo para el transporte, fertilizantes, manufactura y viajes aéreos, un choque energético sostenido tiene el potencial de incrustarse en el precio de casi todo lo que compran los estadounidenses, exactamente la dinámica que hace que el extremo de servicios del PCE sea algo obstinado, difícil para que la Fed lo maneje solo a través de la política de tasas.
Los servicios representan aproximadamente el 70% del índice PCE, y cubren todo, desde las facturas de servicios públicos hasta la matrícula, cortes de cabello, servicios de streaming como Netflix $NFLX y tarifas aéreas. Los economistas dicen que en escenarios donde los precios de la gasolina suben rápidamente y se mantienen elevados, que el precio de los bienes generalmente sube primero, seguido más tarde por el aumento de precios de los servicios a medida que los costos se transmiten a lo largo de la línea y a través de sectores. Pero la velocidad y tasa del aumento de precios de la gasolina de hoy hace una comparación difícil. La última vez que los precios cambiaron tan rápido fue con la invasión rusa de Ucrania, y antes de eso, un choque mucho más regional causado por el Huracán Katrina en 2005.
Más inmediatamente, la Reserva Federal se reúne la próxima semana. Los mercados de predicción ponen la probabilidad de un recorte de tasas de interés en solo el 1%. Atrapada entre los nuevos datos del PCE, las preocupantes tendencias en el mercado laboral, y el choque más general de encontrar repentinamente a la nación en guerra — después de muy poca preparación, discusión pública, incluso el avance de una justificación o cronograma coherente — la Fed tiene poco más que esperar y ver qué sucede a continuación.
