Goldman Sachs GS+2.26% redujo sus posibilidades de una recesión gracias Ventas minoristas saludables y bajas solicitudes semanales de subsidio de desempleo, en un cambio de postura respecto de la decisión tomada a principios de este mes de aumentar la probabilidad de una recesión económica.
La probabilidad de una recesión en Estados Unidos es ahora del 20%, dijeron los investigadores del banco de inversiones, encabezados por el economista jefe Jan Hatzius, en una nota publicada el sábado. Anteriormente habían aumentado las probabilidades de una recesión del 15% al 25% después de la Informe de empleo de julio hizo sonar las alarmas.
En particular, los resultados del informe de empleo del mes pasado se alinearon con la regla de Sahm, que dice que una recesión comienza cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo es 0,5 puntos porcentuales o más superior a su nivel más bajo durante los 12 meses anteriores.
Pero una nueva ronda de datos económicos “no muestra señales de recesión”, dijo Goldman. El índice ISM no manufacturero, que mide la condición económica de las empresas de servicios, se recuperó y su componente de empleo creció por primera vez desde noviembre de 2023.
Las ventas minoristas aumentaron inesperadamente en julio, subiendo un 1% respecto del mes anterior, y muy por encima del crecimiento proyectado del 0,3%, dijo el Departamento de Comercio. reportado La semana pasada. Mientras tanto, solicitudes de desempleo semanales cayó en 7.000 respecto a la semana anterior.
Estas noticias positivas confirmaron a los estrategas de Goldman que el aumento del mes pasado en la tasa de desempleo probablemente fue impulsado por un aumento en la oferta de mano de obra, probablemente proveniente de la inmigración, más que por una desaceleración del mercado laboral.
“Cuando se produce una recesión, suele ser rápida”, afirmó Goldman. “Esto significa que las noticias tranquilizadoras sobre la actividad económica, los despidos y las condiciones financieras merecen cierta importancia a la hora de evaluar si el informe de empleo de julio fue una indicación de que la recesión está comenzando o solo un dato débil”.
Si el informe de empleo de agosto, que se publicará el 6 de septiembre, parece “razonablemente bueno”, dijeron los analistas, probablemente reducirán su probabilidad de recesión al 15%, donde se mantuvo durante casi un año hasta principios de este mes.
Los investigadores también dijeron que tienen más confianza en que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en solo 25 puntos básicos (a 5%-5,25%) en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto a mediados de septiembre. Sin embargo, otro informe de empleo débil podría impulsar un recorte de 50 puntos básicos, señalaron.
Lo que dicen otros investigadores
Banco de América BAC+0.23% El jefe Brian Moynihan dijo en una entrevista la semana pasada que el equipo de investigación del banco “ya no pronostica ninguna recesión”. Pero Moynihan advirtió sobre un gasto más lento y un consumidor desanimado si la Fed no lleva a cabo pronto sus recortes de tasas.
A principios de este mes, JPMorgan Chase JPM+2.40% también aumentó sus probabilidades de una recesión para fines de este año al 35% desde el 25%, lo que apunta a una desaceleración de la inflación y a unos datos de desempleo más elevados que se publicaron el 2 de agosto.
Sin embargo, la probabilidad reajustada de una recesión por parte de JPMorgan no significa que una desaceleración sea inminente, ya que el economista jefe global de JPMorgan, Bruce Kasman, les dice a sus clientes que los indicadores clave de una recesión Todavía no están allí.
“Más fundamentalmente, las vulnerabilidades normalmente asociadas con una ruptura de la recesión (compresión sostenida del margen de ganancias o estrés en el mercado crediticio y shocks en los mercados energéticos o financieros) están notablemente ausentes”, dijo Kasman.
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