Las ganancias del banco reflejan una economía donde el acceso al capital, los mercados regulares, los mercados privados y los servicios financieros de alta gama lo significan todo.
Michael M. Santiago/Getty Images
Goldman Sachs $GS publicó resultados para su cuarto trimestre de 2025 el jueves, además de sus resultados anuales de 2025, y lo que muestran los números es un tema con las ganancias de los grandes bancos generalmente. Cuando la riqueza tiene lugares a donde ir, tiende a acumularse, especialmente para aquellos que ya la tienen.
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Para todo el año, el gigante de Wall Street reportó ingresos netos de $58.3 mil millones y ganancias netas de $17.2 mil millones. Las ganancias por acción llegaron a $51.32. Gran parte de ese impulso provino del negocio de gestión de activos y patrimonios de Goldman. Los activos bajo supervisión subieron a un asombroso $3.61 billones, un aumento de $469 mil millones respecto al año anterior. Ese salto, en particular, muestra cómo los mercados en alza (aunque volátiles) y las entradas continuas funcionan para aumentar la riqueza existente. Junto con el salto, los ingresos de banca privada y préstamos alcanzaron niveles récord, ya que los clientes de alto poder adquisitivo pidieron prestado contra carteras en expansión y reinvirtieron el dinero en aún más oportunidades.
Los accionistas se beneficiaron igualmente de estas mismas dinámicas. Como otros grandes bancos de Wall Street, Goldman devolvió decenas de miles de millones a los inversores a lo largo de 2025 — por su parte, unos $12.4 mil millones en recompras y $4.4 mil millones en dividendos. Es una tendencia que probablemente continúe desde aquí también. Mirando al primer trimestre de 2026, Goldman elevó su dividendo trimestral un 12.5% a $4.50 por acción, mientras que la presentación para inversores igualmente proclama el rápido aumento del valor en libros.
Llevando el fenómeno aún más al enfoque, Goldman destacó cómo, desde su día del inversor en 2019, los retornos totales para los accionistas han superado el 340%. Esto se remonta al anuncio del CEO David Solomon de que la empresa buscaría convertirse, esencialmente, en una apuesta mejor y más transparente para los inversores, desglosando el informe de segmentos y siendo más claro en su enfoque para crear riqueza para los accionistas. Los resultados de 2025 destacan el éxito de esas iniciativas, al menos desde la perspectiva de creación de riqueza. En el mismo período, el S&P 500 ha retornado alrededor del 130%, incluyendo dividendos. Para una empresa del tamaño de Goldman superar tan ampliamente el retorno del índice es un gran logro.
Mientras, al inicio de la pandemia, los hogares estadounidenses más pobres vieron ganancias financieras significativas a través de una combinación de programas del gobierno federal dirigidos a proteger a los estadounidenses comunes contra las dificultades económicas planteadas por la pandemia, ahora, años después, ese fenómeno hace tiempo que ha desaparecido. Los ricos se están haciendo más ricos, y la línea descendente de la “Keconomía en forma de” solo sigue apuntando hacia abajo.
En este sentido, los resultados de Goldman no solo describen un año fuerte, o una racha ganadora de varios años, para un gran banco. Reflejan una economía donde el acceso al capital, los mercados regulares, los mercados privados y los servicios financieros de alto nivel lo significan todo, y donde los beneficios del crecimiento fluyen con facilidad, siempre y cuando ya esté posicionado para capturarlos.
