Entre la volatilidad nacida de la guerra y la bonanza del desarrollo de la IA, los bancos más grandes de Wall Street están viendo un día de pago jugoso.
Michael M. Santiago/Getty Images
Según los informes de ganancias publicados esta semana por los gigantes Goldman Sachs $GS y JPMorgan $JPM, los bancos de Wall Street están disfrutando de una buena racha, y no es de extrañar. Los dos factores más importantes del mundo empresarial están jugando a su favor. Primero, está la historia del mega-capital en curso que rodea la expansión de la IA, lo que lleva a que las empresas públicas y privadas pidan prestado como nunca antes. Incluso la guerra está favoreciendo a los bancos, creando la volatilidad que mantiene ocupados a sus mesas de operaciones.
En resumen, 2026 está resultando ser un buen año para los grandes bancos, al menos hasta ahora. Una mirada detrás del telón revela cómo tanto la IA como la guerra están funcionando como vientos de cola.
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Para el trimestre, JPMorgan informó un ingreso neto de $16.5 mil millones, un aumento del 13% interanual, con ingresos por mercados alcanzando un récord de casi $12 mil millones. El comercio de renta fija subió un 21%, impulsado por la fuerte actividad de los clientes en materias primas, crédito y divisas, exactamente las categorías que se mueven cuando los shocks petroleros y la “volatilidad geopolítica” hacen que los inversores institucionales se apresuren a cubrirse. Los resultados de Goldman en renta fija fueron más variados, pero las acciones aumentaron un 27% y las tarifas de banca de inversión saltaron un 48%, impulsadas por la actividad de asesoramiento y un fuerte aumento en fusiones y adquisiciones completadas.
La expansión de la IA está apareciendo en una parte diferente del estado de resultados. Goldman específicamente mencionó "mayores ingresos netos por actividades de grado de inversión y respaldadas por activos" en la subscripción de deuda — el preciso categoría donde cae la histórica ola de emisiones de bonos de hiperescala. Como un ejemplo, Goldman lideró la oferta de bonos de $25 mil millones de Oracle $ORCL en febrero, una de las mayores ventas de bonos corporativos en la memoria reciente.
Ese acuerdo por sí solo generó tarifas de subscripción sustanciales — y es uno de docenas en una ola que Jamie Dimon de JPMorgan explicitamente nombró como una bonanza macroeconómica para los bancos, citando "inversión de capital impulsada por IA" junto con el estímulo fiscal y la desregulación. El comunicado de ganancias más amplio citó específicamente "fuerza continua en Productos Securitizados" en los resultados de renta fija del banco, que es donde las estructuras de financiamiento de centros de datos respaldadas por activos generan ingresos por operaciones.
En conjunto, es un panorama de bancos que se benefician de la construcción de la IA en prácticamente todos los niveles, y simultáneamente: organizando la deuda, negociando los bonos, asesorando en los acuerdos y promoviendo la historia macro. Si la música se detiene alguna vez es otra cuestión, y en qué medida los inversores comunes pueden estar asumiendo algunos de los riesgos dentro de sus propios portafolios mucho más modestos es otra más.
Ya sea que se trate de IA o de guerra (que en sí misma es una especie de juego de IA, beneficiando a los Palantirs del mundo), hay un ángulo de ganancia que alguien está jugando. Todo el camino, parece, hasta el banco.
