Aquí está cómo el cierre del gobierno federal podría afectar a varios sectores, y cómo su duración influirá en ello.
Al Drago/Getty Images
Si el cierre del gobierno de EE.UU. está molestando a los inversores, no lo sabrías por el mercado de valores.
En las primeras operaciones del jueves por la mañana, el índice de referencia S&P 400 subió un 8% y parecía estar extendiendo una racha ganadora de tres meses.
No es solo el S&P. Tanto el NASDAQ como el Promedio Industrial Dow Jones también subieron en el segundo día de negociación posterior al cierre, lo que sugiere un encogimiento de hombros colectivo en amplios sectores del mercado de valores de EE.UU.
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Una reacción benigna al cierre del gobierno no debería sorprender a los inversores, dicen los expertos del mercado.
“Espere que la reacción del mercado de acciones sea relativamente moderada, al menos inicialmente, mientras que el mercado de bonos puede experimentar una caída en los rendimientos, pero nada en el orden de un movimiento importante”, dijo Mark Gibbens, presidente y director de inversiones de Gibbens Capital Management, una firma de servicios de gestión de patrimonio.
Los participantes del mercado han experimentado este tipo de situación numerosas veces en los últimos 15 años, y generalmente es el calendario de cierre lo que dicta cualquier sentimiento negativo de inversión. “Cuanto más se prolongue el cierre, más daño se hará a los mercados financieros, pero suponiendo que el cierre sea de corta duración, los inversores no se preocuparán mucho”, agregó Gibbens.
Eso no quiere decir que no haya repercusiones derivadas del cierre del gobierno, la 14ª paralización de financiamiento federal desde 1981. Históricamente, los cierres pueden causar caídas del mercado si se les da suficiente tiempo. Por ejemplo, el último cierre del gobierno de EE.UU., que comenzó el 22 de diciembre de 2018, duró 35 días y resultó en una pérdida de $3 mil millones del PIB.
Si la brecha de financiación federal persiste durante un período prolongado, los inversores de la calle principal pueden darse cuenta, mientras que los expertos del mercado experimentados pueden buscar oportunidades de apalancamiento y ventaja de mercado mientras el congelamiento del gasto permanezca en su lugar. Si ese escenario ocurre, busque a los "ganadores y perdedores" del mercado salir a la superficie.
Inversiones alternativas.
Si se extiende el cronograma de cierre, los inversores pueden retirarse y cambiar a otras opciones de mercado.
“La respuesta en términos de oro y el comercio de criptomonedas probablemente sea positiva a medida que vemos al Congreso pelear sobre cómo financiar al gobierno en un futuro”, dijo Gibbens.
Los inversores también pueden considerar bonos.
Irónicamente, los bonos del gobierno y otros productos de renta fija podrían encenderse en un entorno de cierre prolongado del gobierno. “Se espera que los bonos del Tesoro vean una fuerte demanda, a medida que los precios suben y los rendimientos caen debido al comportamiento de fuga hacia la seguridad cuando el mercado de valores está en riesgo”, dijo Fanar Nissan, presidente y CEO de Akkadian Wealth, con sede en Arizona.
La diversificación internacional podría estar en juego.
Si los inversores huyen a acciones extranjeras en medio de un congelamiento prolongado de fondos federales, deberían atraer más capital de Wall Street. "En el margen, los inversores a veces rotan hacia activos no estadounidenses cuando los riesgos fiscales de EE. UU. se intensifican, aunque generalmente de forma breve", dijo Dan Lindberg, principal en Applied Economic Insight, LLC, con sede en Milwaukee.
Una desaceleración en las ofertas públicas iniciales.
El cese del gasto gubernamental debería llevar a una pausa temporal en el mercado de OPI. "Sin embargo, los inversores probablemente esperarán que este cierre se resuelva no muy lejos en el camino", señaló Gibbens. "El cierre no debería perjudicar permanentemente el mercado de OPI, solo posponer su reciente fortaleza."
Las acciones de defensa podrían verse afectadas, aunque el tamaño importa.
Los contratistas de defensa se verán afectados, pero no todas las acciones del sector se verán afectadas.
"Los grandes jugadores, como Lockheed y Northrop Grumman $NOC (NOC), generalmente resisten bien la tormenta porque tienen contratos a largo plazo", señaló Nissan. "Sin embargo, los proveedores más pequeños y aquellos que esperan nuevos fondos pueden experimentar retrasos y problemas de flujo de efectivo."
Las acciones relacionadas con el turismo podrían descarrilarse en un cierre más prolongado.
Los viajes y el transporte se ven afectados mientras los controladores de tráfico aéreo y los agentes de la TSA continúan trabajando, aunque sin paga.
“Esto puede llevar a estrés en el personal y retrasos adicionales en los vuelos”, dijo Nissan. “Las licencias de la FAA también pueden ralentizar las certificaciones e inspecciones”, lo que también podría retrasar los viajes y desalentar a los viajeros.
En general, existe un riesgo al intentar negociar agresivamente el cierre.
“La historia muestra que los mercados a menudo suben durante o poco después de la interrupción”, dijo Lindberg.
En cambio, Lindberg aconseja a los inversores utilizar la volatilidad para reequilibrar sus carteras o mejorar la calidad, en lugar de perseguir titulares.
“Es una buena idea mantener liquidez para necesidades a corto plazo y tener cuidado si posee empresas muy expuestas a contratos federales o demanda en el área de D.C.”, agregó. “Los mayores impulsores para las carteras siguen siendo la inflación, la política de la Reserva Federal y la energía/geopolítica global, no el cierre en sí.”
