Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, habló con Quartz para la última entrega de nuestra serie de videos “Inversión inteligente”.
Mire la entrevista arriba y consulte la transcripción a continuación. La transcripción de esta conversación ha sido ligeramente editada para mayor extensión y claridad.
ANDY MILLS (AM): Parada de juego y AMC han aumentado varios cientos por o algo [desde la semana pasada.] Roaring Kitty publicado en las redes sociales por primera vez en años. ¿Es ahora el momento de que los inversores entren?
STEVE SOSNICK (SS): ¿Deberían los inversores comprar ahora, un cien por ciento más después de haber subido un 70% ayer? No. Puedo entender que a veces se busque impulso, pero esto ha Se volvió loco. Estas acciones se han duplicado en un segundo día, así que no. GameStop no era un valor fundamental cuando valía 9 dólares. o $10. No era un valor fundamental de $30. No es un valor fundamental de $60. Entonces, si estás inscribiéndote en estos acciones, debes darte cuenta de que lo que estás comprando simplemente no vale el precio que estás pagando. Así que eso es operar en el En el lado caritativo, hay impulso en el lado no caritativo. Es la teoría del gran tonto. El trading con impulso tiene su lugar, es muy arriesgado. La teoría del gran tonto básicamente dice: Sé que esto es una tontería, pero alguien hará algo más tonto que yo.Esa es realmente una mala manera de invertir. ¿Qué lo hizo volver? Creo que teníamos las condiciones adecuadas. Creo que parte de ello es estas cosas no suceden en los mercados bajistas. Ocurre cuando los mercados son relativamente exuberantes y con índices importantes en o casi todos En los momentos más altos, sin duda es más fácil lograr que la gente se entusiasme con las acciones. Creo que, hasta cierto punto, el comportamiento meme de DJT sobre las acciones Las acciones, las acciones de los medios de Trump, creo que le hicieron una señal a muchas de las personas que se involucraron en este tipo de comportamiento para decir: Oh, espera, tal vez podríamos volver a reunir a la banda. Las condiciones podrían ser propicias para este tipo de cosas. Y en 2020, en retrospectiva, porque realmente no estuve observando las acciones la semana pasada, Honestamente, GameStop subió aproximadamente un 70% en dos semanas. Pero lo interesante fue que, a medida que avanzaba, lo llamó desde 10. a 17, redondeando mucho, vimos mucha compra de llamadas, mucha compra en las llamadas de nivel 20, lo que tiene sentido a medida que la acción avanza hacia, ya sabes, 10, 15, 17, 20 es la siguiente parada no lógica. Pero vimos muchas más compras en convocatorias de huelga de 25 y 30, cosas que eran esencialmente, ya sabes, del 70 al cien por ciento del dinero . Y cuando ves eso, te dice que algo se está gestando. Una vez más, debo admitir que no lo vi con anticipación. Realmente no quiero ver GameStop en detalle, pero me veo obligado a hacerlo periódicamente. Eso fue una especie de preparación para lo que vimos ayer y fuimos .
AM: Sí. Así que mencionaste la teoría del tonto más grande. ¿Crees que esto es uno de los primeros inversores en memes de GameStop que intentan impulsarlo? ¿y salir?
SS: Podría ser, pero por otro lado, hubo algunas publicaciones en las redes sociales como, mira, mantuve esta cosa presionada para nueve y lo he tenido durante años, y me gustaría pensar que algunas de estas personas, especialmente porque las acciones Ahora nos acercamos a los 50, 60, no estoy muy seguro de dónde está mientras hablamos, pero por supuesto, si una acción está aumentado 500% sin noticias fundamentales además de que una persona clave publicó un meme, ese probablemente sea un buen momento para tomar un beneficio. Se podría argumentar que es un buen momento para acortarlo, pero si pensó que era un buen momento para acortarlo ayer a 30 y luego está a 50 o 60, obviamente, ese no es el mejor intercambio. Así que tal vez no quieras entrar la forma del tren de carga, pero quizás quieras hacer lo que AMC hizo, que fue reconocer que su stock aumentó grandemente y Lo usé como una oportunidad para vender. AMC, para bien o para mal, creo que ha sido eficaz a la hora de adoptar su estatus de stock de memes. Y cuando las acciones han tenido grandes rebotes, se han vendido. Creo que es por eso que la empresa es solvente en este momento. porque tenían una enorme carga de deuda y una de las formas en que pudieron pagarlas fue vendiendo las acciones cuando se puso caliente. Lo hicieron. Así que ayer las acciones subieron otro cien por ciento, lo cual la compañía les está diciendo que Ayer hubo una buena venta. Pero, una vez más, esta no es la racionalidad. No me sorprendería si vendieran más. Las empresas que Si sienten que sus acciones están sobrevaloradas, no las vendan a lo grande. Apple anunció una recompra de 110 mil millones de dólares. No están vendiendo, así que tómelo en perspectiva. No estoy criticando a AMC. De hecho, creo que es algo sabio. Hay un viejo dicho en Wall Street , alimentar a los patos mientras están graznando, y ayer estaban graznando muy fuerte.
AM: Sí. Así que el titular que recibo de usted es Vende las acciones de memes ahora.
SS: Si los tienes, véndelos. No estoy sugiriendo que vayas a venderlos en corto porque ese es un negocio muy traicionero. Hay muchas cosas que pueden salir mal. Nuevamente, cuando tienes una acción que sube un 70% un día, y luego un cien por ciento el Luego, no quiero estar en corto en eso. Pero si compraste estas acciones a buenos precios, por supuesto, ¿cuáles son? ¿Estás esperando? Si los tienes, creo que esta es una gran oportunidad.
AM: Hablando de acortar, también es un momento increíblemente volátil. Entonces, si eliges el momento equivocado, podría subir otro un mil por ciento, quién sabe, porque no es generado por fundamentos.
SS: Exactamente. Esto no significa básicamente si hiciéramos un análisis de flujo de efectivo descontado y, ya sabes, esta empresa cotiza a 90 dólares al año. acción, creemos que el conjunto de flujos de efectivo descontados es de $80 por acción y hay espacio para que usted pueda dar sombra al lado de la venta. La empresa opera más allá de cualquier fundamento y tan alejada de cualquier medida histórica. Básicamente es puro impulso, puro entusiasmo, puras redes sociales. frenesí. No voy a señalar con el dedo, pero también significa eso a menos que realmente, a menos que ambos sean Realmente reacio al riesgo y realmente sintonizado con los mensajes que salen en las redes sociales, probablemente sea mejor no intervenir en este punto. .
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