El movimiento era ampliamente esperado por los mercados y observadores, pero probablemente aún provocará la ira de la Casa Blanca. El presidente de la Fed, Jerome Powell, hablará en breve.
Chip Somodevilla/Getty Images
La Reserva Federal decidió el miércoles mantener las tasas de interés estables. La decisión siguió a tres recortes consecutivos de tasas en 2025, con la Fed recortando tasas en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre, nuevamente en su reunión de octubre, y una vez más en su reunión de diciembre. La inflación se ha mantenido relativamente estable en las últimas semanas, incluso pareciendo disminuir, mientras que las cifras del mercado laboral también han llegado dentro de los objetivos que los funcionarios consideran ampliamente aceptables.
Los mercados de predicción, así como los comerciantes y analistas, esperaban ampliamente la pausa del miércoles. Sin embargo, llegó incluso cuando la presión de la Casa Blanca sobre la Fed ha alcanzado un territorio sin precedentes que, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho, “debería verse en el contexto más amplio de las amenazas de la administración y la presión continua.”
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Esto es lo que hay que saber.
El 11 de enero, Powell se pronunció públicamente para explicar que una investigación criminal del Departamento de Justicia, aparentemente sobre su testimonio ante el Congreso respecto a renovaciones de edificios de la Reserva Federal, en realidad trata sobre su negativa a contravenir la independencia política de la Fed. “Esto trata sobre si la Fed podrá seguir estableciendo las tasas de interés basándose en pruebas y condiciones económicas, o si en cambio la política monetaria será dirigida por presión política o intimidación”, dijo.
“He servido en la Reserva Federal bajo cuatro administraciones, tanto republicanas como demócratas”, continuó Powell. “En cada caso, he cumplido con mis deberes sin temor o favoritismo político, enfocado únicamente en nuestro mandato de estabilidad de precios y máximo empleo. El servicio público a veces requiere mantenerse firme ante las amenazas. Continuaré haciendo el trabajo para el que el Senado me confirmó, con integridad y un compromiso de servir al pueblo estadounidense.”
El presidente Donald Trump ha atacado públicamente a la Fed por no recortar las tasas de manera más agresiva y ha amenazado repetidamente a los funcionarios que resisten sus preferencias políticas. Eso incluye un intento de despido de la gobernadora de la Fed Lisa D. Cook "por causa", y sigue al reciente debate en la Corte Suprema sobre si se debe permitir que el presidente lo haga.
Durante las discusiones de la semana pasada, los jueces de la Corte Suprema, que generalmente están alineados con la administración, parecieron señalar serias preocupaciones sobre la necesidad de proteger la independencia de la Fed, el New York Times informó.
Aunque el caso se centra en el intento de Cook de destituir por presunto fraude hipotecario, la audiencia rápidamente se expandió a un referéndum sobre cuán aislado debería estar el Banco de la Reserva Federal de la presión presidencial. A través de líneas ideológicas, los jueces sugirieron repetidamente que permitir tales despidos podría socavar la confianza pública en el banco central, desestabilizar los mercados y aumentar el riesgo de recesión económica. Ellos examinaron los materiales proporcionados al tribunal y firmados por todos los expresidentes vivos de la Fed, todos los cuales apoyan la independencia de la Fed y han expresado confianza en Powell.
La jueza Amy Coney Barrett y la jueza Sonia Sotomayor señalaron que los jueces no deberían descartar el riesgo económico simplemente porque es difícil de cuantificar. El juez Brett Kavanaugh enmarcó el tema en términos históricos, advirtiendo que expandir el poder presidencial sobre la Fed podría ser abusado por futuras administraciones y “romper” la independencia de la institución.
La administración de Trump argumentó lo contrario: que mantener a Cook en el cargo perjudica la confianza pública en la Fed y que los mercados ya habían soportado su intento de destitución sin interrupciones (un punto que otros expertos consideran debatible). Estos argumentos parecieron generar escepticismo entre varios jueces, quienes presionaron a los abogados del gobierno para que explicaran por qué existe la independencia si el presidente puede definir “causa” unilateralmente, informó el Times. Mientras tanto, en diciembre, ProPublica informó que el propio Trump es culpable del tipo de fraude hipotecario del que ha acusado a Cook de cometer.
La decisión del miércoles de mantener las tasas estables, probablemente para disgusto de Trump, sugiere que la independencia de la Fed permanece intacta, al menos por ahora.
El ambiente en la conferencia de prensa fue, contra todo pronóstico, algo ligero. Los reporteros le preguntaron a Powell sobre la investigación del DOJ, sabiendo que no la discutiría más allá de referirse a su declaración inicial, y sin embargo, le lanzaron las preguntas de todos modos.
Powell explicó la decisión de mantener las tasas estables, reconociendo que algunos miembros del comité estaban a favor de una reducción, diciendo que la inflación, aparte de los aumentos de precios causados por los aranceles, está o bien estable o en descenso, y que el mercado laboral muestra signos de mejorar.
